Pump.fun 推出PumpSwap, 能否打破Solana Meme僵局?
Artigo original de KarenZ, Foresight News
Em 2024, a Pump.fun ganhará destaque rapidamente com seu modelo inovador de criação de tokens e se tornará um importante impulsionador do boom de tokens Meme no ecossistema Solana. No entanto, com o fluxo e refluxo do mercado de memes baseado em Solana, Pump.fun enfrentou vários desafios: a posição sólida de DEXs maduras, como Raydium e Júpiter, no espaço de negociação, bem como o entusiasmo cada vez menor dos usuários por tokens de memes e a pressão competitiva da rede BSC, todos impediram o ímpeto de crescimento da Pump.fun, levando a equipe de Pump.fun a revisitar sua estratégia de desenvolvimento.
Nas primeiras horas desta manhã (21 de março de 2025), a Pump.fun anunciou oficialmente o lançamento de sua DEX, PumpSwap, marcando a transformação da plataforma de uma única plataforma de lançamento de token para uma plataforma abrangente que integra lançamento e negociação de tokens. O lançamento do PumpSwap pode dar uma nova vida a Pump.fun? Recriar sua glória no espaço de tokens de memes?
O que o PumpSwap faz?
A PumpSwap emprega um modelo AMM de produto constante semelhante ao Raydium V4 e Uniswap V2. A maior mudança no PumpSwap é a remoção da etapa intermediária de migração de tokens do Pump.fun para um DEX externo (Raydium). Todos os tokens "graduados" que completaram a curva conjunta criarão um pool de liquidez diretamente no PumpSwap e abrirão a negociação.
Os principais recursos do PumpSwap incluem:
1. Migração perfeita de tokens: A partir de agora, todos os tokens que concluíram sua curva de união serão migrados diretamente para o PumpSwap em vez do Raydium, do qual dependia anteriormente, e não precisarão mais pagar taxas de migração (anteriormente 6 SOL). Essa mudança remove as barreiras econômicas para os criadores de tokens entrarem no mercado de negociação.
2. Criação e provisionamento de pool de liquidez gratuito: Os usuários podem criar pools de liquidez sem nenhum custo e fornecer liquidez para pools existentes.
3. Amplo suporte a tokens:O PumpSwap não apenas suporta todos os tokens Meme que se formaram no Pump.fun, mas também adiciona suporte de negociação para vários tokens de projetos populares, incluindo PENGU, APT, TRON, cbBTC, USDe (Ethena), FXS, FXS, FXxUSD, SEI, JUP, ZRO, MNDE, MPLX, DRIFT, PLUME, RETARDIO, SAVE, SCR, OX, W e muito mais. Entre esses tokens, APT (Aptos) e TRON são os primeiros a serem conectados ao ecossistema Solana por meio do PumpSwap, demonstrando a ambição da plataforma de expandir a compatibilidade.
4. Taxas:A PumpSwap cobra uma taxa de 0,25% em cada transação, dos quais 0,20% são distribuídos aos provedores de liquidez e 0,05% são de propriedade do protocolo.
5. Compartilhamento do criador: O "Sistema de compartilhamento do criador" também é um destaque do PumpSwap. A PumpSwap compartilha uma parte da receita do protocolo com os criadores de tokens e visa incentivar projetos de memes de alta qualidade. Os detalhes de alocação de custos serão ajustados após o lançamento do recurso.
Em termos de segurança, a PumpSwap passou por 9 auditorias de segurança conduzidas pelo Pashovgroup, OtterSec, bl0 ckpain e Sec 3, entre outros, e promete abrir o código no futuro para aumentar a confiança da comunidade. Atualmente, a pump.fun está realizando um concurso de auditoria PumpSwap com a Cantina, um aplicativo de mercado para soluções de segurança Web3, com um total de 2,01 milhões de USDC em recompensas.
Pump.fun Quais são as vantagens e desafios?
Pump.fun acredita que a migração do token após a graduação do Pump.fun é um grande ponto de atrito, que diminui o ímpeto do token e introduz complexidade desnecessária para novos usuários.
O lançamento do PumpSwap tenta abordar pontos problemáticos de longa data e capturar novas oportunidades de mercado. Primeiro, a política de migração livre e a criação de pools de liquidez reduziram significativamente a barreira à participação do usuário, especialmente para investidores de pequena escala e criadores de tokens, o que fortaleceu a atratividade da plataforma.
No passado, os tokens tinham que ser migrados manualmente para o Raydium após a graduação no Pump.fun, o que não era apenas demorado, mas também perdia a breve janela da mania dos tokens de memes. O PumpSwap integra nativamente recursos de negociação que permitem aos usuários acessar o mercado instantaneamente e capturar oportunidades o mais rápido possível.
Espera-se que o próximo mecanismo de compartilhamento de criadores incentive mais desenvolvedores a investir tempo e criatividade para criar projetos de memes mais atraentes, compartilhando a receita do protocolo com os criadores de tokens, melhorando assim a qualidade geral e a atividade do ecossistema.
No entanto, o sucesso da PumpSwap é altamente dependente da prosperidade contínua do mercado de tokens meme dentro do ecossistema Solana. O crash do token LIBRA em fevereiro de 2025 destacou a fragilidade do mercado. Se o mercado continuar a esfriar, o volume de negociação e a receita da PumpSwap serão severamente testados.
Além disso, já existem DEXs maduras, como Raydium e Júpiter, no ecossistema Solana, e a PumpSwap, como um novo player de DEX, precisa provar rapidamente suas vantagens em termos de recursos e experiência do usuário.
Por outro lado, o baixo limite do PumpSwap pode amplificar ainda mais riscos como "tapete macio", que pode levar à proliferação de tokens inferiores e prejudicar os interesses dos investidores comuns. Em um mercado fraco, há um risco maior de proliferação de tokens de baixa qualidade, o que pode minar ainda mais a confiança do usuário.
Breve resumo
O lançamento do PumpSwap é a resposta proativa da Pump.fun às mudanças do mercado e um passo fundamental de uma única plataforma de lançamento para um ecossistema abrangente para negociação de memes. Ao remover o atrito da transação, aumentar a eficiência e incentivar os criadores, o PumpSwap demonstra um pensamento de design comprovado em nível técnico. A plataforma PumpSwap estende diretamente o ciclo de vida do token para o estágio de negociação, formando um ciclo fechado completo de "incentivo de negociação de lançamento".
Ao mesmo tempo, o Raydium, como o DEX mais líquido e negociante no ecossistema Solana, se beneficiou em parte da migração do token meme do Pump.fun. O lançamento do PumpSwap cortou diretamente essa fonte de tráfego, deixando a negociação de tokens de memes internamente, fazendo com que o Raydium perdesse participação de mercado. No entanto, a Raydium também planeja lançar o LaunchLab para competir com o Pump.fun.
Além disso, não há projetos fenomenais semelhantes no ecossistema Solana há muito tempo, o que levou a um resfriamento significativo do entusiasmo dos usuários por tokens de memes no ecossistema, lançando uma sombra sobre as perspectivas do PumpSwap. Embora os incentivos ao criador do PumpSwap tenham potencial, é duvidoso que eles possam reverter rapidamente essa tendência, especialmente se for difícil gerar um blockbuster no curto prazo.
No futuro, se o PumpSwap puder executar um meme de sucesso após o outro para quebrar o impasse no mercado fraco, espera-se que ocupe um lugar no ecossistema Solana, caso contrário, pode se tornar outra tentativa depois que a mania diminuir e é difícil recuperar a glória de Pump.fun no passado.