Ethereum atrai entradas recordes de ETFs e queda de 39% nas taxas no 2º trimestre, apoiando perspectivas mais fortes para o 3º trimestre

O Ethereum (ETH) registrou melhorias significativas no segundo trimestre, incluindo aumento das entradas de fundos negociados em bolsa (ETFs), atividade de camada 2 e liquidez, o que aumenta as perspectivas para o terceiro trimestre.

De acordo com o relatório "Charting Crypto Q3 2025" da Coinbase e da Glassnode, os ETFs de Ethereum à vista negociados nos EUA capturaram US$ 1,7 bilhão em entradas líquidas no último trimestre, derrubando as saídas do período anterior.

Fluxos institucionais são positivos

Além disso, a taxa de transferência da camada 2 subiu 7%, enquanto as taxas médias de usuário caíram 39%. Isso foi seguido por um aumento de 8% no suprimento de líquidos, enquanto os saldos há muito inativos encolheram 6%.

Como resultado das melhorias observadas no último trimestre, a participação do ETH com lucro aumentou de menos de 40% para quase 90%. Além disso, o valor total bloqueado no Ethereum atingiu US$ 63,2 bilhões.

As melhorias também são registradas no mercado de derivativos, onde o volume diário de futuros perpétuos foi em média de US$ 51,4 bilhões, um aumento de 56% em relação ao trimestre anterior.

As entradas agregadas apagaram um vazamento de US$ 200 milhões no primeiro trimestre e restauraram o ímpeto para os gestores que posicionam o ETH como a segunda criptomoeda de grande capitalização do mercado.

Os contratos futuros em aberto totalizaram US$ 14,5 bilhões em 30 de junho, apesar de uma retração trimestral de 6,9%, destacando uma liquidez mais profunda nos locais regulamentados.

Enquanto isso, as opções em aberto ficaram em US$ 5,3 bilhões, com as mesas de derivativos também registrando um aumento de 11% no volume de futuros a prazo, sinalizando um crescente apetite por hedge.

Atividade e economia da rede

Desenvolvedores e usuários se beneficiaram de um declínio de 39% nas taxas da camada base, pois os rollups absorveram mais transações, aprimorando a economia da implantação de aplicativos on-chain.

Ao mesmo tempo, a taxa de inflação do Ethereum permaneceu modesta, em aproximadamente 0,75% anualizado. Isso amorteceu a pressão de oferta de longo prazo.

O ETH em staking continuou a subir, e o relatório traçou o valor total em staking e o rendimento anual associado entre suas principais tabelas de fundamentos.

A análise on-chain mostra que os detentores usaram a recuperação de preços do segundo trimestre para se reposicionar. As moedas líquidas, definidas como aquelas movimentadas em 90 dias, subiram 8%, enquanto as moedas intocadas por mais de um ano caíram 6%.

Isso indicava uma realização controlada de lucros em vez de distribuição por atacado. O lucro/prejuízo líquido não realizado do ETH passou de capitulação para otimismo entre o primeiro e o segundo trimestres, alinhando-se com os modelos de ciclo de mercado que rastreiam as mudanças de sentimento do investidor.

O conjunto de moedas abaixo do custo despencou de mais de 40 milhões para menos de 10 milhões no mesmo período.

Base de garantias DeFi e participação de mercado

O valor total bloqueado (TVL) de US$ 63 bilhões da Ethereum no ecossistema DeFi está espalhado por empréstimos, exchanges descentralizadas e protocolos de yield farming.

O Ether também expandiu sua fatia da capitalização total do mercado de criptomoedas ao lado de Bitcoin e Solana, à medida que os investidores se voltavam para ativos blue-chip.

As taxas de financiamento de swap perpétuo, acompanhadas ao lado de Bitcoin e Solana, permaneceram neutras a positivas até o final de junho, sugerindo um posicionamento especulativo equilibrado em vez de espuma.

No entanto, o relatório alertou que as entradas sustentadas de ETFs e as condições favoráveis das taxas devem persistir para manter o cenário construtivo do segundo trimestre.

No entanto, observou que o Ethereum agora entra no terceiro trimestre com patrocínio institucional mais forte, custos de transação mais baixos e um perfil de lucro on-chain mais saudável.

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