加密领域中最大的未开发市场之一是低抵押贷款。
@3janexyz 进一步推动这一点，为用户解锁无需抵押的无担保贷款。
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完整报告涵盖了3Jane的基础设施、信用框架等内容。
1/ 为什么无担保借贷没有成功？
在加密信贷繁荣期间，CeFi 贷款机构基于关系和“机构复杂性”提供了数十亿的无担保贷款。当 Luna 崩溃和 3AC 违约时，490 亿美元的加密信贷消失了。
像 TrueFi 和 Goldfinch 这样的 DeFi 协议失败了。CeFi 捕获了所有的大额需求，而协议由于缺乏执行和信任机制而无法竞争。
2/ 3Jane 从其前辈那里汲取经验，创建了一个基于信用的 USDC 贷款货币市场，无需任何抵押品。
这得益于零知识证明（ZKP），它可以在不暴露您的数据的情况下验证信用worthiness。
通过 ZKP，用户可以证明他们的信用、收入历史等，而无需向 3Jane 透露这些信息。
3/ 这可以通过3Jane的信用算法（3CA）实现，该算法确定贷款条款：
您的信用额度考虑了风险调整后的资产和现金流。
您的利率基于基准利率加上您的个人风险溢价，并附有逾期罚款。每月还款额为协议还款率或终身投资组合增值的最低值。
您的链上和链下数据都被纳入这些计算中。
5/ 3Jane 在 Morpho 的架构上进行了关键修改：
• 风险分层：借款人可以选择 USD3（高级，安全）或 sUSD3（初级，收益更高但优先承担损失）
• 动态利率：基础利率根据使用情况调整，而闲置资金自动赚取 Aave 收益
• 个性化定价：每个借款人支付自己的风险调整利率，而不仅仅是池利率
这与传统的 p2p 借贷相比，创造了一个更复杂的市场。
6/ 3Jane 的不足之处：
• 隐私风险：节点运营商理论上可能合谋泄露用户数据。
• 仅限美国：执行机制将协议限制在美国借款人，启动时仅适用。
• 收款缓慢：债务回收可能需要几个月，这可能使贷方陷入困境。
• 信用额度小：初始信用额度将较为保守，这降低了吸引力。
• 连锁风险：尽管有保护措施，大规模违约仍可能引发银行挤兑。
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