Piața cripto a dus la o luptă pe Wall Street, iar Ethereum s-a clasat pe poziția C

Titlul original: "Wall Street urmărește criptomonedele, Ethereum inaugurează un moment culminant"

AUTOR ORIGINAL: MONK

Compilație originală: Deep Tide TechFlow

Simbolul tranzacției este $ETH.

Wall Street trece printr-un moment de evidențiere a criptomonedelor.

Finanțele tradiționale (TradFi) secătuiesc resursele narațiunii creșterii. Inteligența artificială a devenit un subiect fierbinte pe piață, dar accentul a fost exagerat, iar companiile de software nu sunt nici pe departe la fel de atractive astăzi ca în anii 2000 și 2010.

La un nivel mai profund, investitorii de creștere care au strâns capital pentru a investi în povești de inovație și piețe masive de servicii (TAM) știu că majoritatea companiilor legate de AI au prime ridicole și că alte așa-numite narațiuni de "creștere" nu mai sunt ușor de găsit. Acțiunile FAANG, cândva foarte apreciate, se transformă, de asemenea, într-un activ compus de "înaltă calitate, maximizat, cu creștere moderată de la an la an".

De exemplu, multiplul mediu al valorii afacerilor (EV/Rev) pentru companiile de software a scăzut sub 2,0x.

Atunci au apărut criptomonedele.

Bitcoin ($BTC) a depășit maximele istorice, președintele SUA ne-a promovat puternic activele la o conferință de presă, iar un val de vânturi favorabile de reglementare a împins clasa de active cripto înapoi în lumina reflectoarelor pentru prima dată din 2021.

BTC, COIN, HOOD, CIRCLE vs. SPY și QQQ (Sursa: Artemis)

De data aceasta, protagoniștii nu mai sunt NFT-uri și Dogecoin. De data aceasta, este era aurului digital, a monedelor stabile, a "tokenizării" și a reformei plăților. Stripe și Robinhood susțin că criptomonedele vor fi un obiectiv central pentru următoarea lor rundă de creștere; $COIN (Coinbase) s-a alăturat cu succes indicelui S&P 500; Circle arată lumii că criptomonedele sunt suficient de atractive încât acțiunile de creștere pot ignora din nou multiplii câștigurilor.

Dar cum se leagă toate acestea de $ETH?

Pentru cei dintre noi nativi cripto, spațiul pentru platformele de contracte inteligente pare foarte fragmentat. Există Solana, există Hyperliquid și o duzină de blockchain-uri emergente de înaltă performanță și Rollups (soluții de scalare on-chain).

Știm că avansul Ethereum a fost cu adevărat contestat și se confruntă cu o amenințare existențială. Știm, de asemenea, că nu rezolvă problema captării valorii.

Dar mă îndoiesc foarte mult că Wall Street înțelege toate acestea. De fapt, aș îndrăzni chiar să spun că majoritatea investitorilor de pe Wall Street nu știu aproape nimic despre Solana. Dacă suntem sinceri, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano și Dogecoin pot fi mai cunoscute pe piața externă decât $SOL. La urma urmei, acești oameni au fost indiferenți față de întreaga clasă de active cripto de câțiva ani.

Ceea ce știe Wall Street este că $ETH este întruchiparea "efectului Lindy" (referindu-se la lucruri care există de mult timp și care au mai multe șanse să continue să existe), care a fost testată în luptă și a fost principala "opțiune de investiție beta" pentru $BTC ani de zile. Ceea ce vede Wall Street este că $ETH este singurul alt activ cripto care are un ETF lichid. Wall Street este dornic de viitorul catalizator versus investițiile clasice în valoare relativă.

Cei în costume poate că nu știu prea multe despre criptomonede, dar știu că Coinbase, Kraken și acum Robinhood au decis să "construiască pe Ethereum". Cu o diligență minimă, pot descoperi că lanțul Ethereum are cel mai mare fond de monede stabile. Au început să calculeze "matematica aselenizării" și și-au dat seama curând că, deși $BTC atins un maxim istoric, $ETH era încă cu peste 30% sub maximul din 2021.

S-ar putea să credeți că performanța relativ slabă pare pesimistă, dar acești oameni au moduri diferite de a investi. Ei preferă să cumpere active cu prețuri mai mici, dar bine direcționate, decât să urmărească active mai mari care îi fac să se întrebe dacă au "ratat ocazia".

Cred că au venit. Autorizarea investițiilor nu este o problemă și orice fond poate stimula expunerea la criptomonede cu stimulentele potrivite. Deși Crypto Twitter (CT) a declarat că nu va mai întâlni $ETH mai mult de un an, tickerul a continuat să funcționeze bine în ultima lună.

Începând cu acest an, $SOLETH a scăzut cu aproape 9%. Dominația pieței Ethereum a atins minimul în mai și de atunci a înregistrat cel mai lung trend ascendent de la jumătatea anului 2023.

Dacă întreaga criptomonedă Twitter (CT) $ETH etichetează ca "monedă blestemată", de ce încă mai depășește?

Răspunsul este: atrage noi cumpărători.

Din luna martie a acestui an, intrările de ETF-uri în numerar au fost pe o tendință de creștere unidirecțională.

Sursa: Coinglass

Microstrategy Clones, similar cu $ETH, adaugă poziții agresive pe piață, adăugând o pârghie structurală timpurie pieței.

Poate că unii nativi cripto își dau seama că au o expunere insuficientă la $ETH și încep să-și recalibreze pozițiile, eventual ieșind din $BTC și $SOL care au depășit performanța în ultimii doi ani în favoarea Ethereum.

Nu spun că Ethereum a rezolvat problemele pe care le are. Cred că ceea ce se va întâmpla în această etapă este că $ETH ca activ începe să se decupleze de rețeaua Ethereum în sine.

Cumpărătorii externi conduc o schimbare de paradigmă în activele $ETH, contestând noțiunile noastre preconcepute că acestea vor cădea. Urșii vor fi în cele din urmă forțați să-și închidă pozițiile. După aceea, capitalul nativ cripto va începe să urmărească raliul până când va apărea un fel de frenezie speculativă în toată regula pentru $ETH și se va încheia cu un vârf spectaculos.

Dacă toate acestea se întâmplă, atunci maximul istoric (ATH) nu este prea departe.

Link către articolul original