Om Curve-teamet startar ett företag igen, kommer YieldBasis att bli nästa fenomenala DeFi-applikation?

Skriven av: Saint

Sammanställd av: AididiaoJP, Foresight News

Då och då dyker en explosiv DeFi-produkt upp på kryptomarknaden.

Pumpfun gör det enkelt att utfärda tokens, medan Kaito förvandlar innehållsdistributionen.

Nu kommer YieldBasis att omdefiniera hur likviditetsleverantörer gör vinster: genom att omvandla volatilitet till avkastning och eliminera obeständiga förluster.

I den här artikeln kommer vi att utforska grunderna, bryta ner hur YieldBasis fungerar och lyfta fram relevanta investeringsmöjligheter.

Översikt

Om du någonsin har tillhandahållit likviditet till en pool med dubbla tillgångar har du förmodligen upplevt obeständiga förluster på egen hand.

Men för dem som inte är bekanta med konceptet, en snabb sammanfattning:

obeständig förlust är en tillfällig värdeförlust som uppstår när likviditet tillhandahålls till en pool som innehåller två tillgångar.

När användare handlar mellan dessa tillgångar ombalanseras poolen automatiskt, vilket ofta resulterar i att likviditetsleverantörer innehar mer av de sålda tillgångarna.

Till exempel, i BTC/USDT-poolen, om priset på BTC stiger, kommer handlare att sälja BTC till poolen för vinst, medan likviditetsleverantörer i slutändan innehar mer USDT och mindre BTC.

När du tar ut pengar är det totala värdet av positionen vanligtvis lägre än om du bara hade BTC.

– >

redan 2021 kompenserar höga årliga procentuella avkastningar och likviditetsincitament mer än väl för detta.

Men när DeFi mognar blir obeständig förlust en verklig brist.

Olika protokoll har introducerat korrigeringar som koncentrerad likviditet, deltaneutrala likviditetsleverantörer och ensidiga pooler, men varje tillvägagångssätt har sina egna kompromisser.

YieldBasis tar ett nytt tillvägagångssätt som syftar till att göra likviditetsförsörjningen lönsam igen genom att fånga avkastningar från volatilitet samtidigt som obeständiga förluster elimineras helt.

Vad är YieldBasis?

Enkelt uttryckt är YieldBasis en plattform byggd ovanpå Curve som använder Curve-pooler för att generera avkastning från prisfluktuationer samtidigt som likviditetsleverantörens positioner skyddas från obeständiga förluster.

Vid lanseringen var Bitcoin den primära tillgången. Användare sätter in BTC i YieldBasis, som distribuerar den till Curves BTC-pool och tillämpar hävstång med hjälp av en unik on-chain-struktur för att neutralisera obeständiga förluster.

Grundat av samma team bakom Curve, inklusive @newmichwill.

YieldBasis har redan uppnått betydande milstolpar:

• Samla in över 50 miljoner dollar från toppgrundare och investerare

• Registrera över 150 miljoner dollar i löften i Legion-försäljningar

• Fylla sin BTC-pool inom några minuter efter lanseringen

Så, hur fungerar den här mekanismen egentligen?

Förstå YieldBasis-arbetsflödet

YieldBasis fungerar genom en trestegsprocess som är utformad för att upprätthålla 2x hävstångspositioner samtidigt som likviditetsleverantörer skyddas från nedåtrisk.

att sätta in

användare är att sätta in BTC i YieldBasis för att prägla ybBTC, en kvittotoken som representerar deras andel av poolen. Aktuella tillgångar som stöds inkluderar cbBTC, tBTC och WBTC.

Snabblån och hävstångsinställningsprotokoll

snabblån som motsvarar värdet av deponerade BTC-dollar i crvUSD.

BTC och lånad crvUSD paras ihop och tillhandahålls som likviditet till BTC/crvUSD Curve-poolen.

De resulterande LP-tokens deponeras som säkerhet i Curve CDP (Collateralized Debt Position) för att få ett annat crvUSD-lån för att betala tillbaka snabblånet, vilket gör positionen fullt belånad.

Detta skapar en 2x hävstångsposition med en konstant skuldkvot på 50 %.

Ombalansering av hävstång

När priset på BTC rör sig ombalanseras systemet automatiskt om för att upprätthålla en skuldsättningsgrad på 50 %:

• Om BTC stiger: LP-värdet ökar → protokollet lånar mer crvUSD → Riskexponeringen återställs till 2x

• Om BTC faller: LP-värdet minskar → Lös in en del av LP:er → Betala tillbaka skulder → Förhållandet återgår till 50 %

Detta håller BTC-exponeringen konstant, och du kommer inte att förlora BTC även om priset fluktuerar.

