S&P Global atribui a primeira classificação de crédito B- à plataforma DeFi Sky Protocol

A S&P Global Ratings emitiu uma classificação de crédito de emissor B- para a Sky Protocol, anteriormente conhecida como Maker Protocol, na primeira classificação de uma grande agência de crédito para uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi).

A classificação faz parte das avaliações contínuas de emissores de stablecoin da S&P, lançadas em 2023 para avaliar sua capacidade de manter uma paridade com moedas fiduciárias.

A revisão cobriu a credibilidade das stablecoins USDS e DAI da Sky, juntamente com seus tokens de poupança sUSDS e sDAI.

S&P classifica USDS 'constrangido' com pontuação de 4 na primeira avaliação

Em sua primeira avaliação, a S & P deu ao USDS um "4" em sua escala de estabilidade - rotulado como "restrito" - por manter sua paridade com o dólar.

O Sky Protocol, uma plataforma de empréstimo descentralizada, facilita empréstimos garantidos por criptomoedas e usa o USDS para apoiar a atividade de empréstimos e empréstimos.

O USDS é classificado como a quarta maior stablecoin por capitalização de mercado, com US$ 5,36 bilhões em circulação, de acordo com a CoinMarketCap.

A S&P define um default neste contexto como um "corte de cabelo imposto aos detentores de tokens".

A agência destacou possíveis gatilhos, como saques em massa que excedem a liquidez disponível ou perdas de crédito que superam as reservas de capital.

Os pontos fracos sinalizados incluem alta concentração de depositantes, governança centralizada, dependência do fundador Rune Christensen, incerteza regulatória e capitalização limitada, seu índice de capital ajustado ao risco era de apenas 0,4% em 27 de julho.

Andrew O'Neil, líder analítico de ativos digitais da S&P, disse ao Cointelegraph que uma classificação B indica que o protocolo "pode cumprir suas obrigações financeiras", mas permanece "vulnerável em condições comerciais, financeiras e econômicas adversas".

A questão da governança foi ressaltada pela observação da S&P de que a tomada de decisões permanece altamente centralizada, em parte devido à baixa participação dos eleitores, apesar de Christensen deter quase 9% dos tokens de governança.

O Comitê de Ativos e Passivos da Sky disse que a revisão permitiu reexaminar os modelos tradicionais de risco de contraparte e avaliar os riscos específicos do DeFi, como vulnerabilidades de contratos inteligentes, dependências de oráculos, segurança de pontes e problemas de governança.

Estas foram identificadas como áreas que requerem monitoramento e mitigação contínuos.

A classificação também reduziu a pontuação âncora da Sky para "bb", quatro degraus abaixo da âncora bancária dos EUA de "bbb+", citando a incerteza regulatória mais ampla enfrentada pelo DeFi.

S&P classifica USDC como forte e coloca USDT e USDS na categoria 'restrita'

A avaliação de stablecoin da S&P classificou o USDC da Circle em 2 (forte), o USDT da Tether em 4 (restrito) e o USDS também em 4, com O'Neil observando que o principal problema da Tether é a transparência, enquanto o USDS enfrenta complexidade em sua base de ativos e reservas de capital mais fracas.

A S&P lançou sua estrutura de estabilidade de stablecoin em dezembro de 2023 e, em junho, concedeu sua primeira securitização de hipotecas baseada em blockchain, pela Figure Technology Solutions, uma classificação AAA para um pool de US$ 355 milhões em ativos hipotecários.

Globalmente, a regulamentação de stablecoins está se acelerando. Nos EUA, o presidente Donald Trump assinou o primeiro projeto de lei federal de stablecoin em 18 de julho, chamando-o de "passo gigantesco" para garantir o domínio americano nas finanças globais e na tecnologia de criptomoedas.

Conforme reprotegido, a Western Union está se posicionando para uma nova fase de transformação digital, sinalizando forte interesse no uso de stablecoins para modernizar suas operações globais de remessas.