Euler Finance: el regreso de los préstamos modulares en 2025 Antecedentes del protocolo @eulerfinance es un protocolo de préstamos descentralizado sin custodia que llamó la atención por primera vez a finales de 2021 por su arquitectura modular y sus mercados aislados personalizables. Después de sufrir un importante exploit de USD 197 millones en 2023, el equipo reconstruyó el protocolo desde cero. Con más de 40 auditorías de seguridad y un sistema de liquidación renovado, el nuevo Euler v2 se lanzó en septiembre de 2024. Euler v2: Arquitectura de Meta-Préstamos Euler v2 presenta un modelo de meta-préstamos basado en bóvedas aisladas, cada una configurable con sus propios parámetros de riesgo, LTV, modelos de tasas de interés y tipos de activos. El Ethereum Vault Connector (EVC) permite a los usuarios combinar liquidez entre bóvedas, creando estrategias híbridas. Esta estructura permite tanto el aislamiento del riesgo como la eficiencia del capital. Rápido crecimiento en 2025 En junio de 2025, Euler había alcanzado los 2.280 millones de dólares en depósitos y 1.100 millones de dólares en préstamos activos, convirtiéndose en el quinto protocolo de préstamos más grande. Mientras que muchos competidores experimentaron un crecimiento estancado, Euler ganó cuota de mercado gracias a su expansión multicadena, su mecánica flexible de tipos de interés y su apoyo a los activos de mayor riesgo a través de bóvedas compartimentadas. EulerSwap y PT Farming Un importante catalizador de crecimiento fue el lanzamiento de EulerSwap, un DEX nativo que tardó dos años en desarrollarse. El cofundador Michael Bentley lo describió como un salto transformador para el protocolo, ya que permite a los usuarios crear AMM personalizados vinculados directamente a sus posiciones de préstamo. Incluso en la beta cerrada, EulerSwap registró millones en volumen de operaciones a través de la liquidez justo a tiempo y el arbitraje MEV. EulerSwap también permite una mecánica única de LP: los usuarios pueden hacer mercado desde dentro de las bóvedas de Euler e incluso pedir prestado contra sus posiciones de LP, creando una alta eficiencia de capital. Los agricultores de rendimiento pueden hacer bucles de pares estables como sRUSD / RUSD y lograr APY de tres dígitos: 150% + en algunos casos. Esta profunda integración entre las capas DEX y de préstamos distingue a Euler. Es importante destacar que la plataforma admite @pendle_fi PT como garantía, alineando a Euler con el movimiento más amplio hacia estrategias de rendimiento fijo en DeFi. A través de Frontier Markets, bóvedas no seleccionadas con curvas de tasas de interés adaptables, los proyectos pueden poner en marcha mercados de crédito personalizados sin demoras en la gobernanza. Esto ha desbloqueado nueva liquidez para establos exóticos y activos del mundo real. Perspectivas y conclusiones @eulerfinance se ha ganado el título de "Regreso del Año". Tras una gran crisis, el equipo llevó el proyecto a un nuevo nivel: flexible, seguro y preparado para nuevas clases de activos. Euler es ideal para usuarios experimentados que buscan estrategias personalizadas, rendimientos fijos o flujos de trabajo LP/PT integrados. Con las crecientes integraciones y la expansión de la red, Euler demuestra que los protocolos DeFi pueden recuperarse y escalar sin comprometer la calidad o la seguridad.