A corrida pela stablecoin KRW está em pleno andamento: alianças bancárias, gigantes da tecnologia e empresas Web3 estão entrando, quem pode assumir a liderança?

Palavras: Zen, PANews

Antes de sua posse oficial, o presidente sul-coreano Lee Jae-myung propôs claramente em sua plataforma eleitoral apoiar as medidas inovadoras de "stablecoin atrelada à moeda local", com o objetivo de conter a saída de riqueza e aumentar a competitividade do ecossistema financeiro digital do país. Depois que o governo de Lee Jae-myung chegou ao poder, a indústria de criptomoedas da Coreia do Sul estava "pronta para se mover": não apenas oito grandes bancos comerciais se prepararam para lançar um projeto conjunto para a stablecoin won, mas gigantes da tecnologia tradicionais e empresas Web3 também se mobilizaram para tentar aproveitar a oportunidade na corrida cada vez mais acirrada regional e global de stablecoin.

Ao mesmo tempo, a Assembleia Nacional está deliberando a Lei Básica de Ativos Digitais para fornecer uma base legal para as instituições privadas emitirem stablecoins ganhas, e as autoridades reguladoras financeiras também estão acelerando o estabelecimento de normas operacionais alinhadas com os padrões internacionais. Pode-se ver que o segundo semestre de 2025 ao primeiro semestre de 2026 pode ser o período de janela para o crescimento "explosivo" do mercado coreano de stablecoin. Neste artigo, o sistema PANews vasculha e analisa profundamente os principais players, modelos de negócios e tendências de inovação do mercado coreano de stablecoin, com foco em vários emissores em potencial.

União Bancária da Coreia

Como a introdução de stablecoins pode ter um impacto significativo na política monetária e nos sistemas de liquidação de transações, o Banco da Coreia tem hesitado em usar stablecoins como alternativa às moedas fiduciárias, embora veja o papel das stablecoins no campo da inovação e promoção de fintechs. O governador do Banco da Coreia, Rhee Chang-yong, disse em meados de junho que o banco central está trabalhando com instituições relevantes para desenvolver uma estrutura regulatória para stablecoins para garantir sua estabilidade e utilidade, evitando que sejam usadas para contornar os controles cambiais. Rhee também expressou cautela sobre a stablecoin won.

Governador do Banco da Coreia, Rheu Chang-yong

Sob essa orientação política cautelosa, os participantes mais competitivos na trilha da stablecoin KRW não são outros senão instituições bancárias. De acordo com a Reuters, em 24 de junho, o vice-governador sênior do Banco da Coreia, Ryoo Sang-dai, disse em uma coletiva de imprensa que é melhor lançar stablecoins denominadas em won gradualmente e que elas devem ser emitidas primeiro por bancos comerciais fortemente regulamentados. Depois de acumular experiência suficiente, expandir-se-á gradualmente para o setor não bancário para evitar choques na política monetária e no sistema de pagamentos.

Em 25 de junho, a mídia sul-coreana "Economic Review" informou que oito grandes bancos na Coreia do Sul planejam criar uma joint venture para emitir stablecoins won, incluindo KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, NH NongHyup Bank, Industrial Bank of Korea e Suhyup Banco), Citibank Korea e Standard Chartered Korea. Além disso, a Open Blockchain & Decentralized Identifiers Association (OBDIA) e a Korea Financial Telecommunications and Clearing Agency, uma organização sem fins lucrativos responsável pela infraestrutura de pagamento interbancário da Coreia, ou KFTC, participarão da coordenação e cooperação.

É relatado que a equipe do projeto está considerando dois modelos de emissão de stablecoin, um é o modelo de confiança, que primeiro confia nos fundos dos clientes separadamente e depois emite stablecoins; O segundo é o modelo de token de depósito, que vincula stablecoins a depósitos bancários. Atualmente, estão em andamento discussões entre os bancos acima mencionados sobre a construção conjunta de infraestrutura, e o estabelecimento de uma joint venture pode ser possível já no final deste ano ou no início do próximo, após o aprimoramento do sistema jurídico.

De acordo com as informações divulgadas, entre os oito bancos citados acima, o KB Kookmin Bank, o maior banco de varejo da Coreia do Sul, é o mais ativo no layout da stablecoin. Ela assumiu a liderança no processo de obtenção de direitos de marca registrada relacionados a stablecoins, e as marcas registradas a serem solicitadas incluem uma combinação de "KB" e o símbolo coreano won "KRW", como KBKRW, KRWKB, KBST e KRWST. O movimento do Kookmin Bank é a primeira vez que um banco coreano tradicional entra oficialmente no espaço da stablecoin. Com uma rede de mais de 1.000 agências e uma grande base de clientes, o banco é o principal líder da joint venture, tanto em termos de escala quanto de layout de negócios.

