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Escrito por 1912212.eth, Foresight News Em 30 de maio, último dia da conferência Bitcoin 2025, o mercado mais uma vez cumpriu a maldição de um crash. O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 105.000 esta manhã, caindo para US$ 104.600. O Ethereum também caiu de uma alta de US$ 2.788 para uma baixa de US$ 2.557. O mercado de imitadores geralmente deu início a uma retração, com alguns imitadores, como a BERA, atingindo níveis recordes. Em termos de mercado de contratos, de acordo com dados da Coinglass, na última 1 hora, toda a rede liquidou US$ 330 milhões, dos quais US$ 321 milhões foram liquidados por ordens longas e US$ 7,89 milhões por ordens curtas. No mercado macro, COIN e MSTR em ações de criptomoedas dos EUA caíram após o expediente. Sobre os cortes nas taxas de juros do Fed, que têm sido repetidamente vacilantes, Daly, do Fed, disse na quinta-feira que, embora os formuladores de políticas ainda devam cortar as taxas duas vezes este ano, as taxas de juros devem permanecer estáveis por enquanto para garantir que a inflação possa atingir a meta de 2% do Fed. Daly enfatizou que, enquanto a inflação estiver acima da meta e houver incerteza, a inflação estará em foco devido às sólidas condições do mercado de trabalho. Além disso, a decisão do Tribunal de Comércio dos EUA de bloquear as medidas tarifárias de Trump na quarta-feira foi anulada por um tribunal de apelações na quinta-feira, destacando a incerteza sobre a política comercial com a qual muitas empresas e o Federal Reserve estão preocupados. Essa retração é uma retração saudável de curto prazo ou está prestes a entrar em um choque de consolidação de longo prazo novamente? Vamos ouvir as visões de mercado de grandes nomes e analistas. Parceiro de espaço reservado: Uma pequena correção de mercado não significa que o mercado acabou e a estrutura de risco ainda é boa Chris Burniske, sócio da Placeholder, postou nas redes sociais: "Não confunda uma pequena retração com o fim do mercado, a estrutura geral de risco/recompensa permanece boa". Matrixport: Dados futuros mostram que os traders podem fechar posições para realizar lucros De acordo com um novo relatório da Matrixport (analista Markus Thielen da 10x Research), os contratos futuros em aberto subiram acentuadamente desde a baixa de abril. Enquanto Solana ficou em segundo plano quando a moeda meme e a mania Pump.fun esfriaram, os contratos em aberto no Bitcoin tiveram um aumento significativo. O aumento pode refletir uma mudança no apetite pelo risco do mercado, especialmente após a recente reversão de tarifas de Trump. O Bitcoin continua a desempenhar o duplo papel de "apetite ao risco" e "aversão ao risco" e está cada vez mais alinhado com a narrativa do "ouro digital". No entanto, os contratos em aberto parecem estar se estabilizando por enquanto, o que pode confirmar nossa visão de que os traders estão começando a realizar lucros e planejam entrar novamente em níveis mais baixos. Relatório da Bitfinex: Bitcoin entra em uma fase de consolidação saudável, com detentores de curto prazo realizando lucros ou desencadeando pressão de venda A Bitfinex Alpha informou em 26 de maio que o Bitcoin experimentou uma retração de 32% depois de atingir um recorde histórico em janeiro, mas desde então se recuperou fortemente em mais de 50% para uma nova alta de US$ 111.880 e agora entrou em uma fase de consolidação saudável. Fortes entradas de ETFs, participação crescente no mercado à vista e crescimento positivo do "capital líquido realizado" impulsionaram a compra estrutural no mercado, em vez de especulação excessiva. Apesar da retração no apetite macro ao risco, como rumores de que os EUA podem impor uma tarifa de 50% sobre as importações europeias, o bitcoin permaneceu resiliente – sem declínios significativos no processo de desalavancagem e realização de lucros. Essa resiliência está levantando preocupações sobre a evolução do Bitcoin em um "ativo macrossensível e orientado por crenças", cujo comportamento comercial agora está mais ligado à liquidez global do que ao sentimento do varejo. Notavelmente, o Metaplanet do Japão aumentou suas