Ativos do mundo real onchain: a próxima onda de DeFi institucional

TL; DR:

• O DeFi perdeu mais de 75% de sua liquidez após 2022, levando fundos e DAOs a buscar fontes de rendimento mais confiáveis.

• O Zoth permite a retomada de ativos tokenizados do mundo real, como T-Bills e ETFs, combinando juros off-chain com rendimento DeFi on-chain. As instituições podem obter retornos duplos de um único ativo sem perder liquidez ou violar a conformidade.

• ZeUSD, uma stablecoin apoiada por RWAs apostados, desbloqueia a capacidade de composição em protocolos DeFi.

• Com a tokenização RWA projetada para exceder US$ 2 trilhões até 2030, a Zoth está construindo uma infraestrutura central para DeFi institucional.

• A Zoth está se reconstruindo com parcerias de segurança mais fortes, monitoramento de IA em tempo real e atualizações de governança que estão estabelecendo um novo padrão para DeFi de nível institucional

O colapso da liquidez DeFi em 2022 expôs mais do que apenas uma desaceleração do mercado. O valor total bloqueado caiu de US$ 180 bilhões para menos de US$ 40 bilhões, e a oferta de stablecoin caiu em todos os setores. Os rendimentos secaram. O capital institucional não desapareceu; recuou porque os riscos não justificavam mais os retornos. O DeFi não estava oferecendo renda estável e confiável. Estava oferecendo volatilidade envolta em complexidade.

Ao mesmo tempo, os mercados tradicionais ofereciam clareza. Os títulos do Tesouro pagaram de 4 a 5 por cento com muito menos risco. As instituições não perderam o interesse no blockchain. Eles só precisavam de algo fundamentado. Algo com valor real por trás disso, construído para atender às necessidades de conformidade e flexível o suficiente para caber em portfólios modernos.

O problema não era o rendimento. Foi rendimento sem estrutura. O DeFi dependia muito de incentivos de tokens nativos e modelos de empréstimos de curto prazo. À medida que a confiança caiu, stablecoins como USDC, DAI e Tether perderam bilhões em capitalização de mercado. Os gestores e fundos de tesouraria não tinham nenhum lugar seguro para movimentar capital sem assumir a volatilidade ou a exposição da contraparte.

O que as instituições precisam não mudou. Eles querem rendimento estável com transparência. Ativos do mundo real, como T-Bills tokenizados e recebíveis, oferecem isso. Mas para desbloquear todo o seu valor on-chain, eles precisam de infraestrutura que conecte os retornos tradicionais com a liquidez DeFi.

Repensando o rendimento institucional por meio da retomada

A Zoth está construindo a camada de infraestrutura para que as instituições desbloqueiem o rendimento do mundo real dentro do DeFi. Ele foi projetado para um novo tipo de alocador, que espera clareza regulatória, eficiência de capital e estabilidade dos ativos on-chain.

Os empréstimos DeFi tradicionais dependiam de sobrecolateralização e recompensas baseadas em tokens. Esse modelo funcionou em um ciclo especulativo, mas se desfaz de acordo com os padrões institucionais. Falta previsibilidade e não pode ser dimensionado em carteiras regulamentadas.

Zoth adota uma abordagem diferente. Começa com ativos tokenizados do mundo real, como títulos do Tesouro, ETFs ou recebíveis emitidos por meio de custodiantes compatíveis. Esses ativos geram rendimento off-chain como fariam nos mercados tradicionais; essa é a primeira camada. Mas Zoth permite que esses mesmos ativos sejam recolocados em staking dentro dos protocolos DeFi, desbloqueando uma camada adicional de retornos de mercados de empréstimos, programas de staking ou estratégias de liquidez.

Para tornar isso combinável, a Zoth apresenta o ZeUSD, uma stablecoin lastreada em ativos do mundo real ressaídos. Os usuários podem cunhar ZeUSD sem abrir mão da exposição à fonte de rendimento original. Ele funciona em DeFi, criando uma ponte líquida entre garantias regulamentadas e capital programável.

O resultado é uma estrutura de rendimento duplo. Embora o staking de stablecoins tradicionais possa oferecer retornos de 1 a 2%, as posições retomadas da Zoth geralmente geram entre 7 e 9%, combinando juros off-chain com recompensas on-chain.

