O drama da Crypto Week começa, que novas oportunidades serão desencadeadas pelas três principais contas de criptomoedas?

Escrito por: TechFlow

Em julho, o mercado de criptomoedas fez outra onda.

O BTC quebrou um recorde e o ETF à vista de ETH manteve uma entrada líquida por 9 semanas consecutivas; E na semana passada, a entrada líquida de ETH à vista chegou a US$ 850 milhões, estabelecendo um recorde, e o ritmo dos fundos nunca parou, e o mercado tem uma sensação melhor.

No entanto, o verdadeiro catalisador pode não ser a curva de preços, mas a Câmara dos Representantes dos EUA em Washington, D.C.

De 14 a 18 de julho, a Câmara dos Representantes declarou a "Crypto Week", que pela primeira vez se concentrou em três projetos de lei históricos: o GENIUS Act, o CLARITY Act e o Anti-CBDC Act, visando stablecoins, classificação de ativos digitais e moedas digitais do banco central (CBDCs), respectivamente.

Este banquete legislativo intensivo não é apenas um ponto de virada para a indústria de criptomoedas dos EUA, mas também pode afetar a direção de todo o mercado de criptomoedas e as mudanças de ativos.

Vamos dar uma olhada no progresso dos três principais projetos de lei desta semana e capturar o pulso do mercado da Crypto Week.

Panorama do projeto de lei: o núcleo e o andamento das três leis

A partir de 16 de julho, a Crypto Week está em pleno andamento.

Os três projetos de lei que a Câmara dos Representantes está considerando na Câmara dos Representantes cobrem as principais faixas do mercado de criptomoedas, desde pagamentos de stablecoin até finanças descentralizadas (DeFi) e a narrativa descentralizada do Bitcoin.

Cada uma das três leis tem seu próprio foco, mas todas as três apontam para um tema comum--- "conformidade".

The GENIUS Act: A pedra angular legal das stablecoins

A Lei GENIUS, que significa "Orientando e Estabelecendo a Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA", visa estabelecer uma estrutura regulatória federal para stablecoins, esclarecendo a elegibilidade dos emissores de stablecoins, 1:1 em dólares americanos ou requisitos de reserva do Tesouro dos EUA e um mecanismo de auditoria transparente. Por meio de regulamentos como o requisito de reserva de 1:1, a stablecoin será verdadeiramente "estável" e evitará a recorrência de eventos semelhantes ao crash do Terra em 2022.

Em termos de progresso legislativo, o Senado o aprovou em junho de 2025 por uma votação de 68 a 30. Durante a Crypto Week desta semana, a Câmara dos Representantes estava originalmente programada para votar na quinta-feira (17 de julho, horário dos EUA), e em 15 de julho, horário dos EUA, o Comitê de Regras da Câmara aprovou as regras de discussão, mas a votação processual (para decidir se o projeto de lei entra em debate formal) perdeu 196-223, e 12 republicanos linha-dura se opuseram, e o projeto de lei da organização entrou no debate.

Na noite de 15 de julho, horário dos EUA, Trump postou na plataforma Truth Social que se reuniria com 11 legisladores republicanos opostos, dizendo que eles concordaram em votar novamente na manhã de 16 de julho (horário dos EUA) a favor dos termos das regras, e o presidente da Câmara dos Representantes dos EUA, Johnson, disse que esperava tentar realizar uma votação processual sobre o projeto de lei de criptomoeda novamente na Câmara dos Representantes na quarta-feira.

Embora tenha havido algumas reviravoltas inesperadas, a probabilidade de aprovação do projeto de lei GENIUS ainda é muito alta e, se for aprovada com sucesso, isso significará que o projeto de lei GENIUS provavelmente se tornará o projeto de lei mais rápido a ser implementado na Crypto Week, abrindo caminho para que as stablecoins sejam integradas às finanças convencionais.