O Shinhan Bank é líder no mercado de varejo coreano junto com o KB Kookmin Bank, e fez várias tentativas de integração com ativos virtuais nos últimos anos. Ela fez parceria com a Hedera pela primeira vez em 2021 em um piloto de stablecoin KRW para determinar se era possível emitir e distribuir stablecoins para casos de uso financeiro com taxas mais baixas e tempos de conclusão mais curtos do que os sistemas existentes, além de tornar as transações rastreáveis. Em 2022, o Shinhan Bank também emitiu contas virtuais para algumas empresas que podem negociar ativos virtuais. Em abril deste ano, o banco participou do Projeto Pax, um experimento de demonstração de remessas para o exterior Coreia-Japão com base em stablecoins, liderado pelo Programat do Japão, Fair Square Lab da Coreia do Sul e Digital Asset Depository (KDAC) da Coreia, que visa construir um sistema global de remessas e pagamentos de última geração usando ativos digitais.

Além disso, o Woori Bank e o NH Nonghyup Bank também têm uma vasta experiência em pagamentos internacionais e desempenharam papéis importantes em testes de CBDC, RTGS interbancário e projetos de blockchain. O banco corporativo está profundamente engajado no campo do crédito para PMEs e financiamento comercial há muitos anos, o que pode fornecer vantagens de custo para cenários de aplicativos de nível empresarial. As filiais do Standard Chartered e do Citigroup Korea são apoiadas pela rede internacional de seus bancos-mãe ou fornecem compensação no exterior e suporte de liquidez offshore para stablecoins.

Kakao Pay vs Kaia

Como líder no campo de pagamento na Coreia do Sul, a Kakao Pay é a mais ativa entre os grandes fabricantes no layout da stablecoin won coreana.

Fundada em 2014, a Kakao Pay ultrapassou 10 milhões de usuários em apenas 20 meses com o aplicativo de mensagens instantâneas Kakao Talk e, em 2017, recebeu um investimento estratégico de US$ 200 milhões da Alibaba Ant Financial, estabelecendo-se como líder do mercado de pagamentos móveis na Coreia do Sul. Em meados de 2025, a taxa de penetração do Kakao Pay em pagamentos online e offline com código QR, transferências P2P e cenários de liquidação de comércio eletrônico na Coreia do Sul ultrapassou 60%. Em termos de participação de mercado e escala de usuários ativos, sua posição na Coreia do Sul é comparável à Alipay e WeChat Pay da China.

Depois que o pró-cripto Lee Jae-myung assumiu o cargo, a equipe da Kaia anunciou rapidamente que uniria forças com super aplicativos como Kakao Pay e LINE NEXT para planejar o lançamento de uma stablecoin won, e o preço das ações da Kakao Pay disparou quase 30% com a notícia. Em 22 de junho, a Kakao Pay lançou oficialmente o layout de negócios da stablecoin KRW, com a intenção de aproveitar a oportunidade no mercado de stablecoin. De acordo com a mídia coreana "Seoul Economy", a Kakao Pay apresentou 18 pedidos de marca de stablecoin ao Escritório de Propriedade Intelectual da Coreia em combinação com "KRW", "K" e "P", como "KRWKP" e "KWRP", cobrindo as áreas de transações financeiras de ativos virtuais, transferências eletrônicas e serviços intermediários, indicando suas altas expectativas para o negócio de stablecoin.

A Kakao Pay cooperará ativamente com o processo legislativo da Lei Básica de Ativos Digitais, com o objetivo de se tornar um dos primeiros lotes de emissores de stablecoin compatíveis após a implementação dos regulamentos. A Kakao Pay também poderá alavancar suas vantagens comerciais tradicionais e colaborar estreitamente com o ecossistema de empresas-mãe, como Kakao Bank e Kakao T, para alcançar uma integração profunda de redes sociais, pagamentos e serviços financeiros, além de fornecer um grande número de cenários de aplicação para stablecoins.

A Kaia é uma cadeia pública de Camada 1 compatível com EVM formada pela fusão da Klaytn (Ground X, subsidiária da Kakao) e da Finschia (subsidiária da LINE) em agosto de 2024, com o objetivo de conectar um total de 250 milhões de usuários do Kakao Talk e do LINE. No início de junho de 2025, o presidente da KaiaChain, Sam Seo, deixou claro nas plataformas sociais que "promoveria totalmente a emissão de stablecoins KRW" na rede principal Kaia e disse que "o verão das stablecoins está apenas começando" Anteriormente, a Kaia lançou o USDT local e cooperou com a Tether para introduzir o USD₮ no ecossistema Kaia, estabelecendo uma base técnica e ecológica para a stablecoin KRW subsequente.

Leitura relacionada: "Aproveitando a política da Coreia do Sul, a cadeia pública Kaia pode entrar no "verão da stablecoin"? 》

A Kaia coopera com super aplicativos como Kakao Pay e LINE NEXT para planejar projetos de stablecoin, com o objetivo de alcançar a circulação cross-chain e multiplataforma da integração "on-chain + social + pagamento". Com a sinergia ecológica entre a cadeia pública subjacente e o pagamento terminal, uma vez aprovada a política, seu projeto de stablecoin pode ser lançado rapidamente e aproveitar as oportunidades de mercado.

