С общим объемом торгов в $1,5 трлн, возглавляющим трон ончейн-контрактов, Hyperliquid (HYPE) — это следующий SOL?
Оригинал|Odaily (@OdailyChina).
Автор Венсер (@wenser 2010).
В период рыночных потрясений рынок контрактов on-chain становился все более популярным, а объем торгов платформы Hyperliquid и рыночная стоимость токенов HYPE достигли рекордных отметок: совокупный объем торгов превысил $1,5 трлн, а цена токенов HYPE однажды превысила $45.
За блестящими результатами стоит неотделимость от длинных и коротких контрактных операций гигантских китов и розничных инвесторов, а также торговых холдингов инвестиционных институтов.
В конце июня известные инвестиционные учреждения Galaxy и ManifoldTrading вложили в HyperLiquid в общей сложности $30 млн в USDC и начали скупать токены HYPE; Ранее зарегистрированная в США компания Lion Group Holding Ltd. (тикер: LGHL) также выделила 2 миллиона долларов на покупку токенов HYPE.
Дискуссия о "институциональном макете входа HYPE" усилилась, и некоторые люди выкрикивали один и тот же лозунг - "HYPE - это следующий SOL" - последним, которого ждали, был SUI, который впервые был поднят до такой точки.
В этой статье Odaily кратко проанализирует эти предположения и исследует восходящий импульс и будущий потенциал HYPE.
Восходящая динамика хайпа: платформы, институции vs внебиржевые покупки
В отличие от относительно стабильной цены SUI, цену токена HYPE можно охарактеризовать как переживающую серию взлетов и падений.
В марте этого года из-за проблемы с настройкой механизма платформы Hyperliquid platform HLP однажды потеряла миллионы долларов из-за целенаправленного бластинга крупных инвесторов, а также платформа попала в глубокий кризис доверия из-за отката данных. (Ежедневная заметка Odaily Planet Daily: Подробности см. в статье «Почему гиперликвидный кит взорвался и закрыл свою позицию?») Кто несет убытки на миллионы долларов? «Чтобы компенсировать убытки в размере более 200 миллионов долларов США, «принудительное урегулирование проблемы отключения сетевого кабеля» со стороны Hyperliquid вызвало споры» и другие статьи. На цену HYPE также повлияла прудовая рыба, которая в какой-то момент упала примерно с $13 до $10, и многие люди даже думали, что Hyperliquid потеряет рынок контрактов из-за осады Binance, OKX, Bybit и других CEX.
Однако, когда время вступило в апрель, Трамп начал тарифную торговую войну и выпустил медленную щеку, более широкий рынок и контрактный рынок дали Hyperliquid новый виток возможностей для развития, а HYPE также начал свой собственный путь восстановления дна и даже новых максимумов - 23 мая цена HYPE пробила $33, превысив $32,3 22 декабря 2024 года, достигнув рекордного максимума; До 16 июня цена HYPE достигла исторического максимума в $45,59.
Ценовая эффективность HYPE
Глядя на восходящий импульс, стоящий за ним, лично я считаю, что он в основном обусловлен следующими факторами:
Восходящий импульс 1: развитие платформы и обратный выкуп
В дополнение к хорошему развитию Hyperliquid на волатильном рынке, механизм обратного выкупа и механизм стейкинга платформы Hyperliquid обеспечили сильный импульс для устойчивого роста цены токенов HYPE.
Согласно веб-сайту ASXN Data, основанным на ончейн-данных за последние 30 дней, закончившихся 30 июня 2025 года, среднесуточный выкуп токенов HYPE протоколом Hyperliquid составил 1,86 миллиона долларов. Можно утверждать, что этот фонд обратного выкупа является самым большим драйвером роста для 1 миллиарда токенов HYPE с оборотным предложением около 330 миллионов.
Размер фондов обратного выкупа токенов HYPE
По словам создателей сообщества Hyperliquid Charlie.hl и supermeow.hl, они ранее писали в статье «Как Hyperliquid, который оценивается в 25,9 миллиарда долларов, занимает как инфраструктурный, так и прикладной уровни?» После применения мультипликатора «рыночная капитализация/квартальный выкуп» традиционной индустрии платежей на фондовом рынке, ожидается, что цена единицы HYPE вырастет до $76 по очень консервативной оценке.
Кроме того, программа Builder Code, запущенная Hyperliquid, также обеспечивает функциональную поддержку и удобство на уровне пользователя для разработчиков при взимании комиссий через платформу, что, как ожидается, привлечет больше разработчиков и учреждений в блокчейне для доступа к порту Hyperliquid и еще больше будет способствовать развитию экосистемы платформы.
Восходящий импульс 2: планировка на институциональном уровне
Подобно ранним инвестициям таких учреждений, как Multicoin Capital и непрерывной покупке токенов SOL, в настоящее время существуют также инвестиционные учреждения, которые нацелились на Hyperliquid, известную как «гегемон на рынке контрактов в сети».
