Bör inhemska stablecoins överföra avkastningen tillbaka till ekosystemen?
Från och med USDH och USDM kan stablecoins med avkastningsdelning dominera.
Jag bad @Sei_Labs Research att modellera ut detta.
Vår slutsats: avkastningsdelande stablecoins är oundvikliga OM de kan klara de regulatoriska hindren.
Stablecoins genererar enorma mängder avkastning baserat på de underliggande tillgångarna de har som säkerhet
För vissa blockkedjor kan detta belopp vara miljarder dollar, med Ethereum och Tron som de största drivkrafterna för detta.
En spelteoretisk analys visar att i takt med att stablecoins med avkastningsdelning sprider sig kommer emittenterna att behöva öka den andel av avkastningen som överförs till användarna.
I takt med att fler konkurrenter kommer in på marknaden ökar pressen på emittenterna ytterligare.
Även om alla emittenter agerar för att minimera avkastningen som överförs till användarna, kommer mängden nödvändig genomströmning fortfarande att öka och emittenternas marginaler kommer att trenda mot noll.
Stablecoin-avkastningen är inte trivial jämfört med de avgifter som blockkedjor tjänar.
År 2024 tjänade Ethereum-blockkedjan 2,48 miljarder dollar på användaravgifter.
Som vi såg ovan kan stablecoins på Ethereum ha gett så mycket som 6,72 miljarder dollar, nästan dubbelt så mycket.
55,49 tn
107
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.