Entenda as armadilhas ocultas da negociação de derivativos DeFi a partir de eventos $XPL

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A enorme liquidação da XPL encenada na HyperLiquid desta vez não é um acidente, porque não é uma simples flutuação de mercado, mas uma flagrante "caça à liquidez" que explora com precisão as fraquezas dos mecanismos, da humanidade e da estrutura do mercado.

De acordo com o monitoramento de dados on-chain, o processo central deste incidente é o seguinte:

• 05h35: Um endereço com 0xb9c... A baleia 6801e de repente investiu uma enorme quantidade de USDC no HyperLiquid e abriu uma posição longa em tokens XPL com alavancagem de 3x. Seu ímpeto de compra feroz eliminou instantaneamente todo o livro de pedidos, fazendo com que o preço XPL começasse a subir verticalmente.

• 05:36 – 05:37: O preço XPL subiu de quase US$ 0,6 para um pico de cerca de US$ 1,80 em apenas 2 minutos, um aumento de mais de 200%. O forte aumento no preço desencadeou a liquidação de um grande número de posições vendidas, com endereços perdendo cerca de US$ 4,59 milhões 0xC2Cb e 0x64a4 perdendo cerca de US$ 2 milhões.

• Swift Profit-Taking: No auge do preço, a baleia rapidamente fechou sua posição, obtendo aproximadamente US$ 16 milhões em lucros em apenas um minuto. Ao mesmo tempo, os endereços das outras duas baleias que operam juntas também estão obtendo lucros em alto nível. No final, os três endereços tiveram um lucro combinado de quase US$ 38 milhões.

Post-Profit Holdings: Vale a pena notar que, depois de concluir a principal operação de realização de lucros, a baleia ainda detém posições compradas de até 15,2 milhões de XPL, com uma capitalização de mercado de mais de US $ 10,2 milhões, indicando que pode querer continuar a exercer influência nas tendências de mercado subsequentes.

Um total de 4 endereços principais participaram do $XPL sniping de cobertura, com um lucro acumulado de US$ 46,1 milhões (Fonte: @ai_9684xtp)

Vamos dar uma olhada em como esse sniping direcionado foi feito.

Utilize as desvantagens da liquidez: o processo é claro e as técnicas são sofisticadas. Dados on-chain mostram que pelo menos 4 endereços de baleias participaram desse sniping, varrendo US$ 46,1 milhões:

1. Explorando desvantagens de liquidez: por que XPL? Por se tratar de um contrato OTC, poucas pessoas o jogam, e o pool de liquidez é tão raso quanto uma pequena poça. Neste contexto, o controlo dos preços depende quase exclusivamente do volume de fundos. A baleia usou alavancagem tripla para varrer diretamente ordens pendentes curtas, aproveitando essa assimetria estrutural e alavancando todo o mercado a um custo relativamente pequeno.

2. Crie uma reação em cadeia de liquidação: O preço subiu de US$ 0,6 para US$ 1,8, não comprando com dinheiro real, as baleias usaram apenas o capital inicial, o combustível real e todas as pessoas que fizeram short.

Deixe-me explicar-lhe esta "espiral da morte": as baleias usam grandes ordens para puxar o preço para cima -> sua ordem curta é liquidada -> o sistema força você a comprar e fechar sua posição -> sua ordem de compra empurra o preço ainda mais para cima -> A próxima linha de liquidação curta chegou...

Quando a bola de neve rolou ao máximo, as baleias calmamente venderam batatas fritas para esses compradores passivos em altos níveis, completando a colheita.

1. Operações altamente coordenadas: O fluxo de fundos na cadeia revela claramente que esta não é uma batalha única. Pelo menos quatro endereços são como uma instituição de formação em termos de fonte de fundo, ritmo de construção de posição, ação de atração e saída ou ritmo.

2. Falhas de design de plataforma amplificadas: O mecanismo interno de precificação da HyperLiquid não está conectado a oráculos externos, o que significa que, aqui, o preço depende completamente das pessoas no campo. As baleias aproveitam e "fazem o que quiserem" nesta praia pouco profunda. O que é ainda mais irónico é que o incidente JELLYJELLY há alguns meses foi a mesma receita e o mesmo sabor.

JELLYJELLY Incident Review

Este incidente XPL não é um caso isolado. Em 26 de março deste ano, a HyperLiquid teve um incidente semelhante de manipulação de preço do token JELLYJELLY. Naquela época, um endereço de baleia vendeu JELLYJELLY pela primeira vez em grande escala, fazendo com que o preço despencasse, forçando o pool de liquidez da plataforma (HLP) a encurtar passivamente. O endereço então rapidamente reverteu a compra, elevando o preço, fazendo com que o tesouro do HLP perdesse quase US$ 12 milhões. Depois, a HyperLiquid teve que retirar o par de negociação da lista e compensar os usuários danificados.

Embora a plataforma tenha atualizado seus mecanismos de alavancagem e liquidação após o incidente JELLYJELLY, a ocorrência do incidente XPL demonstrou que seus sistemas ainda são significativamente vulneráveis a ataques lançados por baleias usando vulnerabilidades em fundos e mecanismos.

Não queira ser a próxima "refeição no prato", consulte o seguinte incidente da XPL

para mais uma vez verificar uma realidade cruel: num mercado com liquidez insuficiente, os investidores de retalho são os "rivais" e "combustível" naturais das baleias. Para evitar ser vítima da próxima caçada, é importante fazer o seguinte:

• Não brinque com tubarões no "pequeno lago"

Não se envolva facilmente em negociações alavancadas em contratos pré-mercado, novas moedas ou pequenas moedas. Águas rasas, poucos peixes, bom para começar. Se você tem que participar, você também deve encará-lo como uma especulação de alto risco, investir fundos que podem ser zerados a qualquer momento, e não ter a ilusão de "tomar o grande mercado".

• Alavancagem é uma corda que te prende até a morte Neste

mercado, não há diferença entre alavancagem 2x e alavancagem 20x, é uma questão de momentos. Mantenha sempre a sua posição dentro de um intervalo que possa aceitar confortavelmente perdas, como 5% do seu capital total. A sobrevivência é mais importante do que qualquer outra coisa.

• Cuidado com mercados e fluxos de capital anormais

Quando você vê uma moeda decolando verticalmente sem motivo, a ordem de venda do mercado é rasgada como papel, não FOMO, corra! Essa não é a oportunidade de ficar rico, é o início do massacre. Traders capazes podem prestar atenção aos dados on-chain (consulte as plataformas de dados on-chain Onchain Lens, Lookonchain, etc.), e a entrada de grandes quantidades de dinheiro em uma plataforma específica antes de um ataque é um sinal de alerta comum.

Não aposte num casino com regras opacas, dedique cinco minutos a ver se a plataforma tem oráculos e se há profundidade de negociação suficiente.

Uma boa plataforma encontrará maneiras de protegê-lo em vez de deixar que as regras se tornem uma arma para que outros o ataquem.

Após o incidente, a HyperLiquid divulgou um comunicado oficial, com apenas uma frase na íntegra: "Não tem nada a ver conosco, você reflete sobre si mesmo".

• Não aposte em uma baleia fantasiosa

que ganha dinheiro com má informação e brechas nas regras, enquanto muitas pessoas perdem dinheiro com fantasia fica rica. Pare de perseguir oportunidades que não lhe pertencem, concentre-se no controle de riscos, acima de tudo.

Por fim, lembre-se de uma frase: nesta selva, o mais perigoso nunca é o sobe e desce dos preços, mas aqueles que se escondem atrás das regras e o tratam como presa. Não seja presa.