The CLARITY Act: Um mecanismo de inovação para exchanges e DeFi

A Lei CLARITY, que significa "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025", concentra-se na definição e atribuição regulatória de ativos digitais e, se aprovada, acabará com o caos regulatório de longo prazo dos ativos digitais sob a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities).

O projeto de lei esclarece quais criptoativos são valores mobiliários ou commodities (regulamentados pela CFTC) e cria uma categoria de "blockchains maduros" para redes descentralizadas, isentando alguns desenvolvedores de obrigações de conformidade como transmissores de fundos.

Em termos de progresso legislativo, o projeto de lei foi apresentado pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara e pelo Comitê de Agricultura em 29 de maio de 2025 e estava originalmente programado para ser votado hoje. No entanto, devido ao fracasso da votação processual em 15 de julho (horário dos EUA), foi bloqueado junto com o projeto de lei GENIUS e ainda não entrou no debate formal.

Trump disse agora que persuadiu os legisladores adversários a apoiar a passagem, e ela pode ser votada na tarde de 16 de julho (horário dos EUA), e a probabilidade de aprovação ainda é alta. Se for bem-sucedido, reduzirá os custos de conformidade e liberará o potencial de inovação para exchanges como Coinbase e protocolos DeFi como Uniswap.

Lei Anti-CBDC: Colocando a descentralização nas mãos do mercado e não do governo

O nome completo do projeto de lei anti-CBDC é "Lei Estadual de Vigilância Anti-CBDC", que proíbe principalmente o Federal Reserve de emitir moedas digitais do banco central (CBDCs) com base no fato de que os CBDCs podem levar ao monitoramento excessivo das finanças pessoais pelo governo. O projeto de lei atende às preocupações de privacidade dos usuários do mercado de criptomoedas, fortalece a posição de ativos descentralizados como o BTC e também abre caminho para o desenvolvimento subsequente de criptoativos.

Em termos de progresso legislativo, embora o tempo de votação do projeto de lei anti-CBDC não tenha sido esclarecido, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA deixou claro que o projeto de lei anti-CBDC será colocado na agenda durante a Crypto Week esta semana. Se o governo dos EUA divulgar informações relevantes no futuro, isso aumentará muito a confiança do mercado de criptomoedas e poderá promover indiretamente o desenvolvimento de moedas de privacidade e tecnologia de anonimato.

Perspectivas legislativas e expectativas do mercado

O processo legislativo dos EUA exige que o projeto seja aprovado pela Câmara dos Representantes (435 votos, 218 votos) e pelo Senado (100 votos, 51 votos), e a versão unânime é enviada ao presidente para assinatura.

E a Crypto Week desta semana é a janela de votação para a Câmara dos Representantes. No geral, o GENIUS Act é o mais próximo de se tornar lei, enquanto os projetos de lei CLARITY e anti-CBDC levarão mais tempo.

Também podemos usar uma tabela para classificar rapidamente o progresso e os detalhes dos três projetos de lei:

Como três leis estão remodelando o cenário cripto

É claro que o resultado final da votação na Crypto Week terá um impacto direto no sentimento do mercado.

O impacto de maior alcance é que não se trata apenas de fornecer uma estrutura de conformidade, mas de mover a indústria do "crescimento selvagem" para a maturidade e o mainstream. Vamos dar uma olhada no impacto da legislação em diferentes faixas de criptomoedas com mais detalhes.

Stablecoins: passo a passo para o centro do palco

As stablecoins são, sem dúvida, uma das "narrativas dominantes" do mercado financeiro e econômico global este ano, desde o aumento de 900% no preço das ações da stablecoin Circle, emissora do USDC, em três semanas após a listagem, até JD.com e a Ant lançaram planos de stablecoin em dólares de Hong Kong, e hoje o CEO do Citi anunciou que o Citi está explorando a possibilidade de emitir stablecoins, cada passo indica que parece que a stablecoin, que já foi rejeitada por milhares de pessoas devido à tempestade Terra, está caminhando em direção ao centro do palco.

