O dilema dos investidores de varejo sob o "mercado altista silencioso"

Escrito por: Ada, Deep Tide TechFlow

"O mercado em alta está chegando, mas por que os rebanhos estão tão quietos?" Os internautas levantaram dúvidas no grupo da comunidade Opensky.

"Por causa de posições curtas + ordens curtas." O amigo do grupo Niner respondeu.

Para Niner, que experimentou a última rodada de touros e ursos, esse mercado em alta deveria ter sido um bom momento para ganhar muito dinheiro, mas Niner admitiu que esse mercado "não rendeu dinheiro".

Semelhante à situação de Niner é Johhny, um trader em tempo integral que diz que "não ganhou dinheiro desde que Trump enviou Trump".

Niner e Johhny não são poucos deles. Mark Wagmi Capital Partner disse em uma entrevista que "90% dos investidores de varejo não ganham dinheiro" neste mercado em alta. ”

Embora Niner ainda não tenha ganhado dinheiro, ele também ajustou sua estratégia de investimento a tempo. "No último ciclo, eu principalmente 'peguei', mas nesta rodada eu fiz principalmente bandas, e como há muitas coisas novas saindo, preciso continuar aprendendo, e o ritmo é muito mais rápido."

Os ajustes de Niner foram oportunos, mas a maioria das pessoas estava ciente disso.

"A lógica desta rodada de investimentos é diferente de antes, mas a maioria dos investidores de varejo ainda não percebeu isso." KOL Hippo disse em uma entrevista.

Com os fundos institucionais entrando no mercado de criptomoedas em grande número, as moedas convencionais atingiram recordes históricos repetidas vezes, seja em termos de fundos ou em termos de aceitação e participação em tecnologia e narrativas, este não é mais um mercado "amigável ao varejo". Há uma visão de que o período de dividendos das criptomoedas para investidores de varejo está chegando ao fim, e esta rodada pode ser o último ciclo para investidores de varejo.

Com base nisso, a TechFlow entrevistou em profundidade participantes do mercado de criptomoedas digitais, incluindo KOLs conhecidos, parceiros de fundos de private equity, traders quantitativos, investidores individuais, etc., para analisar esta rodada de bull market de suas respectivas perspectivas, a fim de apresentar uma visão diversificada dos seres criptográficos.

Um mercado altista de criptomoedas diferente

Hippo, que entrou no círculo de criptomoedas em 2016, já está familiarizado com o mercado de criptomoedas. Na entrevista, ele tinha pensamentos claros e uma voz alta, e sem pressa relatou suas observações sobre essa rodada de mercado em alta: "Este não é mais um mercado em alta geral. Se o mercado em alta anterior era um mercado em alta sob consenso, esse mercado em alta tomou um caminho completamente diferente do mercado em alta anterior sob a diferenciação de várias políticas, capital e campos. ”

Hippo é um militar que trabalhou em investimentos imobiliários comerciais antes de investir em criptomoedas. Essas experiências também moldaram seu estilo de investimento ousado, mas cauteloso. Depois de várias rodadas de touros e ursos, ele disse: "O que eu tenho pensado é: o que é realmente valioso nesta indústria e qual é o ativo que pode cruzar o touro e o urso?" ”

Se o mercado anterior não fosse claro o suficiente, esta rodada de mercado permitiu que a Hippo encontrasse gradualmente a resposta.

"Na verdade, tenho pensado sobre isso e agora acho que essa indústria é uma Internet financeira, seja empréstimos, negociações, penhores ou a atual tokenização de ações e stablecoins populares dos EUA, é essencialmente em torno de finanças e requer infraestrutura e sistemas financeiros perfeitos." Hippo disse: "Com base nesse pensamento, acho que o Ethereum ainda tem muito potencial, então vou me concentrar nos ativos Ethereum e DeFi agora". ”

Na visão da Hippo, o ponto de partida desse mercado em alta começou com a aprovação oficial do ETF Bitcoin pela BlackRock, com ajustes de curto prazo entre eles, e a segunda fase do mercado em alta começou após a aprovação do "Big Beauty Act" nos Estados Unidos, que deve atingir o pico em novembro.

Mas Mark tinha uma opinião diferente.

Ele disse que o aumento das memecoins no segundo semestre do ano passado foi o ponto de partida desta rodada de mercado e a primeira metade do mercado em alta. O segundo semestre resultou da ascensão do Ethereum há duas semanas, impulsionando uma nova onda de crescimento do mercado. Espera-se que atinja máximas de mercado em setembro.