O que faz o modelo de Zoth funcionar

Zoth não é apenas uma atualização técnica; é um repensar estrutural de como os ativos do mundo real interagem com o DeFi. A plataforma aplica princípios de finanças institucionais a um ambiente on-chain sem comprometer a capacidade de composição que define a infraestrutura de criptomoedas.

Na camada de ativos, a Zoth trabalha com parceiros de tokenização confiáveis que emitem garantias regulamentadas do mundo real. Esses ativos atendem aos padrões de conformidade e custódia e são validados tanto on-chain quanto por meio de acordos legais. Essa estrutura dupla resolve um bloqueador importante para as instituições: a confiança na proveniência e na capacidade de recuperação dos ativos.

Na camada de protocolo, o sistema de staking da Zoth é construído para interoperabilidade. Sua stablecoin, ZeUSD, atua como um ativo cross-chain apoiado por instrumentos do mundo real apostados. Ao contrário das stablecoins que dependem de preços de mercado ou incentivos de liquidez, o ZeUSD está ancorado em garantias geradoras de renda.

Esse sistema permite que as instituições desbloqueiem o rendimento em várias camadas, mantendo liquidez, auditabilidade e controle. É o capital que funciona sem ser bloqueado ou exposto a mecanismos de recompensa instáveis.

Resolvendo a fragmentação e a regulamentação

Zoth aborda duas das barreiras mais persistentes à participação institucional do DeFi: liquidez fragmentada e incerteza regulatória.

O DeFi há muito sofre com a infraestrutura em silos. Os ativos bloqueados em um protocolo geralmente não podem ser usados em outro lugar sem desfazer posições. Isso torna o capital ineficiente e limita as oportunidades de rendimento. Zoth aborda isso com o ZeUSD, uma stablecoin que permite que ativos tokenizados do mundo real se movam com fluidez entre plataformas DeFi. Seja usado para empréstimos, provisionamento de liquidez ou mercados de crédito, o ZeUSD mantém o acesso ao rendimento subjacente enquanto libera liquidez combinável.

Na frente regulatória, a Zoth foi construída para atender aos padrões exigidos pelo capital institucional. Ele se alinha com estruturas como MiCA e Basel III, garantindo que cada RWA na plataforma tenha propriedade legal clara, custódia compatível e estruturas de relatórios transparentes. Essas opções de design possibilitam que fundos de hedge, DAOs com entidades legais e gestores de ativos implantem capital on-chain sem acionar bandeiras vermelhas regulatórias.

Ao resolver a conformidade e a capacidade de composição, a Zoth remove dois dos maiores atritos estruturais que impedem que o capital do mundo real entre no DeFi.

O mercado de RWA está crescendo

O mercado de ativos tokenizados do mundo real não é mais teórico. Mais de oito bilhões de dólares em ativos já foram emitidos on-chain. Isso inclui títulos do Tesouro, crédito com grau de investimento, dívida imobiliária e até compensações de carbono. Os analistas projetam que esse número crescerá além de US$ 2 trilhões até 2030, impulsionado pela demanda institucional por instrumentos de rendimento transparentes, líquidos e programáveis.

Os principais players já estão construindo. A BlackRock lançou um fundo de Tesouro tokenizado com acesso direto à liquidação on-chain. A rede Onyx do JPMorgan processa negociações de recompra tokenizadas e transações internacionais entre bancos globais. A Franklin Templeton e a WisdomTree estão gerenciando portfólios tokenizados em tempo real com relatórios diários de valor patrimonial líquido em blockchains públicos.

O que antes era uma ideia agora é uma migração ativa. A infraestrutura do mercado de capitais está sendo reconstruída com ativos programáveis e primitivos financeiros do mundo real. A Zoth está se posicionando nessa mudança não apenas como um wrapper de tokenização, mas como um mecanismo de retomada que torna esses ativos produtivos em várias camadas de DeFi.

Expandindo a pilha RWA: o roteiro de Zoth

A Zoth está adicionando suporte para mais tipos de ativos além dos títulos do Tesouro de curto prazo, incluindo crédito corporativo, empréstimos comerciais, imóveis e private equity. Esses ativos diferem na forma como são estruturados, avaliados e liquidados. Para apoiá-los, a infraestrutura precisa levar em conta diferentes fontes de dados, modelos de custódia e horizontes de tempo.