participações em Bitcoin no valor de US$ 104 milhões, e a proposta do estado americano de Michigan de introduzir legislação em favor de criptoativos valida ainda mais o crescente apoio institucional e político para ativos digitais. Olhando para o futuro, será fundamental se o Bitcoin pode continuar a se consolidar acima de sua base de custos de manutenção de curto prazo de cerca de US$ 95.000. No mês passado, os detentores de curto prazo obtiveram mais de US$ 11,4 bilhões em lucros, então pode haver alguma pressão de venda no curto prazo, mas a demanda estrutural permanece. A força da compra de ETFs, a baixa volatilidade e os sinais de prêmio no mercado à vista sugerem que o mercado está amadurecendo e que mais ganhos podem ocorrer, uma vez que o ambiente macro esteja claro. Por enquanto, as próximas semanas determinarão se o rompimento do Bitcoin é um topo em fases ou um prelúdio para uma alta mais forte no terceiro trimestre. Arthur Hayes: O preço do Ethereum está a caminho de dobrar para US$ 5.000 este ano O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, disse na conferência Bitcoin 2025 que o preço do Ethereum está a caminho de atingir US$ 4.000 a US$ 5.000 este ano. Hayes acredita que o Ethereum é atualmente a "cadeia pública de Camada 1 menos popular", mas pode ser uma oportunidade de investimento durante um período de transição do ciclo de mercado. Analistas da CryptoQuant: os detentores de curto prazo do BTC obtiveram lucros para máximas locais, mas ainda não atingiram os níveis máximos dos mercados em alta anteriores O analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, postou nas redes sociais que o STH SOPR (média móvel de 30 dias), uma medida dos lucros e perdas médios realizados de investidores de curto prazo ao gastar tokens on-chain, atingiu recentemente máximas locais, indicando que os detentores de curto prazo obtiveram lucros que aumentaram significativamente. Apesar disso, a demanda pelo token continua forte e não afeta a atual tendência de alta. O indicador ainda não atingiu os níveis frenéticos vistos nas importantes máximas de preços anteriores.

Autor original: 1912212.eth, Foresight News Em 30 de maio, último dia da conferência Bitcoin 2025, o mercado mais uma vez cumpriu a maldição de um crash. O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 105.000 esta manhã, caindo para US$ 104.600. O Ethereum também caiu de uma alta de US$ 2.788 para uma baixa de US$ 2.557. O mercado de imitadores geralmente deu início a uma retração, com alguns imitadores, como a BERA, atingindo níveis recordes. Em termos de mercado de contratos, de acordo com dados da Coinglass, na última 1 hora, toda a rede liquidou US$ 330 milhões, dos quais US$ 321 milhões foram liquidados por ordens longas e US$ 7,89 milhões por ordens curtas. No mercado macro, COIN e MSTR em ações de criptomoedas dos EUA caíram após o expediente. Sobre os cortes nas taxas de juros do Fed, que têm sido repetidamente vacilantes, Daly, do Fed, disse na quinta-feira que, embora os formuladores de políticas ainda devam cortar as taxas duas vezes este ano, as taxas de juros devem permanecer estáveis por enquanto para garantir que a inflação possa atingir a meta de 2% do Fed. Daly enfatizou que, enquanto a inflação estiver acima da meta e houver incerteza, a inflação estará em foco devido às sólidas condições do mercado de trabalho. Além disso, a decisão do Tribunal de Comércio dos EUA de bloquear as medidas tarifárias de Trump na quarta-feira foi anulada por um tribunal de apelações na quinta-feira, destacando a incerteza sobre a política comercial com a qual muitas empresas e o Federal Reserve estão preocupados. Essa retração é uma retração saudável de curto prazo ou está prestes a entrar em um choque de consolidação de longo prazo novamente? Vamos ouvir as visões de mercado de grandes nomes e analistas. Parceiro de espaço reservado: Uma pequena correção de mercado não significa que o mercado acabou e a estrutura de risco ainda é boa Chris Burniske, sócio da Placeholder, postou nas redes sociais: "Não confunda uma pequena retração com o fim do mercado, a estrutura geral de risco/recompensa permanece boa". Matrixport: Dados futuros