O rali do Ethereum foi um flash na panela?

Por Isaac Olatunji

Compilador: A menos que as blockchains vernáculas

sejam isoladas, dificilmente há alguém em criptomoedas que não tenha notado o declínio do Ethereum nos últimos meses. Ação de preço, domínio do mercado e sentimento da comunidade - nomeie, está tudo em mínimos históricos! A principal criptomoeda parece estar caindo drasticamente – o ciclo nem atingiu novos máximos históricos. No entanto, nos últimos dias, o Ethereum parece estar se recuperando. Por que está lento há meses? O ímpeto atual pode empurrá-lo para trás?

O dilema do Ethereum

O Ethereum está lutando, não há dúvida sobre isso. Desde dezembro de 2024, sempre que uma mudança no sentimento do mercado levou a um declínio no mercado de criptomoedas como um todo, apenas o Bitcoin conseguiu se recuperar ao seu nível anterior e romper, enquanto o Ethereum mal conseguiu retornar à estaca zero depois de cair.

Veja como o Ethereum se comportou nos últimos meses. Em novembro de 2024, o mercado está em fase ascendente, com o preço do Bitcoin em torno de US$ 96.405 e o Ethereum em US$ 3.703. Em 1º de dezembro de 2024, o mercado registrou um ligeiro declínio, com o Bitcoin caindo para US$ 93.557 e o Ethereum caindo para US$ 3.337. Embora ambas as principais criptomoedas tenham atingido níveis significativos no final do mês, elas não conseguiram manter sua alta e caíram novamente.

Cerca de um mês depois, em 1º de janeiro de 2025, o preço do Bitcoin era de US$ 94.500, um pouco mais alto que no mês anterior, enquanto o Ethereum caiu ainda mais para US$ 3.298. Em 1º de fevereiro, os dados de preços mostraram uma queda acentuada no bitcoin para US$ 84.381 e no Ethereum para US$ 2.236. O Bitcoin atingiu US$ 102.000 no final do mês, mas o Ethereum não conseguiu se recuperar para suas máximas anteriores. De fato, quando o Bitcoin se recuperou de US$ 84.381 em fevereiro para US$ 94.304 em abril, o Ethereum continuou a cair e não conseguiu testar novamente suas máximas anteriores. Na verdade, a relação BTC/ETH se expandiu, conforme mostrado nos dados do gráfico.

: CoinMarketCap

No momento desta publicação, o Ethereum está sendo negociado a cerca de US $ 2.400, o que é um aumento decente, considerando seu desempenho nos últimos meses. No entanto, ainda não atingiu a faixa de preço mais alta. O que há de errado com o mercado Ethereum? Vamos detalhar alguns pontos-chave.

Bitcoin e moedas meme roubam os holofotes

Nos últimos meses, Bitcoin e Meme Coins roubaram a cena. Você deve ter ouvido a notícia de que o governo dos EUA planeja criar uma reserva de Bitcoin. O plano é amplamente discutido entre investidores institucionais e de varejo, e muitos governos estaduais dos EUA também estão trabalhando na construção de reservas estratégicas de bitcoin. Texas e New Hampshire fizeram progressos nesse sentido, assim como outros estados dos Estados Unidos, bem como alguns outros países.

O interesse dos soberanos atraiu ainda mais a atenção das baleias e dos investidores institucionais. Recentemente, Michael Saylor anunciou que a Strategy (anteriormente MicroStrategy) havia feito compras adicionais de Bitcoin para consolidar sua posição como a empresa pública com as maiores participações em Bitcoin. Do fornecimento total de 21 milhões de BTC, a Strategy detém mais de 555.000 BTC.

Enquanto o Bitcoin ocupa o centro do palco e ofusca o Ethereum, as moedas meme estão fazendo o mesmo. Infelizmente, essas moedas meme não são lançadas na cadeia Ethereum. Uma das moedas meme de maior sucesso em 2025, a Fartcoin, com um valor de mercado de mais de US$ 1 bilhão, foi lançada na cadeia Solana. PumpFun, uma plataforma popular de emissão de moedas meme, também está em Solana. Você pode não ter notado, mas a maioria dos memeTokens mais quentes criados no final de 2024 e 2025 são da PumpFun.