Danal

A Danal, uma provedora de serviços de pagamento de longa data na Coreia do Sul, também é uma empresa amplamente favorecida, tendo lançado a PayCoin (PCI) em 2019 e feito explorações iniciais no espaço de pagamento de ativos virtuais. A certa altura, a PayCoin tinha mais de 1 milhão de usuários registrados em vários comerciantes offline e online, mas devido à incerteza dos regulamentos da época, o projeto acabou sendo suspenso devido a barreiras de registro de VASPs (operadores de serviços de ativos virtuais).

À medida que o governo sul-coreano acelera o processo legislativo da Lei Básica de Ativos Digitais e apoia explicitamente a direção política das stablecoins atreladas à moeda local, a Danal relançou seu negócio de moeda digital. De acordo com MK, a Danal apresentou uma série de pedidos de patentes ao Escritório de Patentes da Coreia em junho de 2025 para "terminais POS que suportam pagamentos de ativos virtuais e seus métodos de operação", com o objetivo de fornecer suporte técnico subjacente para possíveis cenários de pagamento de stablecoin no futuro.

No nível técnico, a Danal tem uma vantagem natural no processo de negócios de stablecoins em virtude de sua rede de terminais POS e sistema de pagamento e compensação acumulados ao longo dos anos. Por um lado, seu terminal POS pode identificar e liquidar diretamente tokens on-chain, simplificando o caminho de pagamento para os usuários. Por outro lado, seu sistema de back-end para liquidação de comerciantes pode se integrar perfeitamente ao gerenciamento de reservas fora da cadeia, fornecendo pré-requisitos para auditorias de conformidade e comprovação de reservas.

Nexo

A startup de blockchain Nexus também expressou seu desejo de se tornar a primeira emissora da stablecoin won no mesmo dia em que o Kakao Pay entrou oficialmente na trilha da stablecoin.

De acordo com a ZDNet Korea, a Nexus emitiu uma stablecoin won chamada KRWx na BNB Chain e entrou com um pedido de registro da marca no Escritório de Patentes da Coreia. Além disso, eles também entraram com pedidos de marca registrada para stablecoins fiduciárias, como dólar americano (USDx), iene japonês (JPYx) e euro (EURx).

O CEO da Nexus, Jang Hyun guk, disse que optou por pré-lançar o KRWx na BNB Chain para estabelecer uma vantagem de pioneirismo e afirmou que continuará a lançar mais stablecoins atreladas a moedas fiduciárias, enfatizando que "a razão de ser das stablecoins está em sua utilidade" e suas oportunidades no sistema globalizado da economia digital.

O CEO da Nexus, Jang Hyun Guk

Além disso, a mídia de jogos "G-Ennews" informou que a Nexuss está se preparando para a emissão de "KRWx" e outras stablecoins de moeda fiduciária, e planeja criar uma subsidiária em Hong Kong, a Nexus Stable HK, para alavancar suas vantagens no mercado legal e comercial de Hong Kong para promover a internacionalização de stablecoins.

Outros participantes em potencial

A Samsung SDS, subsidiária de soluções de TI e integração de sistemas do Samsung Group, lançou o Nexledger, é uma das soluções de cadeia privada de nível empresarial mais maduras do mercado coreano, suportando assinaturas de várias partes, interoperabilidade entre cadeias e taxa de transferência de alto desempenho. Especialistas do setor acreditam que o Nexledger já possui as três características principais de "rastreabilidade + alta confiabilidade + auditabilidade" exigidas pelas stablecoins e, uma vez que o plano de emissão é finalizado internamente ou por parceiros, os preparativos técnicos estão quase prontos.

De acordo com a Chosun English, a Samsung SDS foi listada como um dos possíveis "provedores de infraestrutura" no contexto da próxima política da Coreia do Sul de abrir sua stablecoin atrelada à moeda local, e seus clientes corporativos podem emitir ou custodiar stablecoins por meio do Nexledger.

A LG CNS, subsidiária de soluções de TI e integração de sistemas da LG, também é considerada um potencial participante e beneficiário devido à adequação da infraestrutura subjacente. Foi selecionada como contratada oficial para o sistema de depósito por atacado CBDC/tokenizado do Banco da Coreia (BOK) para construir uma plataforma blockchain aberta com um orçamento de projeto de aproximadamente KRW 9,68 bilhões, cobrindo o período do 3º trimestre de 2024 a março de 2025.

Como fornecedora principal de soluções de CBDC e moeda digital no atacado, a LG CNS domina os principais recursos de gerenciamento de ativos on-chain, como cunhagem, compensação, auditoria e custódia. Com o avanço da Lei de Bases de Ativos Digitais, o setor privado será gradualmente qualificado para emitir stablecoins, e a LG CNS poderá ocupar o papel de provedora de infraestrutura por meio da produção de tecnologia.