mostram que os traders podem fechar posições para realizar lucros De acordo com um novo relatório da Matrixport (analista Markus Thielen da 10x Research), os contratos futuros em aberto subiram acentuadamente desde a baixa de abril. Enquanto Solana ficou em segundo plano quando a moeda meme e a mania Pump.fun esfriaram, os contratos em aberto no Bitcoin tiveram um aumento significativo. O aumento pode refletir uma mudança no apetite pelo risco do mercado, especialmente após a recente reversão de tarifas de Trump. O Bitcoin continua a desempenhar o duplo papel de "apetite ao risco" e "aversão ao risco" e está cada vez mais alinhado com a narrativa do "ouro digital". No entanto, os contratos em aberto parecem estar se estabilizando por enquanto, o que pode confirmar nossa visão de que os traders estão começando a realizar lucros e planejam entrar novamente em níveis mais baixos. Relatório da Bitfinex: Bitcoin entra em uma fase de consolidação saudável, com detentores de curto prazo realizando lucros ou desencadeando pressão de venda A Bitfinex Alpha informou em 26 de maio que o Bitcoin experimentou uma retração de 32% depois de atingir um recorde histórico em janeiro, mas desde então se recuperou fortemente em mais de 50% para atingir uma nova alta de US$ 111.880 e agora entrou em uma fase de consolidação saudável. Fortes entradas de ETFs, participação crescente no mercado à vista e crescimento positivo do "capital líquido realizado" impulsionaram a compra estrutural no mercado, em vez de especulação excessiva. Apesar da retração no apetite macro ao risco, como rumores de que os EUA podem impor uma tarifa de 50% sobre as importações europeias, o bitcoin permaneceu resiliente – sem declínios significativos no processo de desalavancagem e realização de lucros. Essa resiliência está levantando preocupações sobre a evolução do Bitcoin em um "ativo macrossensível e orientado por crenças", cujo comportamento comercial agora está mais ligado à liquidez global do que ao sentimento do varejo. Notavelmente, o Metaplanet do Japão aumentou suas participações em Bitcoin no valor de US$ 104 milhões, e a proposta do estado americano de Michigan de introduzir legislação em favor de criptoativos valida ainda mais o crescente apoio institucional e político para ativos digitais. Olhando para o futuro, se o Bitcoin pode continuar a se consolidar acima de sua base de custos de manutenção de curto prazo (cerca de US$ 95.000) será fundamental. No mês passado, os detentores de curto prazo obtiveram mais de US$ 11,4 bilhões em lucros, então pode haver alguma pressão de venda no curto prazo, mas a demanda estrutural permanece. A força da compra de ETFs, a baixa volatilidade e os sinais de prêmio no mercado à vista sugerem que o mercado está amadurecendo e que mais ganhos podem ocorrer, uma vez que o ambiente macro esteja claro. Por enquanto, as próximas semanas determinarão se o rompimento do Bitcoin é um topo em fases ou um prelúdio para uma alta mais forte no terceiro trimestre. Arthur Hayes: O preço do Ethereum está a caminho de dobrar para US$ 5.000 este ano O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, disse na conferência Bitcoin 2025 que o preço do Ethereum está a caminho de atingir US$ 4.000 a US$ 5.000 este ano. Hayes acredita que o Ethereum é atualmente a "cadeia pública de Camada 1 menos popular", mas pode ser uma oportunidade de investimento durante um período de transição do ciclo de mercado. Analistas da CryptoQuant: os detentores de curto prazo do BTC obtiveram lucros para máximas locais, mas ainda não atingiram os níveis máximos dos mercados em alta anteriores O analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, postou nas redes sociais que o STH SOPR (média móvel de 30 dias), uma medida dos lucros e perdas médios realizados de investidores de curto prazo ao gastar tokens on-chain, atingiu recentemente máximas locais, indicando que os detentores de curto prazo obtiveram lucros que aumentaram significativamente. Apesar disso, a demanda pelo token continua forte e não afeta a atual tendência de alta. O indicador ainda não atingiu os níveis frenéticos vistos nas importantes máximas de preços anteriores.