: CoinMarketCap

Como resultado, o Ethereum claramente perdeu essa onda de mania. Além disso, a discussão sobre finanças descentralizadas (DeFi) também diminuiu significativamente, pois nenhuma grande inovação surgiu. No geral, o Ethereum não está no centro de nenhum grande boom – não há nada que aumente seu preço.

de gás para liquidez que flui para a sub-rede

Ethereum têm sido um grande obstáculo ao seu crescimento. Para piorar a situação, a rede Ethereum está inundada com redes de Camada 2, como Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum e muito mais. Essas redes de camada 2 competem com o Ethereum por liquidez. Com a presença do USDC, essas redes não precisam de muito ETH para fazer as coisas. Sem mencionar as múltiplas atividades que podem ocorrer nessas plataformas de Camada 2, portanto, há menos transações na cadeia principal do Ethereum. Portanto, se o uso on-chain fosse alto, a demanda por ETH deveria ter aumentado, mas esse não é o caso agora.

Redes concorrentes

: Mencionamos um pouco como concorrentes como Solana podem corroer o domínio de mercado do Ethereum. A verdade é que Solana oferece uma experiência melhor para desenvolvedores e usuários. Quem não quer uma cadeia mais rápida, barata e poderosa? De acordo com o relatório da CoinGecko sobre Solana, a atividade contínua na cadeia Solana revela por que ela continua a atrair mais desenvolvedores e investidores de varejo. Aqui estão alguns dos motivos de destaque:

Maior desempenho e escalabilidade: Solana pode processar até 3.000 transações por segundo e, teoricamente, até 65.000 TPS. De qualquer forma, o poder de processamento do Ethereum de 15 transações por segundo é completamente incomparável. Considerando o custo extremamente baixo de processamento de grandes transações da Solana, é fácil ver por que os desenvolvedores a preferem. Ecossistema ativo e útil: O ecossistema Solana fornece aos desenvolvedores uma riqueza de recursos e ferramentas para facilitar seu crescimento. O ecossistema Solana fornece kits de ferramentas para desenvolvedores e oportunidades de financiamento que permitem que novos projetos surjam sem problemas. Semelhante à Solana, o Avalanche também está crescendo em popularidade e recursos. A adoção institucional dessas plataformas de Camada 1 corroerá ainda mais o domínio do Ethereum. Hyperliquid e Tron fizeram incursões na negociação de futuros perpétuos e nos mercados de stablecoin, respectivamente.

Enquanto

empresas globais, participantes do mercado e países continuam a acumular Bitcoin, a situação com o Ethereum é muito diferente. De acordo com dados da CoinGecko, existem muito poucas empresas de capital aberto que detêm Ethereum, com um valor total de menos de US$ 500 milhões, em comparação com mais de US$ 50 bilhões para o Bitcoin.

O mercado de ETFs de criptomoedas mostra uma enorme lacuna entre a demanda por Bitcoin e Ethereum, com o último não registrando entradas tão altas quanto o primeiro. Os dados de entrada de ETF mostram que o Bitcoin atraiu um grande número de grandes investidores devido à sua vantagem de pioneirismo e reserva de valor amplamente aceita. E o Ethereum, apesar de registrar bilhões de dólares em ETFs à vista, ainda está muito atrás dos números do Bitcoin.

A esperança do Ethereum: ele vai voltar?

O Ethereum precisa de um despertar para recuperar o domínio do mercado, atrair investimentos generalizados e aumentar de valor. No momento em que este artigo foi escrito, o Ethereum acabou de ativar uma atualização. Este é um desenvolvimento bem-vindo, mas não resolve os desafios da ponte de ativos e dados no ecossistema Ethereum Layer-2. Concorrentes como Solana ainda têm uma vantagem, pois os usuários podem alternar perfeitamente entre vários aplicativos descentralizados (DApps). Apesar disso, a atualização parece ter tido um impacto positivo no preço do Ethereum, que aumentou 20% para US$ 2.400 nas últimas 24 horas. Será que este token de primeira linha voltará desta vez? Teremos que ser pacientes e ver o quanto a atualização recente melhorará a cadeia Ethereum e se isso será suficiente para colocar o ETH de volta nos trilhos.