HashKey Jeffrey: Bitcoin atinge recordes históricos e ouro digital está coroando
O Bitcoin ultrapassou US$ 109.565 e quebrou seu recorde histórico mais uma vez. Sob a tripla ressonância lógica de flexibilização do comércio, excesso de peso institucional e aperto da oferta, o Bitcoin mais uma vez provou seu valor único como ouro digital, e a escassez e o consenso foram mais uma vez amplificados neste momento.
Notavelmente, pouco antes de o Bitcoin romper a barreira, o Senado dos EUA votou por 66 a 32 para avançar a moção processual do projeto de lei da stablecoin GENIUS. O GENIUS STABLECOIN ACT FORNECERÁ UMA ESTRUTURA REGULATÓRIA EM NÍVEL FEDERAL PARA STABLECOINS EM DÓLARES AMERICANOS, PERMITINDO QUE OS BANCOS TRADICIONAIS APROVEITEM OS CANAIS DE DEPÓSITO E EMPRÉSTIMO EXISTENTES PARA FORNECER GARANTIAS E SERVIÇOS DE COMPENSAÇÃO PARA EMISSÕES DE STABLECOIN. Juntamente com a interoperabilidade on-chain dos protocolos DeFi, essa ponte de liquidez "on-chain-off-chain" desencadeará um tremendo impulso financeiro. Do ponto de vista dos transbordamentos de liquidez, a expansão em larga escala da oferta de stablecoin aumentará diretamente os fundos disponíveis das exchanges e plataformas DeFi, reduzirá significativamente a derrapagem comercial e melhorará a viabilidade das estratégias de alavancagem. A volatilidade do mercado e o impulso ascendente dos preços também serão ainda mais estimulados no processo.
Semelhante aos Estados Unidos, Hong Kong aprovou o Projeto de Lei da Stablecoin em sua terceira leitura ontem, que deve entrar em vigor ainda este ano, dando à indústria tempo suficiente para entender os requisitos do regime de licenciamento, e também significa que Hong Kong se tornou uma das primeiras jurisdições do mundo a concluir a legislação de stablecoin. O rascunho de stablecoin de Hong Kong visa fornecer uma estrutura regulatória clara para o mercado local e facilitar o desenvolvimento de stablecoins.
Esperamos que a capitalização de mercado global de stablecoin se expanda dos atuais US$ 250 bilhões para um trilhão de dólares nos próximos anos. Mais importante, a conformidade das stablecoins atrairá mais fundos "quase dólares" para entrar no mercado, dando aos principais ativos, como Bitcoin e Ethereum, uma cobertura mais forte e atributos de reserva de valor. Com a entrada gradual desses fundos, espera-se que Bitcoin e Ethereum tenham um aumento de avaliação de 20% a 50% nos próximos 6 a 12 meses. Ao mesmo tempo, a maturidade do canal de conformidade fornecerá uma ponte para que o capital de longo prazo, como fundos de pensão e fundos mútuos, entre no mercado de criptomoedas, aumentará muito a estabilidade da demanda do mercado e reduzirá efetivamente os riscos estruturais. A interação entre dividendos de política e consenso de mercado está abrindo um novo espaço de crescimento para Bitcoin e criptoativos.
Além do impulso político no nível macro, o próprio mercado também está reforçando a lógica de escassez do Bitcoin. De acordo com dados da Glassnode, os contratos em aberto dos detentores de Bitcoin de longo prazo aumentaram para 13,76 milhões, representando 65,6% da circulação total, um novo recorde. No entanto, o número de bitcoins nas reservas cambiais continuou a diminuir, com apenas 2,437 milhões restantes em 20 de maio, o nível mais baixo desde 2018. Isso significa que a quantidade de Bitcoin disponível para negociação no mercado está diminuindo rapidamente, e o descompasso entre oferta e demanda fortalece ainda mais a base para aumentos de preços.
Ao mesmo tempo, o forte influxo de fundos institucionais tornou-se um forte catalisador para o mercado. A MicroStrategy adicionou outras 7.390 participações em BTC na semana passada, elevando suas participações totais para 576.230, avaliando-a em cerca de US$ 6,1 bilhões a preços atuais. O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e vários ETFs de Bitcoin atraíram mais de US$ 633 milhões em entradas líquidas nas últimas semanas. A implantação contínua de investidores institucionais por meio de canais de conformidade não apenas fortalece o consenso do mercado sobre a escassez e os atributos do ouro digital, mas também estabelece um sólido suporte do lado da demanda para a tendência de alta de longo prazo dos preços. Este é um triunfo do "pensamento de longo prazo" e, quando as instituições veem o Bitcoin como parte de sua alocação de ativos principais, seu limite de valor é completamente reformulado.
A situação macroeconômica também fornece um bom terreno para o crescimento do bitcoin. A observação de Trump no início de maio de que ele "negociou uma cooperação histórica com grandes potências" acendeu expectativas otimistas de uma flexibilização comercial entre a China e os Estados Unidos. Em 12 de maio, os Estados Unidos e a China assinaram um acordo tarifário para reduzir as tarifas recíprocas de um máximo de 84% para 10%. Esse avanço inesperado da política não apenas aliviou a incerteza da economia global, mas também injetou um novo impulso ascendente em ativos de risco, como o bitcoin.
Da flexibilização da política ao aperto da oferta, do aumento institucional à construção de canais de liquidez, essa rodada de aumento do Bitcoin é o resultado de múltiplas ressonâncias lógicas. Por trás do recorde, não é apenas o carnaval dos fundos de mercado, mas também o capital global deu início a uma nova rodada de reformulação de consenso de valor de ativos descentralizados.