Один из крупнейших неосвоенных рынков в криптовалюте — это недокументированное кредитование.
@3janexyz продвигает это дальше, открывая возможность незастрахованного кредитования для пользователей без необходимости предоставления залога.
🧵
Полный отчет охватывает инфраструктуру 3Jane, кредитную структуру и многое другое.
1/ Почему недокапитализированное кредитование не сработало?
Во время бума криптокредитования, CeFi-кредиторы выдали миллиарды в виде необеспеченных кредитов, основываясь на отношениях и "институциональной зрелости". Когда Luna рухнула, а 3AC не выполнили обязательства, $49 миллиардов в криптокредитах исчезло.
Протоколы DeFi, такие как TrueFi и Goldfinch, потерпели неудачу. CeFi захватил весь крупный спрос, в то время как протоколы не могли конкурировать из-за отсутствия принуждения и плохих механизмов доверия.
2/ 3Jane берет уроки у своих предшественников, чтобы создать кредитный рынок для займов USDC, который не требует никакого обеспечения.
Это стало возможным благодаря нулевым доказательствам (ZKP), которые проверяют кредитоспособность, не раскрывая ваши данные.
С помощью ZKP пользователи могут подтвердить свой кредит, историю доходов и т. д., не раскрывая информацию 3Jane.
3/ Это возможно благодаря Кредитному Алгоритму 3Jane (3CA), который определяет условия займа:
Ваша кредитная линия учитывает активы с учетом риска и денежные потоки.
Ваша процентная ставка формируется от базовой ставки плюс ваша личная премия за риск, с штрафами за просрочку. Ежемесячные платежи составляют минимум из ставки погашения протокола или прироста портфеля за всю жизнь.
Ваши данные как в блокчейне, так и вне его учитываются в этих расчетах.
5/ 3Jane строит на архитектуре Morpho с ключевыми модификациями:
• Рисковая траншея: Кредиторы выбирают USD3 (старший, более безопасный) или sUSD3 (младший, более высокая доходность, но несет убытки в первую очередь)
• Динамические ставки: Базовые ставки адаптируются к использованию, в то время как неиспользуемые средства автоматически зарабатывают доходы Aave
• Персонализированное ценообразование: Каждый заемщик платит свою собственную ставку, скорректированную по риску, а не только ставки пула
Это создает более сложный рынок по сравнению с традиционным p2p-кредитованием.
6/ Где 3Jane имеет недостатки:
• Риск конфиденциальности: Операторы узлов теоретически могут сговориться, чтобы раскрыть данные пользователей.
• Только для США: Механизм принуждения ограничивает протокол только для заемщиков из США на этапе запуска.
• Медленный сбор долгов: Восстановление долгов может занять месяцы, что может оставить кредиторов в подвешенном состоянии.
• Небольшие лимиты: Первоначальные кредитные лимиты будут консервативными, что снижает привлекательность.
• Риск каскада: Массовые дефолты все еще могут спровоцировать банковские паники, несмотря на защитные меры.
15,91 тыс.
75
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.