"Em 2017, foi um touro da ICO e depois um touro de altcoin, mas esta rodada é obviamente diferente, porque todos foram desencantados, muitos conceitos e histórias foram falsificados e apenas aplicações financeiras permanecem. Portanto, mesmo que o Ethereum suba acentuadamente, ele ainda não atingiu um novo recorde histórico e as altcoins aumentaram apenas parcialmente", disse Mark.

Também um veterano do mercado é o trader quantitativo Chenghua. Ele agora tem seu próprio estúdio de negociação quantitativa, principalmente fazendo negociação de arbitragem de criptomoedas.

Chenghua encontrou uma situação diferente nos estágios iniciais desta rodada de mercado: nos ciclos anteriores, os fundos de varejo eram dominantes e as pequenas moedas subiram ferozmente. No entanto, mais fundos convencionais vieram nesta rodada e fluíram para moedas convencionais, como o Bitcoin.

Mas ele ainda estava "lavado do carro". Embora ele ainda tenha o Bitcoin em suas mãos, ele jogou fora a maior parte dele quando ele ultrapassou US$ 100.000, e também mudou de posição quando o Ethereum caiu mais ferozmente, sem esperar o momento em que compensou. Embora ele seja um veterano do setor, ainda não é uma tarefa fácil para os investidores de varejo pisar com precisão no ritmo do mercado.

Onde estão as oportunidades para investidores de varejo?

O sentimento mais direto desse mercado em alta para o trader em tempo integral Johhny é: "Existem muitas moedas, não há inovação na jogabilidade, a liquidez é insuficiente e está se tornando cada vez mais difícil para os investidores de varejo ganhar dinheiro". ”

No último mercado em alta, Johhny entrou no círculo monetário com a mania do Dogecoin de Musk e ganhou muito dinheiro no mercado em ascensão. "Naquela época, eu nem sabia o que era a linha K, mas ainda ganhava dinheiro." Johhny lembra.

Mas os bons dias se foram.

"A estratégia de investimento anterior não é mais adequada para esta rodada." Johhny disse: "Eu costumava gostar de 'levar até a morte' ou comprava o que os outros gritavam. Mas agora tenho que aprender a construir um sistema de negociação que me convém",

Mas, mesmo assim, "a vantagem do cão imitador não é tão grande quanto antes, o capital e o limite técnico do mercado estão ficando cada vez mais altos e o efeito de ganhar dinheiro está ficando cada vez pior". Johhny disse.

Então, neste mercado em alta, por que é difícil para os investidores de varejo ganhar dinheiro? Onde estão as oportunidades para investidores de varejo?

Na opinião de Mark, existem duas razões principais pelas quais os investidores de varejo estão lutando para ganhar dinheiro neste mercado em alta.

Em primeiro lugar, a maioria dos investidores de varejo ainda não se converteu da lógica da última rodada do mercado em alta e ainda possui principalmente altcoins e não compra moedas convencionais.

A segunda é por causa das frequentes mudanças de posição. "Perseguir a ascensão e matar a queda é a semelhança dos investidores de varejo e também é o inimigo de ganhar dinheiro." Mark disse.

Mark acredita que as principais oportunidades neste mercado em alta estão nas moedas e memecoins convencionais. Mas como a liquidez melhorou recentemente, ele também encontrou uma nova oportunidade - "Recentemente, as novas moedas na Binance aumentarão várias vezes e não serão mais cortadas pela metade como antes". Ele disse: "Então fiz um ajuste, ou seja, a maioria dos fundos ainda está no Ethereum, mas usarei uma pequena quantidade de fundos para apressar a nova moeda e lutar muito com moedas pequenas". ”

"Mas, na verdade, não há muitas oportunidades para os investidores de varejo." Mark é mais pessimista, acreditando que o mercado de criptomoedas tenderá a ser dos EUA no futuro, e as moedas convencionais serão dominadas por fundos institucionais, deixando apenas o mercado de memecoins para investidores de varejo. Mas se você quer ganhar dinheiro no mercado de Memecoin, você precisa ter cérebro, tempo e energia, e essas condições irão filtrar alguns investidores não qualificados, e há uma grande probabilidade de que apenas 10% das pessoas possam ganhar dinheiro no mercado de Memecoin.

Hippo compartilha as opiniões de Mark, mas ele acredita que, além das moedas e memecoins convencionais, algumas moedas derivadas de transações também podem ser focadas.

Como o projeto em torno da transação é útil e não pode ser evitado pelo mercado, uma vez que é inevitável, ele pode sobreviver e é mais fácil formar um consenso.