O ZeUSD está sendo integrado a sistemas de gerenciamento de tesouraria, protocolos de empréstimo e plataformas de staking. Isso permite que as instituições usem uma unidade de conta estável no DeFi sem precisar desfazer suas posições no mundo real. Isso se torna mais útil quando os ativos subjacentes são menos líquidos ou têm períodos de bloqueio mais longos.

No lado da segurança, a Zoth introduziu o monitoramento automatizado para rastrear o comportamento no nível do protocolo em tempo real. Ele também concluiu auditorias independentes, publicou uma recompensa por bugs e abriu o código de partes da pilha. Essas medidas ajudam a reduzir as despesas operacionais para instituições que precisam de trilhas de auditoria e processos de revisão interna.

A equipe também está adaptando o sistema para funcionar dentro das estruturas regulatórias regionais. Isso inclui mudanças na forma como a propriedade de ativos é registrada, como a custódia é tratada e como a mecânica da stablecoin é divulgada. Esses ajustes são necessários para trabalhar com contrapartes que têm obrigações legais ou de relatórios.

DAOs e fundos de hedge já estão participando

Zoth já está sendo usado por players institucionais. Os fundos de hedge estão implantando títulos do Tesouro tokenizados por meio da plataforma para obter rendimento duplo, mantendo-se totalmente em conformidade. As DAOs estão convertendo USDC ocioso em ZeUSD para acessar estratégias de rendimento sem abrir mão da liquidez.

Para gerentes de tesouraria, o ZeUSD oferece capacidade de composição entre protocolos. Pode ser emprestado em plataformas como Morpho ou Clearpool, usado em cofres automatizados ou emparelhado em pools de liquidez. Ao longo desse processo, os ativos subjacentes do mundo real permanecem intactos e continuam gerando rendimento primário.

Essa estrutura de rendimento duplo está provando ser uma das primeiras alternativas práticas para simplesmente manter stablecoins. As instituições não precisam mais escolher entre rendimento e segurança. Com Zoth, eles podem ter os dois.

A equipe por trás do Zoth

O cofundador e CEO Pritam Dutta traz 15+ anos de experiência da Unilever e da AB InBev, onde liderou a unidade de Digital Ventures. Lá, ele lançou iniciativas de fintech e Web3, gerando US$ 275 milhões em receita e US$ 12 milhões em lucro bruto em 2021. Ele liderou o lançamento do NFT da Budweiser, vendendo US$ 50 milhões em menos de quatro horas. Pritam também fundou a Eagle10 Ventures, apoiando 25+ empresas com duas saídas. Sua startup anterior de tecnologia de alimentos, Pasto, foi adquirida pela Ghost Kitchens depois de atingir US$ 1 milhão em vendas anuais.

O cofundador e CTO Koushik Bhargav Muthe é pesquisador de blockchain e ETH Scholar com experiência na UC Berkeley, NTU Singapore e ASTAR IHPC. Vencedor de 15+ hackathons globais, incluindo ETHDenver, ele liderou anteriormente iniciativas Web3 na divisão ZTech da AB InBev. O trabalho de Koushik une pesquisa acadêmica e desenvolvimento de protocolos, com várias publicações em periódicos revisados por pares.

Conclusão: o rendimento real é o futuro do DeFi

À medida que DAOs, fundos e gestores de ativos repensam como alocam capital on-chain, a Zoth oferece a infraestrutura para fazer isso com responsabilidade e escala. A próxima onda de rendimento virá de sistemas construídos para lidar com ativos reais, não apenas os nativos. Zoth combina rendimento do mundo real com utilidade on-chain. Seu modelo de retomada transforma garantias estáticas em capital produtivo. O ZeUSD permite a participação em todos os protocolos sem sacrificar os padrões regulatórios ou a estabilidade dos ativos.

Se você está alocando em DeFi ou projetando em torno de ativos tokenizados, é hora de ver de onde vem o rendimento real. Verifique a documentação técnica da Zoth para uma visão mais aprofundada de seu sistema.