Ombalansering hanteras genom två nyckelkomponenter: ombalansering av automatiserade marknadsgaranter och virtuella pooler.

Ombalansering av automatiserade marknadsgaranter spårar LP-tokens och crvUSD-skulder och justerar priserna för att uppmuntra arbitrageurer att återställa balansen.

Samtidigt förpackar den virtuella poolen alla steg i snabblån, LP-tokenprägling/bränning och CDP-återbetalning i en enda atomisk transaktion.

Denna mekanism förhindrar likvidationshändelser genom att hålla hävstångseffekten stabil samtidigt som den ger arbitragörer små vinstincitament för att upprätthålla jämvikt.

Resultatet är ett självbalanserande system som kontinuerligt säkrar sig mot obeständiga förluster.

Avgifter och tokendistribution

YieldBasis har fyra huvudsakliga tokens som definierar dess incitamentsystem:

• ybBTC: Anspråk på 2x hävstångseffekt BTC/crvUSD LP

• Staked ybBTC: Satsad version för att tjäna tokenutsläpp

• YB: Native protocol token

• veYB: Röstningslåst YB, som ger styrningsrättigheter och förbättrade belöningar

transaktionsavgifter som genereras från BTC/crvUSD-poolen delas lika:

• 50 % går till användare (delas mellan innehavare av osatsade ybBTC och veYB)

• 50 % går tillbaka till protokollet, Finansiering av ombalanseringsmekanismen

ger tillbaka 50 % av omfördelningspoolen säkerställer att det inte finns några likvidationskrav på grund av brist på arbitragörer för att balansera poolen; Därför görs avtalet på egen hand med 50% av avtalsavgiften.

Medan de återstående 50 % som tilldelas användarna delas mellan oinsatta ybBTC och veYB-styrning, efter en dynamisk allokering.

Kort sagt spårar protokollet mängden ybBTC som satsas och justerar de avgifter som varje innehavare (unstaked ybBTC och veYB) kan tjäna med hjälp av följande formel:

--

> när ingen är stakad (s = 0)

Därför får fₐ = fmin = 10 %, veYB-innehavare får endast en liten del (10 %), osatsad ybBTC Innehavarna får resten (90%).

När alla är insatta (s = T)

Därför får fₐ = 100 % får veYB-innehavare hela avgiften på användarsidan eftersom ingen stannar för att tjäna transaktionsavgifter.

När hälften av utbudet är stakat (s = 0,5T) stiger förvaltningsavgiften (≈ 36,4 %), veYB får 36,4 % och oinsatta innehavare delar 63,6 %.

För innehavare av satsade ybBTC får de YB-utsläpp, som kan låsas in i veYB i minst 1 vecka och högst 4 år.

Innehavare av ybBTC-insatser kan låsa in de utsläpp de tar emot för att njuta av både avgifter och utsläpp som veYB-innehavare, vilket skapar en svänghjulseffekt som gör att de kan tjäna maximala avgifter från protokollet, som visas i diagrammet nedan.

Sedan lanseringen har YieldBasis haft en del intressant statistik:

• 28,9 miljoner dollar i total handelsvolym

Över

• 6 miljoner dollar för ombalansering

Över

• 200 000 dollar i genererade avgifter.

Personliga tankar

YieldBasis representerar en av de mest innovativa designerna inom likviditetsförsörjning sedan Curves ursprungliga stabila swapmodell.

Den kombinerar beprövade mekanismer; Tokenomics för röstning och förvaring, automatisk ombalansering och tillhandahållande av likviditet med hävstång ingår i ett nytt ramverk som kan sätta nästa standard för kapitaleffektiva avkastningsstrategier.

Med tanke på att den byggdes av samma personer bakom Curve är marknadens optimism inte förvånande. Med över 50 miljoner dollar i finansiering och pooler som fylls upp på ett ögonblick, satsar investerare tydligt på dess framtida tokenlanseringar.

Ändå är produkten i ett tidigt skede. BTC:s relativt stabila karaktär gör den till en idealisk testtillgång, men kan utmana ombalanseringsmekanismerna om handelspar med hög volatilitet introduceras för tidigt.

Med det sagt ser grunden solid ut, och om modellen kan skalas upp på ett säkert sätt kan den öppna upp en helt ny avkastningsgräns för DeFi-likviditetsleverantörer.