Likvida kryptomarknader 2025 fortsätter att driva vad jag anser vara ett av de mest intressanta åren för att distribuera kapital till likvida möjligheter. Medianavkastningen för altcoin hittills i år är cirka -50%. Marknadsaktörer som tror på den fyraåriga cykeln kommer att fortsätta att göra försök att tajma marknaden med att maximera sina distributioner till tokens, vilket har lett till en våldsam underprestation och betydande nedgångar för utvalda likvida fonder utöver en majoritet av marginella köpare. Det finns ett antal skäl som motiverar varför den totala altcoin-marknaden presterar betydligt sämre än BTC, men för mig är den viktigaste kärnfrågan att det helt enkelt finns en brist på historisk oelastisk efterfrågan på köpsidan i kombination med ett överskott av nya tokens, vilket ger utbudssidan till marknaden. Slutresultatet har blivit framväxten av narrativa tokens, som är otroligt svåra att tajma när man går in och ut ur positioner. Jag förväntar mig att goda tillgångar som leds av bra team kommer att fortsätta att driva ökningar av tokeninnehavarnas förmögenhet. Mitt kapital är parkerat på denna förväntan. De som tror på det grundläggande paradigmet har incitament att stödja och samarbeta med dessa bra team för att bygga skalbara företag, fortsätta att driva på införandet både externt och internt för kryptodriven infrastruktur. Detta investeringsramverk har spelat ut gynnsamt 2025 för dem som drivs av att anstränga sig för att hitta dessa asymmetriska möjligheter. När vi går in i resten av året förväntar jag mig att kapitalallokerare kommer att fortsätta att vända tidigare övertygelser om att den stigande likviditetsvågen kommer att ge astronomiska värderingar för de fundamentalt saknade tillgångarna. Baserat på detta antagande har jag hittills i år placerat kapital i positioner som jag förväntar mig kommer att vara de största förmånstagarna av denna förändring i investeringsramverket.