19 de maio de 2025, os últimos 30 segundos antes da abertura da Bolsa de Valores de Nova York. O terminal de negociação do fundo de índice S&P 500 exibiu instruções vermelhas - centenas de milhões de dólares foram despejados no pool de ações da Coinbase (COIN). Os gestores de fundos estão tocando no teclado, não se importam com os ideais filosóficos do Bitcoin, não entendem a revolução tecnológica do blockchain e nunca têm um endereço de carteira. Mas eles sabem de uma coisa: as regras do índice determinam que eles devem manter a Coinbase, que agora é a nova novata do S&P 500. A máquina de capital de Wall Street silenciosamente colocou as rédeas no pescoço da liberdade criptográfica. 1. O caminho para o recrutamento: do purgatório regulatório ao templo financeiro O contra-ataque de conformidade da Coinbase pode ser chamado de épico de sangue e lágrimas. Três anos atrás, a empresa estava lutando para sobreviver à tempestade de ações judiciais da SEC. Em junho de 2023, a SEC entrou com uma ação contra ele por 13 acusações de violação das leis federais de valores mobiliários, acusando-o de negociar "títulos não registrados", e o CEO Brian Armstrong denunciou com raiva nas redes sociais: "Vamos acompanhar o processo!" ” A virada dramática é em 2025. Em fevereiro, a SEC retirou abruptamente o processo, e o governo Trump nomeou um advogado amigável no círculo monetário para assumir o comando da SEC, e o vento regulatório inverteu 180 graus. Três meses depois, a Coinbase adquiriu a gigante de derivativos Deribit por US$ 2,9 bilhões, controlando 70% das opções em aberto de Bitcoin do mundo. Quando as portas do S&P 500 se abriram em 19 de maio, a Coinbase havia deixado de ser um pária regulatório para se tornar uma elite financeira. 2. Guerra das Trevas da Capital: A Equação de Reconstrução dos Fundos Passivos De acordo com os analistas da Oppenheimer, mais de US$ 15 trilhões em fundos de índice foram forçados a construir posições, e a demanda por compras passivas de curto prazo chegou a US$ 9 bilhões. Efeitos mais profundos estão surgindo na corrente: 269 milhões de pensionistas dos EUA "inconscientemente detêm moedas" por meio de contas 401K, e 5 milhões de professores se tornam participantes indiretos da criptoeconomia; Reconstrução lógica das flutuações do preço das ações: a alocação passiva forma uma almofada e alguns protegem as flutuações violentas do mercado de criptomoedas; Expansão do poder de precificação de Wall Street: a Coinbase controla o mercado de opções de Bitcoin após a aquisição da Deribit, e o capital penetra no núcleo da precificação de criptoativos; Esse agrupamento forçado está mudando o comportamento do mercado. Os dados da Robinhood mostram que as pesquisas de COIN dispararam 300%, mas apenas 12% dos usuários entendem a essência de seus negócios. Quando as contas de pensão das pessoas comuns estão vinculadas ao preço das ações da COIN, a volatilidade livre do mercado de criptomoedas está sendo domesticada pela demanda de estado estacionário de Wall Street. 3. Crepúsculo Liberal: A Sobrevivência Institucionalizada do Espírito Criptográfico A comunidade cripto aplaudiu a inclusão da Coinbase no S&P 500, mas os mais atentos farejaram a crise. Quando Michael Saylor saudou isso como um "marco importante para o Bitcoin" no X, ele omitiu a segunda metade do subtexto: a natureza financeirizada do Bitcoin é a cooptação do capital tradicional.   Coinbase está incluída no cenário pós-longo e curto do S&P 500 Cadeias lógicas multipartidárias Anistia regulatória → inclusão de índices → overweight institucional→ prêmio de liquidez → ETFs do setor acelerados Linha de aviso vazia O custo da conformidade→ a inovação inibe → rotatividade de usuários→ as avaliações são dissociadas do mercado de criptomoedas→ a manipulação de Wall Street se intensifica A verdadeira ameaça está no nível dos valores. Quando o espírito cripto de "não fazer o mal" foi pressionado pelos relatórios trimestrais de lucros, a Coinbase começou a retirar moedas anônimas e restringir o acesso ao DeFi. A essência da aquisição da Deribit é assumir o mercado de derivativos com lógica de troca centralizada, o que é contrário ao sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer imaginado por Satoshi Nakamoto.

