A batalha do Ethereum pelo renascimento: Lubin navega na estratégia de tesouraria de 425 milhões
Palavras: Prathik Desai
Compilação: Bloco unicórnio
Prefácio
Duas semanas atrás, Joe Lubin, co-fundador da Ethereum e fundador e CEO da ConsenSys, anunciou que estaria atuando como SharpLink Presidente do Conselho de Administração da Gaming e liderou sua estratégia de cofre Ethereum de US$ 425 milhões.
A mudança adiciona um novo capítulo ao renascimento do Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, depois de mais de quatro meses pairando abaixo de US$ 3.000.
A mudança está alinhada com a estratégia promovida por Michael Saylor, cuja estratégia financeira focada em Bitcoin inspirou um grande número de empresas de capital aberto a participar da construção de cofres de Bitcoin.
Neste artigo, analisamos se esta é uma das melhores oportunidades para um renascimento do Ethereum.
Cofres Ethereum Quando a SharpLink Gaming anunciou o financiamento para construir um cofre Ethereum, o mercado reagiu de forma rápida e clara.
O preço de suas ações disparou mais de 450% em um único dia, passando de US$ 6,63 por ação para mais de US$ 35. Em cinco dias de negociação, o preço das ações disparou mais de 17 vezes, de US$ 6,63. Mesmo após o recuo, ele ainda está sendo negociado a um preço mais de 3 vezes maior do que no início do rali.
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O que é > condução deste rali?
Lubin é confiável para ajudar a SharpLink a replicar o sucesso de Saylor na Strategy, anteriormente MicroStrategy.
O Ethereum permitiu que Lubin fizesse um trabalho melhor do que os cofres do Bitcoin de pelo menos uma maneira: construir um cofre ETH ativo que não apenas armazena valor como o Bitcoin, mas cria mais valor.
como?
Teoria do Tesouro Ativo
: Adiferença entre as estratégias de cofre Bitcoin e Ethereum é significativa. A lógica de um cofre Bitcoin é simples: compre Bitcoin, mantenha Bitcoin e aproveite a valorização do preço. É elegante e simples, mas é passivo por natureza.
A estratégia de cofre do Ethereum é diferente da do Bitcoin: a maioria dos tokens ETH será usada para staking, criando o que o desenvolvedor principal do Ethereum, Eric Conner, descreve como "alavancagem ETH de alto beta e geração de rendimento".
Uma estratégia de staking transformará os cofres corporativos de cofres estáticos em participantes ativos na segurança cibernética.
As participações em Bitcoin da Strategy não geram nenhum rendimento nativo, mas o ETH em staking da SharpLink ganhará pelo menos 2% ao ano, aprimorando o mecanismo de consenso da Ethereum.
Conner também menciona o "efeito volante" como uma das principais vantagens dos cofres ETH.
As empresas podem levantar dinheiro por menos do que seu valor patrimonial líquido, comprar e apostar ETH e, em seguida, levantar mais dinheiro se a ação estiver sendo negociada acima do valor do ETH por ação e repetir o processo. É um ciclo clássico de estratégia, mas é super lucrativo de uma forma que os cofres do Bitcoin não podem replicar.
As vantagens vão muito além do staking básico.
Os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) fornecem estratégias de rendimento adicionais por meio de empréstimos, provisão de liquidez e instrumentos financeiros complexos que não existem no ecossistema Bitcoin. A SharpLink é apoiada por empresas experientes em DeFi, como ParaFi Capital e Galaxy Digital, mostrando que eles entendem esse potencial.
ETH vs. BTC Vault
A oferta inicial de moedas (ICO) da Ethereum em 2014 arrecadou US $ 18 milhões. O ETH tinha um preço entre US$ 0,30 e US$ 0,40 na época, lançando as bases para o ecossistema Ethereum que agora vale mais de US$ 320 bilhões.
Os US$ 425 milhões prometidos pela SharpLink são mais de 20 vezes o valor arrecadado na ICO, o suficiente para adquirir mais de 150.000 ETH ao preço atual. Mas isso ainda representa apenas 0,25% do ETH vendido durante a ICO (60 milhões).
A ICO em 2014 lançou as bases para o Ethereum. A atual estratégia de tesouraria provavelmente validará sua maturidade como ativo institucional e contribuirá para a construção de infraestrutura financeira na próxima década.
Além da estratégia de cofre, os ETFs Ethereum também continuaram a registrar entradas no canal institucional nas últimas duas semanas.
Em 9 de junho, os ETFs Ethereum registraram entradas líquidas por 16 dias consecutivos de negociação, a segunda maior sequência de vitórias desde que foi aprovada em julho de 2024.
registrou entradas de US$ 281 milhões e US$ 285 milhões, respectivamente, nas últimas duas semanas, as melhores duas semanas para ETFs Ethereum em quatro meses.
A BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, acumulou mais de US$ 500 milhões em ETH em 11 dias de negociação. Seu ETF ETHA agora tem quase US$ 4 bilhões em ativos sob gestão.
"Nos últimos 20 dias, as entradas de ETFs de ETH atingiram US$ 815 milhões, com entradas líquidas anuais se tornando positivas para US$ 658 milhões", observaram analistas da Bernstein em pesquisas recentes.
A CoinShares disse que sete semanas consecutivas de entradas de ETFs totalizando US$ 1,5 bilhão marcaram uma "recuperação significativa no sentimento do investidor".
Os produtos baseados em Ethereum agora representam 10,5% do total de ativos sob gestão em ETPs de criptomoedas.
"A narrativa em torno do acúmulo de valor em redes públicas de blockchain está em um ponto de inflexão crítico", e isso está "começando a se refletir no interesse dos investidores nas entradas de ETFs de ETH", disse Bernstein.
Nossa opinião
: A mudança de Lubin na SharpLink não apenas tem um impacto financeiro imediato, mas também marca a evolução da Ethereum de uma tecnologia especulativa para uma infraestrutura financeira crítica.
Quando gigantes de pagamentos como Visa e Mastercard desenvolvem estratégias de stablecoin, quando a Coinbase constrói sistemas de pagamento para comerciantes e quando Robinhood planeja lançar ativos tokenizados – todos estão essencialmente apostando na órbita do Ethereum.
Isso pode ser o que Bernstein chama de "ponto de virada crítico", o momento em que a rede blockchain é transformada.
O momento parece ser deliberado.
Com a legislação de stablecoin avançando no Congresso e a clareza regulatória surgindo, os investidores institucionais finalmente têm a estrutura de que precisam para distribuir com confiança. O IPO bem-sucedido da Circle esta semana, fechando 160% acima do preço de listagem, mostra o entusiasmo de Wall Street por investimentos em infraestrutura de criptomoedas.
Para o Ethereum, a convergência da adoção de cofres corporativos, entradas institucionais de ETFs e clareza regulatória criou condições que não existiam nos ciclos anteriores.
Se o experimento da SharpLink for bem-sucedido, poderá desencadear um "efeito dominó" de adoção corporativa, como a estratégia de Saylor fez com o Bitcoin. Considerando que o modelo de risco semelhante do Bitcoin provou ser administrável, a adoção do Ethereum provavelmente será mais rápida e maior.
Além da adoção corporativa, se a BlackRock continuar a aumentar suas participações e a clareza regulatória se solidificar conforme o esperado, o movimento de Lubin poderá ser lembrado como o primeiro passo da Ethereum no capítulo institucional.