Med en total handelsvolym på 1,5 biljoner dollar som toppar on-chain-kontraktstronen, är Hyperliquid (HYPE) nästa SOL?

Original|Odaily (@OdailyChina).

Författare: Wenser (@wenser 2010).

Under perioden av marknadsturbulens blev on-chain-kontraktsmarknaden mer och mer populär, och handelsvolymen för Hyperliquid-plattformen och marknadsvärdet på HYPE-tokens nådde båda rekordhöjder: den kumulativa handelsvolymen översteg 1,5 biljoner dollar och priset på HYPE-tokens översteg en gång 45 dollar.

Bakom de lysande resultaten är det oskiljaktigt från de långa och korta kontraktsoperationerna hos jättevalar och privata investerare, såväl som investeringsinstitutionernas handelsinnehav.

I slutet av juni satte välkända investeringsinstitutioner Galaxy och ManifoldTrading in totalt 30 miljoner dollar i USDC i HyperLiquid och började köpa HYPE-tokens; Tidigare har USA-noterade Lion Group Holding Ltd. (ticker: LGHL) också avsatt 2 miljoner dollar för att köpa HYPE-tokens.

Diskussionen om "institutionell ingångslayout HYPE" har intensifierats, och vissa människor har ropat samma slogan - "HYPE är nästa SOL" - den sista som var mycket efterlängtad var SUI, vilket är första gången som HYPE har höjts till en sådan punkt.

I den här artikeln kommer Odaily kortfattat att analysera denna spekulation och utforska det uppåtgående momentumet och den framtida potentialen bakom HYPE.

Uppåtgående dynamik av HYPE: Plattformar, institutioner kontra OTC-köp

Till skillnad från det relativt stabila priset på SUI kan priset på HYPE-token beskrivas som att det upplever en rad upp- och nedgångar.

I mars i år, på grund av problemet med att ställa in plattformsmekanismen, förlorade Hyperliquid-plattformen HLP en gång miljontals dollar på grund av den riktade sprängningen av stora investerare, och plattformen föll också i en djup förtroendekris på grund av återställningen av data. (Odaily Planet Daily Note: För detaljer, se "Varför exploderade Hyperliquid Whale och stängde sin position?") Vem står för de miljontals dollar i förluster? "För att kompensera för förlusten på mer än 200 miljoner US-dollar orsakade Hyperliquids "urkoppling av nätverkskabeln" en påtvingad uppgörelse kontroverser" och andra artiklar. Priset på HYPE påverkades också av dammfisken och föll från cirka 13 dollar till cirka 10 dollar vid ett tillfälle, och många trodde till och med att Hyperliquid skulle förlora kontraktsmarknaden under belägringen av Binance, OKX, Bybit och andra CEX:er.

Men när tiden gick in i april inledde Trump ett handelskrig med tullar och släppte en långsam kind, den bredare marknaden och kontraktsmarknaden gav Hyperliquid en ny omgång utvecklingsmöjligheter, och HYPE började också sin egen resa med bottenreparation och till och med nya toppar - den 23 maj bröt HYPE-priset igenom $33 och överträffade $32,3 den 22 december 2024 och nådde en rekordhög nivå; Fram till den 16 juni nådde HYPE-priset en rekordnivå på $45,59.

HYPE prisutveckling

Om man tittar på den uppåtgående drivkraften bakom det tror jag personligen att det främst drivs av följande faktorer:

Uppåtgående momentum 1: plattformsutveckling och återköp

Förutom Hyperliquids goda utveckling på den volatila marknaden har återköpsmekanismen och insatsmekanismen för Hyperliquid-plattformen gett en stark drivkraft för den stadiga ökningen av priset på HYPE-tokens.

Enligt webbplatsen ASXN Data, baserat på on-chain-data för de senaste 30 dagarna som slutade den 30 juni 2025, var Hyperliquid-protokollets genomsnittliga dagliga återköp av HYPE-tokens 1,86 miljoner dollar. Förmodligen är denna återköpsfond den största uppåtriktade drivkraften för 1 miljard HYPE-tokens med ett cirkulerande utbud på cirka 330 miljoner.

Storleken på återköpsfonderna för HYPE-token

Enligt Hyperliquid-communitybyggarna Charlie.hl och supermeow.hl skrev de tidigare i "Hur upptar Hyperliquid, som värderas till 25,9 miljarder dollar, både infrastruktur- och applikationslagren?" Efter att ha tillämpat multipelmåttet "börsvärde/kvartalsvis återköp" för den traditionella aktiemarknadsbetalningsindustrin, förväntas HYPE-enhetspriset stiga till $76 i en mycket konservativ uppskattning.

Dessutom ger Builder Code-programmet som lanserats av Hyperliquid också funktionellt stöd och bekvämlighet på användarnivå för utvecklare att ta ut avgifter via plattformen, vilket förväntas locka fler utvecklare och institutioner i kedjan att få tillgång till Hyperliquid-porten och ytterligare främja utvecklingen av plattformens ekosystem.

Uppåtgående momentum 2: layout på institutionell nivå

I likhet med de tidiga investeringarna av institutioner som Multicoin Capital och det kontinuerliga köpet av SOL-tokens, finns det nu också investeringsinstitutioner som har siktet inställt på Hyperliquid, som är känt som "on-chain contract market hegemon".