A Lei GENIUS esclarece a estrutura regulatória para stablecoins, dando-lhes legitimidade e estabilidade, e o mercado de stablecoin de US$ 2,38 trilhões tornou-se o núcleo dos pagamentos globais e DeFi, e os efeitos cascata desse movimento começaram a ser sentidos, com bancos e gigantes do varejo (Walmart, Amazon, etc.) integrando pagamentos de stablecoin para acelerar sua aplicação em remessas e pagamentos transfronteiriços. Os protocolos DeFi (Aave, Curve) que dependem de stablecoins para fornecer liquidez também serão afetados por isso, elevando o TVL.

Exchanges e DeFi: um catalisador para inovação e financiamento institucional

A Lei CLARITY libera um grande potencial ao esclarecer a propriedade regulatória de ativos digitais, removendo barreiras de conformidade para exchanges e DeFi. Exchanges centralizadas, como a Coinbase, e exchanges descentralizadas, como a Uniswap, foram sujeitas a uma série de penalidades impostas pela SEC e CFTC devido à regulamentação pouco clara. Após a aprovação do projeto de lei, a redução nos custos de conformidade impulsionará um aumento nos volumes de negociação, atraindo mais usuários de varejo e institucionais para o mercado.

As oportunidades no espaço Defi serão particularmente significativas: o afrouxamento das regulamentações pode incentivar os desenvolvedores a lançar novos protocolos, e Web3, NFTs e identidades descentralizadas (DIDs) terão um crescimento explosivo significativo.

As oportunidades ocultas incluem entradas institucionais e um boom de startups: as instituições financeiras provavelmente acelerarão o impulso por mais ETFs de criptomoedas, enquanto as proteções aos desenvolvedores gerarão um boom de startups de blockchain que atrai capital de risco. Em comparação com a regulamentação rígida da UE, a política de flexibilização dos EUA proporcionará aos investidores muito espaço para arbitragem internacional.

Ativos descentralizados: construindo um fosso para "privacidade".

O projeto de lei anti-CBDC defende a ideia de descentralização, consolidará a posição do BTC como "ouro digital" e abrirá um novo caminho para a tecnologia de privacidade. Os ganhos do Bitcoin estão ligados ao investimento institucional e às crenças da comunidade, e o projeto de lei atrai os detentores de longo prazo, reforçando ainda mais sua narrativa resistente à censura. Moedas de privacidade (Monero, Zcash, etc.) e tecnologias de anonimato também aumentarão devido ao aumento da demanda por proteção de privacidade.

Diferente do processo CBDC em outros países, o proponente do projeto de lei anti-CBDC acredita que o lançamento do CBDC pelo governo se tornará um "monitor" dos ativos do usuário, o que está em conflito direto com o conceito central de descentralização da Web3, e os Estados Unidos assumirão a liderança na tomada de ações anti-CBDC, sem dúvida, farão com que as pessoas e o dinheiro no campo cripto prefiram escolher os Estados Unidos como sua "base", e se os Estados Unidos se tornarem um "porto seguro" para ativos descentralizados, consolidará ainda mais sua atratividade no mercado global de criptomoedas.

Crypto Week dá o tom para o futuro da indústria

Desde que o "presidente cripto" Trump chegou ao poder, a atitude do governo dos EUA em relação ao espaço das criptomoedas deu uma grande guinada.

Por trás disso, também existem muitas instituições de Wall Street e empresas listadas nos EUA sentindo o cheiro da mudança na atitude do governo dos EUA em relação à criptomoeda, e a promoção do governo da conformidade da indústria é, sem dúvida, a última preocupação desses gigantes, um mercado "sem regras" pode transportar uma quantidade limitada de fundos e o estabelecimento de um mercado de "regras" pode acomodar um influxo maciço de fundos, o que sem dúvida trará uma enorme quantidade de fundos para BTC, ETH e outras criptomoedas convencionais, bem como mais faixas de criptografia.

Oportunidades estruturais para os investidores no âmbito do âmbito legislativo

Em uma tendência tão mutável, que oportunidades podem existir do ponto de vista dos investidores do mercado de criptomoedas?