Ранее, по данным мониторинга Onchain Lens, 2 инвестиционных учреждения, @galaxyhq и @ManifoldTrading, вложили в HyperLiquid в общей сложности $30 млн в USDC и начали скупать токены HYPE.
Согласно информации, которую я нашел на платформе Arkham, адрес 0x091144E651b334341eaBdBbbfed644aD0100023E действительно является адресом, связанным с ManifoldTrading, который ранее получил 1000 переводов от ManifoldTrading 16 июня с адреса 0x1807cfb43abB681ae6a3e9568ec5dd77f210d78E $10 000 финансирования Предполагаемый адрес Galaxy 0xcaC19662Ec88d23Fa1c81aC0e8570B0cf2FF26b3 аналогичен.
Ончейн-информация
В настоящее время на адресах, связанных с галактикой, хранится более 540 000 HYPE на сумму около 20,85 миллиона долларов, что занимает 31-е место по объему активов; Адреса, связанные с ManifoldTrading, содержат около 202 000 HYPE на сумму около 7,82 миллиона долларов, занимая 82-е место по объему активов. Оба адреса в настоящее время открыли несколько ордеров в Hyperliquid и по-прежнему держат короткие позиции в BTC, S, FARTCOIN, ENS и других токенах, каждый из которых имеет свою прибыль и убытки.
Видно, что заведения не только покупают хайп для верстки, но и вступают в игру, а также открывают позиции на платформе Hyperliquid для получения прибыли.
Информация об адресе Galaxy
Информация об адресе ManifoldTrading
Восходящий импульс третий: внебиржевые компании, котирующиеся на фондовом рынке США, покупают
В дополнение к вышеупомянутым внутренним и внешним факторам, точно так же, как Strategy накапливает BTC для повышения цены BTC и цены своих акций, некоторые компании, зарегистрированные на бирже США, также используют ту же стратегию на HYPE.
23 июня Eyenovia, Inc. (NASDAQ: EYEN) объявила о завершении частного размещения 1 040 584,5 токенов HYPE на сумму 50 миллионов долларов, что сделало ее первой компанией, разместившей токены HYPE на бирже NASDAQ в Соединенных Штатах. ПОСЛЕ ТОГО, КАК НОВОСТЬ БЫЛА ОПУБЛИКОВАНА, ЦЕНА АКЦИЙ EYEN ВЫРОСЛА НА 77% НА ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛЕ ЗА ОДИН ДЕНЬ И НА 181% ЗА ПОСЛЕДНИЕ 5 ДНЕЙ.
В конце июня зарегистрированная в США компания LGHL (Lion Group Holding Ltd.) объявила о завершении первой стратегической покупки токенов Hyperliquid (HYPE) на сумму $2 млн со средней ценой около $37,30 за монету. Приобретение также является первой покупкой токенов компанией в рамках финансирования конвертируемых облигаций на сумму $600 млн.
С тех пор HYPE также стала одной из криптовалют, поддерживаемых покупкой внебиржевых компаний США, и в определенной степени даже занимает рыночные позиции устоявшихся криптовалют, таких как BTC, ETH, SOL.
С точки зрения данных, насколько HYPE далек от SOL?
26 мая, по данным Coingecko, цена HYPE временно находилась на уровне $38,03, а рыночная стоимость ориентировочно находилась на уровне $12,64 млрд, обогнав SUI и заняв 13-е место по общей рыночной капитализации криптовалют (включая USDT, stETH, WBTC и т. д.).
16 июня, когда цена достигла исторического максимума, рыночная капитализация HYPE ненадолго превысила $15 млрд, достигнув рекордного уровня в $15, 017, 966, 172. На момент написания статьи цена HYPE ориентировочно торгуется на уровне около $39, рыночная капитализация в обращении составляет около $13 млрд, а FDV — около $39 млрд.
Напротив, на момент написания статьи цена SOL предварительно торгуется на уровне $149, при этом оборотное предложение составляет 534 миллиона, а общее предложение — 600 миллионов. Рыночная капитализация компании составляет около 80 миллиардов долларов, а FDV — около 90 миллиардов долларов.
Хотя экологическое позиционирование этих двух понятий не совсем последовательно, в тот момент, когда бум мем-монет отступил и ончейн-контракты стали основным сектором крипторынка, «SOL устраняет рост хайпа» имеет определенный признак рудиментов.
Исходя из вышеупомянутой консервативной оценки в $76, ожидается, что количество акций HYPE вырастет примерно до $25 млрд; Его FDV вырастет примерно до $76 млрд, что составляет около 84% от текущего FDV SOL.
Вывод: следующая горячая точка для HYPE — это приложения эко-класса
Подводя итог, можно сказать, что в сочетании с платформой для контрактов в цепочке, экосистемой HyperEVM, Hyperliquid NFT и другими активами и экологическим развитием, Hyperliquid имеет большой потенциал для будущего развития. Если для экосистемы Solana существует такое «убийственное приложение», как Pump.fun, HYPE не сможет бороться с SOL.