A plataforma de negociação eToro (ETOR) expandiu suas ofertas de criptomoedas nos EUA, adicionando 12 novos ativos digitais, incluindo Dogecoin DOGE, Cardano ADA e XRP XRP, disse a empresa na quarta-feira. As adições elevam o número total de criptomoedas disponíveis para usuários dos EUA para 15. Os novos tokens também incluem Aave AAVE, Chainlink LINK, Compound COMP, Ethereum Classic ETC, Litecoin LTC, Uniswap UNI, Stellar XLM, Shiba Inu SHIB e Yearn Finance YFI. Anteriormente, os usuários dos EUA só podiam negociar Bitcoin BTC, Bitcoin Cash BCH e Ethereum ETH na plataforma. A mudança faz parte do esforço da eToro para ampliar sua presença no mercado dos EUA e atender à demanda de varejo e combinar ofertas de players maiores como Coinbase (COIN) e Robinhood (HOOD). O anúncio ocorre apenas algumas semanas depois que a eToro fez sua estreia pública na Nasdaq, marcando a primeira empresa de criptomoedas dos EUA a abrir o capital após meses de tensões comerciais e mercados instáveis. O emissor de stablecoin Circle, que há muito tempo tem planos de abrir o capital, entrou com pedido de oferta pública inicial na terça-feira. Apesar do cenário macro turbulento, o IPO da eToro foi bem recebido. A empresa levantou cerca de US$ 310 milhões, superando as expectativas e sinalizando o interesse dos investidores no modelo combinado de plataforma de negociação de ações e criptomoedas. As ações estão modestamente mais baixas na quarta-feira, a US$ 64,15, mas permanecem bem acima do preço do IPO de US$ 52. Isenção de responsabilidade: partes deste artigo foram geradas com a ajuda de ferramentas de IA e revisadas por nossa equipe editorial para garantir precisão e aderência aos nossos padrões. Para obter mais informações, consulte a Política de IA completa da CoinDesk.

O RSOV é uma abordagem interessante para rastrear fluxos de capital, que oferece uma visão de para onde o dinheiro está indo, por que está se movendo e como isso afeta os preços dos ativos Mas não posso dizer que estou apaixonado pela metodologia ou ver como ela se encaixa na avaliação. Presumo que parte do meu raciocínio esteja incorreto, não há muito por aí, mas fico feliz em ouvir mais Sobre a metodologia: RSOV = fluxos de staking + fluxos defi, que ignora a manutenção do ativo como reserva de valor. Staking e uso de defi alteram o perfil de risco do ativo, então por que eles deveriam ser contados enquanto a maneira livre de risco de manter o ativo é omitida? Pelo que entendi, a intenção é rastrear as propriedades semelhantes a dinheiro do ativo, mas os pagamentos exigem o ativo não apostado. Também não acho que faça muito sentido usar o preço no momento do fluxo. Pelo que entendi, a estrutura rastreia o valor dos depósitos e saques com base no preço no momento da ação. Isso cria uma incompatibilidade difícil de conciliar. - Se eu fiz staking de meus ativos quando o preço era de $ 1000 e depois desfiz o stake depois que o preço subiu para $ 4000, isso será tratado como um fluxo líquido negativo de $ 3000 na estrutura RSOV, que eu realmente não sigo a lógica. Isso implica que o cálculo pode ficar negativo e não está claro o que significa um RSOV negativo. - É difícil seguir o contrário, se você apostar em $ 4000 e desapostar em $ 1000, então rsov acumulou valor líquido positivo ... Significando o quê? O preço caiu, então eu desfiz o stake e vendi, por que o RSOV deveria manter o valor residual? Sobre o RSOV como uma estrutura de avaliação: Os fluxos são úteis para entender a ação do preço, as condições de mercado e o sentimento, mas não criam ou destroem valor intrínseco. Não está claro para mim o que realmente significa a diferença entre RSOV e capitalização de mercado, ou por que é uma indicação de que o ativo está subvalorizado. Eu me esforço para ver como medir depósitos em defi resolve a avaliação, sem responder pela circularidade. O ETH é valioso, por isso é útil no DeFi - e não o contrário. O COIN tokenizado sendo integrado ao aave não o torna mais valioso. Além disso, não acho que REV sendo denominado em ativos nativos realmente signifique muito. Se eu pudesse comprar um MacBook na AAPL, isso não significa que as ações da Apple devam ser avaliadas como dinheiro.