Se o ETH atingir US$ 5.000, quanto o SBET pode subir?

Escrito por EeeVee

No mês passado, o Ethereum (ETH) saltou de US$ 2.100 para US$ 3.000 e, nessa onda de aumento, as ações e mineradoras dos EUA anunciaram a compra de ETH como suas "reservas estratégicas", e algumas mineradoras até venderam todo o BTC e compraram ETH em dinheiro.

De acordo com as estatísticas, a Reserva Estratégica Ethereum comprou mais de 545.000 Ethereum no mês passado, com um valor total de mais de US$ 1,6 bilhão.

A SharpLink (SBET), a primeira empresa a usar o ETH como reserva estratégica, viu o preço de suas ações subir de US$ 3 para mais de US$ 100 e depois voltar para um dígito após anunciar a compra do ETH, e agora está sendo negociado acima de US$ 20 novamente.

Recentemente, a SBET comprou quase 50.000 ETH em apenas 5 dias, e suas participações totais em ETH ultrapassaram as da Ethereum Foundation.

Além disso, a SBET apostou algumas de suas participações em ETH on-chain para ganhar suas recompensas de staking e, em 8 de julho, ganhou 322 ETH de sua posição de staking.

Atualmente, existem 5 principais empresas de ações dos EUA que usam o ETH como uma "reserva estratégica":

• Jogos SharpLink (SBET)

• Tecnologias de imersão BitMine (BMNR)

• Bit Digital (BTBT)

• Soluções de Consenso de Tecnologia Blockchain (BTCS)

• GameSquare (JOGO)

As participações em ETH de cada empresa são as seguintes:

mNAV é a relação entre a capitalização de mercado e o valor patrimonial líquido (NAV), que é calculado como:

O mNAV da Reserva Estratégica ETH é estimado principalmente por seu "valor total de mercado das ações em circulação"/"valor total do ETH detido".

O mercado é FOMO?

Quanto maior o mNAV, muitas vezes representa um sentimento especulativo mais pesado no mercado e, vice-versa, significa que os investidores estão em um estado relativamente racional de um conceito ou de uma ação.

Em maio de 2025, a MicroStrategy (MSTR) tinha uma capitalização de mercado de cerca de 1,78x seu valor patrimonial líquido do Bitcoin (mNAV), que flutuou entre 1x e 4,5x entre agosto de 2022 e agosto de 2024.

A curva mNAV do MSTR reflete como o sentimento no mercado de criptomoedas domina as avaliações dessas empresas.

Suas máximas, como 4,5x, normalmente ocorrem durante o ciclo de alta do BTC e durante o aumento maciço do MSTR nas participações em BTC, mostrando forte entusiasmo dos investidores. A baixa de 1x corresponde a um mercado em baixa e um período de consolidação no mercado de criptomoedas, indicando que os investidores estão relutantes em pagar um prêmio emocional por isso.

Um mNAV na faixa de 2-2,5 representa um sentimento de investimento e prêmio relativamente neutros.

Usando isso como parâmetro, as 5 empresas de reserva estratégica da Ethereum: SBET e BTCS estão atualmente nessa faixa, enquanto BMNR e BTBT têm mNAV ligeiramente mais alto.

É importante notar que o BMNR e o BTBT eram originalmente empresas de mineração e também podem deter outros ativos além do ETH, cujo valor ainda não foi calculado.

No geral, a atual reserva estratégica Ethereum de ações cambiais ainda está em uma faixa de avaliação relativamente racional, e o sentimento do mercado ainda não atingiu o FOMO

Ethereum sobe para 5000, quantas vezes essas empresas podem se multiplicar?

Se o preço do ETH continuar subindo para US$ 5.000 nos próximos meses, supondo que essas empresas detenham a mesma quantidade total de ETH e não levantem fundos adicionais, elas são estimadas com um prêmio mais racional (mNAV = 2), então o preço das ações e o aumento potencial são:

Os investidores precisam observar que mNAV = 2 é um prêmio relativamente neutro e, se o ETH subir para US$ 5.000, o mercado pode estar disposto a pagar um prêmio de sentimento mais alto por essas empresas de reserva estratégica ETH naquele momento.

E durante esse período, o ETH apostado por essas empresas também gerará receita para elas, aumentando a quantidade de ETH que possuem.

Descoberta de valor Ethereum? Por que de repente se tornou uma instituição?

Quando essas empresas na reserva estratégica da Ethereum falam sobre por que escolheram o ETH, elas mencionaram as três razões principais a seguir:

• O sucesso de empresas de reserva BTC, como MSTR

• Rendimento de staking de ETH

• O potencial futuro do ETH em termos de narrativas como stablecoins e RWAs.

Sam Tabar, CEO da Bit Digital, está otimista em replicar o modelo do MSTR para ETH e está confiante de que o ETH subirá para US$ 10.000:

"Estamos apenas começando. É apenas um aquecimento. Você pensa em como Saylor reciclou suas ações para comprar BTC, e então o BTC continuou subindo, tornando-o mais capaz de repetir todo o processo."

A Primitive Ventures, por outro lado, destacou o potencial do staking de ETH em suas razões para apostar no SBET:

"O ETH é um ativo verdadeiramente produtivo com a lucratividade natural do ecossistema de staking e DeFi, enquanto o Bitcoin não possui esse mecanismo. Espera-se que o SBET alavanque diretamente o mecanismo on-chain da ETH para aumentar o crescimento dos juros e obter retornos reais e quantificáveis para os acionistas."

O CEO da Bitmine Immersion Technologies está mais otimista sobre o potencial do ETH para a narrativa RWA e TradFi, dizendo em uma entrevista:

"Na minha opinião, o Ethereum é atraente porque é a primeira camada de blockchain onde os ativos do mundo real são tokenizados. À medida que mais e mais coisas no mundo financeiro e no mundo real são tokenizadas, instituições financeiras como Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Amazon, o Walmart, como fizeram com as stablecoins, também vão querer apostar no próprio Ethereum, e estamos fazendo o que essas empresas farão no futuro.