Observe que todas as palavras a seguir são pensamentos e experiências pessoais do autor e não representam nenhum conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é volátil e, embora a legislação tenha trazido benefícios, você ainda precisa fazer sua própria pesquisa.

1. Lei GENIUS (Stablecoin)

O ponto-chave do GENIUS Act é injetar impulso de conformidade no mercado de stablecoin e promover sua aplicação em pagamentos e DeFi, e espera-se que o tamanho do mercado cresça rapidamente.

O ambiente regulatório mais relaxado do projeto de lei do que o MiCA da UE provavelmente atrairá ainda mais emissores globais de stablecoin para se registrarem nos Estados Unidos, criando oportunidades de arbitragem regulatória.

Não apenas Cricle e Tether, mas quando mais empresas puderem emitir suas próprias stablecoins e operar em conformidade no futuro, essas empresas se beneficiarão dos ventos favoráveis da narrativa criptográfica e suas ações também poderão ter um bom desempenho.

Ao mesmo tempo, como o front-end do uso e porte de stablecoins, as oportunidades disponíveis na trilha da carteira serão muito maiores do que antes. Integrando funções KYC/AML, as carteiras compatíveis atrairão mais usuários institucionais e investidores de varejo para entrar no mercado.

Em termos de ativos específicos, criptoativos como USDC e USDT (expansão da participação de mercado), protocolos DeFi como Aave, Compound (empréstimos), Curve (troca de stablecoin); Ações dos EUA como Circle (CRCL), Coinbase (COIN, volume de negociação de stablecoin), PayPal (PYPL, explorando pagamentos de stablecoin), Visa/Mastercard (V/MA, integração de pagamento), etc. são dignas de mais atenção.

(Leia também: Quais criptoativos se beneficiarão com a aprovação da Lei GENIUS votada?) )

1. CLARITY Act: o potencial de crescimento das exchanges e DeFi

A Lei LARITY reduz os custos de conformidade para exchanges e projetos DeFi, esclarecendo a classificação de ativos e as proteções do desenvolvedor, impulsionando o volume de negociação e a inovação. As exchanges centralizadas e descentralizadas se beneficiarão do crescimento do usuário.

Os ativos positivos incluem: criptoativos como ETH (núcleo DeFi), SOL (blockchain de alto desempenho), UNI (Uniswap); Ações dos EUA, como Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, que suporta negociação de criptomoedas), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust); Protocolos DeFi como Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).

1. Lei Anti-CBDC: o valor de longo prazo dos ativos descentralizados

O projeto de lei anti-CBDC proíbe o Federal Reserve de emitir CBDCs, reforçando o apelo do Bitcoin como uma reserva de valor descentralizada, atraindo detentores de longo prazo e financiamento institucional. Ao mesmo tempo, o projeto de lei enfatiza a proteção da privacidade e, até certo ponto, também criará espaço narrativo para o desenvolvimento de moedas de privacidade (como Monero e Zcash) e tecnologia de transações anônimas.

Os ativos positivos incluem: criptoativos como BTC, ETH, XMR, ZEC; ações dos EUA, como MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, gerenciamento de criptoativos) e mais empresas com reservas de ativos ETH; Protocolos DeFi como Tornado Cash (transações anônimas), etc.

(Leia a referência: ETH Reserve Company se torna a nova favorita das ações dos EUA, inventário dos negócios e forças motrizes de empresas 4 estrelas).

No geral, os três projetos de lei estão impulsionando três tendências, a saber, a aceleração das entradas de capital institucional, a convergência de criptomoedas e finanças tradicionais e o surgimento de startups Web3.

Se deve haver uma estratégia e etapas para o investimento, então seria uma boa escolha focar em ativos e empresas relacionadas a stablecoins no curto prazo, blue chips DeFi no médio prazo, BTC no longo prazo, moedas de privacidade e no novo ambiente regulatório, as startups Web3 que atendem aos requisitos de versão serão uma boa escolha.