Tidigare, enligt Onchain Lens-övervakning, satte 2 investeringsinstitutioner, @galaxyhq och @ManifoldTrading, in totalt 30 miljoner dollar i USDC i HyperLiquid och började köpa HYPE-tokens.

Enligt den information jag letade upp från Arkham-plattformen är adressen 0x091144E651b334341eaBdBbbfed644aD0100023E verkligen den associerade adressen ManifoldTrading, som tidigare hade fått de 1000 som överfördes från ManifoldTrading den 16 juni från adress 0x1807cfb43abB681ae6a3e9568ec5dd77f210d78E $ 10,000 i finansiering Den misstänkta Galaxy-adressen 0xcaC19662Ec88d23Fa1c81aC0e8570B0cf2FF26b3 är liknande.

Information i kedjan

För närvarande har galaxrelaterade adresser mer än 540 000 HYPE, värda cirka 20,85 miljoner dollar, rankad på 31:a plats när det gäller innehav; MångfaldHandelsrelaterade adresser har cirka 202 000 HYPE, värda cirka 7,82 miljoner dollar, rankad på 82:a plats när det gäller innehav. De två adresserna har för närvarande öppnat flera ordrar i Hyperliquid och har fortfarande korta positioner i BTC, S, FARTCOIN, ENS och andra tokens, var och en med sin egen vinst och förlust.

Man kan se att institutioner inte bara köper HYPE för layout, utan också går in i spelet, och de öppnar också positioner på Hyperliquid-plattformen för att göra vinster.

Positionsinformation för galaxadress

GrenrörAdresspositionsinformation för handelsadress

Uppåtgående momentum tre: OTC-noterade amerikanska aktienoterade företag köper

Förutom ovanstående interna och externa faktorer, precis som Strategy hamstrar BTC för att höja priset på BTC och sin egen aktiekurs, använder vissa amerikanska börsnoterade företag också samma strategi på HYPE.

Den 23 juni tillkännagav Eyenovia, Inc. (NASDAQ: EYEN) slutförandet av en privat placering på 50 miljoner dollar av 1 040 584,5 HYPE-tokens, vilket gör det till det första företaget att notera HYPE-tokens på NASDAQ i USA. EFTER ATT NYHETEN PUBLICERADES STEG EYENS AKTIEKURS MED 77% I INTRADAGSHANDELN PÅ EN ENDA DAG OCH 181% UNDER DE SENASTE 5 DAGARNA.

I slutet av juni meddelade det USA-noterade LGHL (Lion Group Holding Ltd.) att de hade slutfört sitt första strategiska köp av Hyperliquid (HYPE) tokens till ett belopp av 2 miljoner dollar, med ett genomsnittligt pris på cirka 37,30 dollar per mynt. Förvärvet är också företagets första tokenköp under en konvertibel obligationsfinansiering på 600 miljoner dollar.

Sedan dess har HYPE också blivit en av de kryptovalutor som stöds av köp av OTC-noterade amerikanska börsnoterade företag, och har till viss del till och med marknadspositionen för etablerade kryptovalutor som BTC, ETH, SOL.

När det gäller data, hur långt är HYPE från SOL?

Den 26 maj, enligt Coingecko-data, låg priset på HYPE tillfälligt på $38,03, och marknadsvärdet låg preliminärt på $12,64 miljarder, vilket överträffade SUI och rankades på 13:e plats i det totala börsvärdet för kryptovalutor (inklusive USDT, stETH, WBTC, etc.).

Den 16 juni, när priset nådde en rekordhög nivå, översteg HYPE:s börsvärde kortvarigt 15 miljarder dollar och nådde en rekordhög nivå på 15 017 966 172 dollar. I skrivande stund handlas priset på HYPE preliminärt till cirka 39 dollar, med ett cirkulerande börsvärde på cirka 13 miljarder dollar och en FDV på cirka 39 miljarder dollar.

Däremot, i skrivande stund, handlas SOL-priset preliminärt till $149, med ett cirkulerande utbud på 534 miljoner och ett totalt utbud på 600 miljoner. Den har ett cirkulerande börsvärde på cirka 80 miljarder dollar och en FDV på cirka 90 miljarder dollar.

Även om den ekologiska positioneringen av de två inte är helt konsekvent, i det ögonblick då meme-myntboomen har avtagit och on-chain-kontrakt har blivit den vanliga sektorn på kryptomarknaden, har "SOL eliminerar HYPE rise" ett visst tecken på rudiment.

Baserat på den tidigare nämnda konservativa uppskattningen på 76 dollar förväntas HYPE-floaten stiga till cirka 25 miljarder dollar; Dess FDV kommer att stiga till cirka 76 miljarder dollar, vilket är cirka 84% av SOL:s nuvarande FDV.

Slutsats: Nästa krutdurk för HYPE är applikationer av miljökvalitet

Sammanfattningsvis, i kombination med on-chain-kontraktsplattformen, HyperEVM-ekosystemet, Hyperliquid NFT och andra tillgångar och ekologisk utveckling, har Hyperliquid stor potential för framtida utveckling. Om det finns en "mördarapp" som Pump.fun för Solana-ekosystemet kommer HYPE inte att kunna brottas med SOL.