Euler Finance – Возвращение модульного кредитования в 2025 году Фон протокола @eulerfinance – это децентрализованный некостодиальный кредитный протокол, который впервые привлек внимание в конце 2021 года благодаря своей модульной архитектуре и настраиваемым изолированным рынкам. После того как в 2023 году он стал жертвой крупной атаки на сумму 197 миллионов долларов, команда восстановила протокол с нуля. С более чем 40 аудитами безопасности и обновленной системой ликвидации новый Euler v2 был запущен в сентябре 2024 года. Euler v2: Архитектура мета-кредитования Euler v2 представляет собой модель мета-кредитования, основанную на изолированных хранилищах, каждое из которых настраивается с собственными параметрами риска, LTV, моделями процентных ставок и типами активов. Коннектор Ethereum Vault (EVC) позволяет пользователям объединять ликвидность между хранилищами, создавая гибридные стратегии. Эта структура обеспечивает как изоляцию рисков, так и эффективность капитала. Быстрый рост в 2025 году К июню 2025 года Euler достиг 2,28 миллиарда долларов в депозитах и 1,1 миллиарда долларов в активных кредитах, став пятым по величине кредитным протоколом. В то время как многие конкуренты испытывали застой в росте, Euler увеличил свою долю на рынке благодаря многосетевому расширению, гибким механизмам процентных ставок и поддержке более рискованных активов через компартментализированные хранилища. EulerSwap и PT Farming Основным катализатором роста стало запуск EulerSwap, родного DEX, создание которого заняло два года. Соучредитель Майкл Бентли описал это как трансформационный скачок для протокола, позволяющий пользователям создавать пользовательские AMM, напрямую связанные с их кредитными позициями. Даже в закрытом бета-тестировании EulerSwap зарегистрировал миллионы в объеме торгов благодаря ликвидности по запросу и арбитражу MEV. EulerSwap также позволяет уникальные механики LP: пользователи могут заниматься маркет-мейкингом изнутри хранилищ Euler и даже занимать под свои LP-позиции, создавая высокую эффективность капитала. Фермеры доходности могут использовать стабильные пары, такие как sRUSD/RUSD, и достигать трехзначных APY - в некоторых случаях более 150%. Эта глубокая интеграция между DEX и кредитными слоями выделяет Euler среди других. Важно, что платформа поддерживает PT от @pendle_fi в качестве залога, что согласует Euler с более широким движением к стратегиям фиксированной доходности в DeFi. Через Frontier Markets, некорректируемые хранилища с адаптивными кривыми процентных ставок, проекты могут создавать пользовательские кредитные рынки без задержек в управлении. Это открыло новую ликвидность для экзотических стабильных монет и реальных активов. Перспективы и выводы @eulerfinance заслужил титул "возвращения года". После крупного кризиса команда подняла проект на новый уровень - гибкий, безопасный и готовый к новым классам активов. Euler идеально подходит для опытных пользователей, ищущих пользовательские стратегии, фиксированные доходы или интегрированные рабочие процессы LP/PT. С растущими интеграциями и расширением сети Euler доказывает, что протоколы DeFi могут восстанавливаться и масштабироваться, не жертвуя качеством или безопасностью.