Trumps Bitcoin-spill på 2,5 milliarder dollar: et dristig eksperiment i «hvelv + trafikk».

Skrevet av: SuperEx

Compilation: Vernacular blockchain

Trumps signatur «policy flip style» ser ut til å spille ut igjen – denne gangen i hans egen forretningsgruppe. For bare noen dager siden benektet Trump Media & Technology Group (TMTG) slike avtaler. 27. mai bekreftet den imidlertid offisielt en Bitcoin-kjøpsplan på 2,5 milliarder dollar. Typisk Trump-stil?

Denne bombenyheten rystet ikke bare markedet, men presset også Trump i forkant av et nytt «kryptopolitisk eksperiment», noe som utløste en global debatt om grensene for makt og kryptoaktiva.

Et medieselskap kjøper en så enorm mengde Bitcoin – hva betyr det egentlig? La oss dissekere denne komplekse operasjonen.

Hvor kommer pengene fra? Hvor skal man kaste?

La oss først se på det grunnleggende spørsmålet: Hvor kommer pengene fra?

I følge den offisielle kunngjøringen ble 2,5 milliarder dollar delt inn i to transjer:

1,5 milliarder dollar:
aksjer: reist gjennom nullkupong konvertible seniorobligasjoner med en prispremie på 35 %

Det var med andre ord en ganske kompleks finansieringsstruktur. Den vanlige egenkapitaldelen er en direkte egenkapitalfinansiering; Konvertible obligasjoner, derimot, er designet for å appellere til risikable investorer, med potensielt høy avkastning hvis aksjekursen (og Bitcoin) stiger.

Hvis Bitcoin stiger → styrkes Trump Media & Technology Groups balanse → aksjene stiger → obligasjonseiere tjener penger på konverteringen.

Hvis Bitcoin faller→ krymper selskapets eiendeler → aksjeeiere (eller til og med selskapet selv) kan lide tap.

Så det er ikke bare en Bitcoin-investering – det prøver å bygge en Bitcoin-drevet tilbakemeldingssløyfe, lik den tidlige MicroStrategy...... Men denne gangen er det ikke et teknologiselskap, det er et medieinnholdskonglomerat.

Hvorfor fylle på med Bitcoin?

Devin Nunes, administrerende direktør i Trumps Media & Technology Group, forklarte: "Vi ser på Bitcoin som et verktøy for å bekjempe finansiell sensur."

Dette er en meningsfull uttalelse. Men logikken bak det er enkel: de vil ha økonomisk selvforsvar.

Tradisjonelt har selskaper måttet stole på banker, ratingbyråer og vanlige finansinstitusjoner – ofte møtt med restriksjoner eller diskriminering. Å bruke Bitcoin som en del av en reserveeiendel løsnet aktivabasen fra systemet, noe som økte autonomien – men også førte til volatilitet.

Trumps trekk fra Media & Technology Group gjenspeiler nylige endringer i bedriftens reservestrategi:

selskaper som Semler Scientific, MetaPlanet har kjøpt Bitcoin som en "hard eiendel", og til og med den tsjekkiske nasjonalbanken planlegger å legge Bitcoin til reservene.

Så Trump Media & Technology Group rir rett og slett på bølgen av digitale eiendeler som neste generasjon kontantreserver.

Hvordan fungerer denne tilbakemeldingssløyfen?

Nå kommer nøkkelspørsmålet: Trump Media & Technology Group er verken et gruveselskap eller en kryptohandelsplattform. Hvordan "tjener den penger" på Bitcoin-eksponeringen?

Det er her trafikk og publikum kommer inn.

Trump Media & Technology Group har lansert flere krypto-native produkter, som $TRURM, $MELANIA og andre meme-mynter, som allerede har fått betydelig trekkraft. Selv om de fleste innehavere er i minus, har markedsverdien steget, noe som indikerer at IP-inntektsgenerering gjennom Token er effektiv.

De investerer også i krypto-ETFer, desentralisert finansplattform TruthFi, og samarbeider med Crypto.com, Anchorage Digital for depot. De bygger et lukket sløyfesystem rundt innhold + krypto + finansielle instrumenter. Trusten, som eier 53 % av selskapets aksjer, holder denne tilbakemeldingssløyfen under et sentralisert kontrollsystem.

Kort sagt: Trump Media & Technology Groups innsats på merkevare + kapital + kryptoprodukter kan danne et selvopprettholdende svinghjul.

Perspektiv utenfra: Tillit, risiko og konsentrasjonshensyn

Men ingenting av dette er uten risiko.

Tillitsproblemer:

Trump Media & Technology Group benektet først avtalen, og bekreftet den deretter 24 timer senere. Naturligvis er noen investorer skeptiske til åpenheten. Etter kunngjøringen falt selskapets aksjekurs med mer enn 12 % – tilsynelatende kjøpte ikke alle det.

Volatilitetseksponering:

Bitcoin svinger for tiden mellom $108 000 og $110 000. Avviklingen av belånte aktører som James Wynn betyr at Trump Media & Technology Groups beholdning av Bitcoin på flere milliarder dollar kan møte betydelig volatilitet i balansen.

Systemisk konsentrasjonsrisiko:

Noen analytikere er bekymret for at en ny "sentralisert, uregulert" finansiell risiko kan dukke opp hvis flere selskaper og land hamstrer Bitcoin.

En prognose antyder at institusjoner kan holde 50 % av den totale Bitcoin-forsyningen innen 2045. Denne konsentrasjonen gir alvorlige signaler om systemisk risiko.

Vi er vitne til transformasjonen av et medieinnholdsselskap til et digitalt aktivahvelv. Trump Media & Technology Group eier ikke bare Bitcoin, men utsteder også tokens, setter kapital i desentralisert finans og bygger en komplett arkitektur parallelt med det tradisjonelle finansielle systemet. Dette «hvelvet» er:

et verdilager
verdsettelsesanker
en tillitsmotor

, som kan gi astronomisk avkastning – eller utløse en drastisk korreksjon hvis situasjonen forverres.

Uansett er dette et av de mest dristige eksperimentene vi noen gang har sett: et medieselskap utvikler seg til en kryptokapitalforvalter. Suksessen avhenger av to ting:

Bitcoins langsiktige ytelse
Om markedet aksepterer denne modellen

SammendragHvis

MicroStrategy er en "teknologiselskapstest" for bitcoin-allokering for bedrifter, er Trump Media & Technology Group en "IP+ finansiell konvergenstest".

Suksess eller fiasko, det reiser et spørsmål verdt å se: Kan innholdsselskaper bruke kryptoaktiva til å oppgradere, transformere – og til og med bli DeFi-giganter? Vi kan snart finne ut svaret.

11,05k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.