"Talvez para os investidores de varejo, a primeira coisa que eles precisem ajustar seja sua mentalidade, ou seja, desistir da ilusão de ficar rico." Hippo disse: "Pode não haver dezenas ou centenas de vezes a oportunidade para altcoins no futuro, mas ainda há oportunidades para moedas convencionais, e haverá cerca de 3 a 5 vezes a vantagem em cada ciclo". Então preste atenção às Memecoins, novas Memecoins aparecerão a cada rodada, e comprar aquela Memecoin fenomenal definitivamente terá muitos lucros. ”

Na rodada anterior, havia alguns projetos lucrativos de baixo risco com limites relativamente baixos e amigáveis aos investidores de varejo, como novos sucessos e inscrições, e não havia muitas oportunidades nesta rodada.

"Ou faça negociação quantitativa como eu, embora haja um limite, o risco ainda é baixo." Cheng Hua disse: "Na verdade, acho que a oportunidade do Bitcoin é justa para qualquer pessoa, depende se você pode agarrá-la". O investimento fixo é uma estratégia que considero relativamente fácil de implementar, desde que o tempo seja estendido, há uma grande probabilidade de que ainda haja bons retornos. ”

O período de bônus cripto está prestes a desaparecer para os investidores de varejo?

De fato, no último ciclo, com a entrada de alguns fundos institucionais, já há vozes dizendo que é o último ciclo de criptomoedas pertencente a investidores de varejo.

Embora os investidores de varejo ainda estejam participando desse mercado em alta, essa rodada de "institucionalização" é mais séria.

O AUM total de ETFs à vista de Bitcoin atingiu US$ 137,4 bilhões em julho de 2025, com mais de 400 instituições investindo em ETFs de Bitcoin da BlackRock, incluindo pensões, fundos soberanos e outros gigantes tradicionais.

As empresas globais listadas detêm 944.000 BTC, representando 4,8% da oferta circulante, aumentando suas participações em cerca de 131.000 em um único trimestre.

A escala dos produtos de staking líquido (LSD) de ETH em plataformas como Coinbase e Binance aumentou, e as instituições empacotaram atributos de rendimento de ETH como instrumentos de renda fixa.

Todos os dados acima mostram que o mercado de criptomoedas não é mais um playground para investidores de varejo no carnaval.

Alguns meios de comunicação relataram que US$ 120.000 em Bitcoin eram apenas um "banquete de capital sem investidores de varejo". Naquele dia, "não havia investidores de varejo 'enriquecendo da noite para o dia', apenas os 13 pedidos de assinatura de ETF da BlackRock por segundo estavam rolando silenciosamente". ”

Essa cena era exatamente o que Mark esperava. "Acho que a era de ouro dos investidores de varejo que ganham dinheiro já passou, e é óbvio que o segundo semestre do ano passado pode ser o último período de janela." Ele disse.

Na verdade, ele agora pegou alguns dos fundos com lucro e depois mudou para ações A.

"Mas não será completamente retirado, acho que a oportunidade de mercado de memes sempre estará lá e haverá coisas novas surgindo." Mark planejou dessa maneira.

Relativamente falando, Niner será mais otimista. Ela disse que ainda estará encharcada neste mercado porque sente que "a oportunidade de ganhar muito dinheiro está ficando cada vez mais do lado dos investidores de varejo". ”

"Há muitas pessoas que dizem o último ciclo, e eles têm falado sobre isso há muito tempo. Mas acho que o período de crescimento bárbaro já passou e agora é a hora de surgirem boas oportunidades. Niner disse: "Eu não vou embora, vou ser um verdadeiro jogador alfa". ”

Igualmente otimistas são os hipopótamos. Ele acredita que o mercado está se movendo em uma direção ordenada e formal, o que significa baixo risco e alto retorno para os investidores de varejo.

"Com a entrada de fundos institucionais, desde que você acompanhe o investimento em moedas convencionais, você ainda pode obter retornos relativamente bons, e o mais importante é que esse mercado seja controlável e o risco seja muito reduzido." Hippopotamus disse: "O Bitcoin pode retroceder de 50% a 70% no ponto mais baixo do ciclo, mas subirá várias vezes no mercado em alta, contanto que você pise nesse ritmo e gerencie as expectativas, investir em moedas convencionais como o Bitcoin pode ser o projeto de ganhar dinheiro mais fácil para investidores de varejo. " ”

Para Hippo, que está profundamente envolvido no campo das criptomoedas há 9 anos, sua relação com esse mercado é como "peixe e água" - "Tenho estado à vontade neste mercado e nunca pensei em sair". E acho que as oportunidades de mercado para investidores de varejo sempre existiram. ”

Talvez, tanto otimistas quanto pessimistas, enquanto estiverem embebidos nesse mercado, seja difícil dizer que sairão facilmente. O que é realmente importante não é se o mercado dá oportunidades ou não, mas a capacidade de aprender a acompanhar o mercado, os olhos para encontrar oportunidades e a capacidade de execução para aproveitar as oportunidades.