Неизбежный переход к дифференцированному кредитованию: Кредитование в DeFi больше не является товарным примитивом. Если раньше ликвидность и майнинг пытались конкурировать только по APR (в основном Aave и Compound V2), то сегодня принятие все больше зависит от индивидуальных дизайнов и нишевых вертикалей. Границы кредитования развивались и созревали на протяжении лет с лета DeFi 2021 года. Каждый из них нашел свою нишу, дифференцируясь вокруг конкретных болевых точек пользователей и неохваченных сегментов в ландшафте DeFi. И здесь @eulerfinance выделяется, создавая свой уникальный торговый предложение с расширением этой тенденции: внедрение эффективности, подобной DEX, в динамику кредитования. --------- Сила эндогенных стеков: Eulerswap → Euler Lending Что делает Eulerswap, так это вводит эндогенное многопоточное накопление доходности, которое использует кредитную ликвидность с его основной платформы кредитования. Это означает, что один и тот же капитал неявно объединяется в несколько продуктивных ролей: 1⃣Кредитовать → Зарабатывать APY на поставку 2⃣Обменивать → Собирать торговые сборы 3⃣Кредитное плечо (через обеспечение) → Занимать под него для номинального расширения Это 'неявное объединение' увеличивает захват ценности, не фрагментируя ликвидность и не требуя от LP разделять капитал между площадками, что очень важно. Почему так? Во-первых, вместо того чтобы доходность была одномерным потоком, она становится многогранной и самоподдерживающейся. Следующее (не столь очевидное) ценностное предложение заключается в том, что это эффективно демократизирует динамику продвинутой оптимизации доходности, поскольку один и тот же капитал зарабатывает многофункциональные накопления доходности. Абсолютно идеально для общей аудитории с левым средним кривым, чтобы удобно получить доступ к продвинутым стратегиям доходности, на мой взгляд. Этот продукт по сути является GTM, где оптимизированные доходы → привлекают капитал для масштабирования → глубина ликвидности на основной кредитной платформе растет. -------- О дифференциации + решении проблемы холодного старта: Большинство протоколов сталкиваются со старой пословицей → создание ликвидности + пользователей с нуля. Eulerswap структурно обходит это полностью, поскольку он построен непосредственно на вершине кредитного рынка Euler с ~$3.12B (48.9.3% использования с ~$1.57B заимствованными): Это означает, что распределение уже существует, где пользователям + капиталу не нужно убеждать мигрировать, и они нативно включены. Обратите внимание, что глубина капитала — это одно, но удержание — другое. Проверенные годами, вкладчики уже доверяют кредитным хранилищам Euler, что делает постепенное принятие доходности на уровне обмена естественным. И все это складывается в сетевые эффекты, которые быстро накапливаются: Когда LP понимают, что сборы за обмен накапливаются сверху на APY кредитования, привязанность → усиление → динамика принятия S-кривой. Это то, что делает доступность рычагом. Eulerswap создает принятие с первого дня не за счет наемной ликвидности, а за счет использования самоподдерживающегося базового слоя. Наконец, эта новая реализация служит дифференциатором, который укрепляет защиту Eulerswap. Это заключается в его продвинутых механиках, которые стандартные AMM не могут воспроизвести: 🔸Продвинутое создание рынка: стратегии DN, арбитраж процентных ставок и динамическое хеджирование, все это возможно благодаря кредитным путям Euler. 🔸Эффективность многопар: дизайн ликвидности хаб-и-спица → капитал поддерживает несколько пар одновременно, в отличие от изолированных диапазонов LP Uniswap V3. 🔸Безразрешительная композируемость: Хранилища остаются модульными → расширяемыми с помощью структурированных продуктов, LSTFi хуков, движков хеджирования perp. Это в значительной степени расширяет возможности DEX, использующие динамику кредитования, при этом сохраняя полную композируемость (так же, как любой токен LP) для дальнейшего возможного расширения полезности. -------- Почему это важно: Eulerswap — это не просто 'еще один DEX', это доказательство того, что кредит DeFi вступает в свою следующую фазу. Мы переходим от первичных кредитных примитивов (простой APY) → ко вторичным, эндогенным стековым доходам (многопоточная продуктивность), где в этой модели: Каждая единица капитала полностью используется для работы одновременно в кредитовании, торговле и обеспечении. Ценность здесь в многопоточной продуктивности накапливается, и в ответ создает экспоненциальную доходность для LP и протокола. Вот как я это вижу: Eulerswap превращает кредитование в многоуровневое финансовое ядро, которое накапливает принятие, полезность и доходность. Все сразу.

@eulerfinance На этом я заканчиваю, спасибо за чтение! спасибо @DefiLlama @Dune за все ссылки на данные. Если вы нашли это полезным, не стесняйтесь делиться и поддерживать👇

в конце концов, отмечаю френдов, чедов и любителей Эйлера, которые могут быть заинтересованы в этом материале: @aliciakatz @euler_mab @thelearningpill @kenodnb @ahboyash @cryptorinweb3 @GLC_Research @OAK_Res @0xyukiyuki @BQYouTube @eli5_defi @rektdiomedes @Jonasoeth @YashasEdu @St1t3h @arndxt_xo @rektonomist_ @crypto_linn @Mars_DeFi @belizardd @Slappjakke