Título original: Especulação ou previsão? Inventário de compra de Bitcoin corporativo global em maio"

Autor original: Oliver, Mars Finance

Em maio de 2025, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" continuou a esquentar, com várias empresas em todo o mundo anunciando ou planejando comprar Bitcoin na tentativa de se proteger contra a inflação, aumentar as avaliações ou reformular suas estratégias financeiras por meio desse ativo descentralizado. De empresas suecas de tecnologia de saúde a gigantes têxteis da China e fintechs indonésias, esses novos players entraram no mercado de Bitcoin com diversas opções de financiamento, demonstrando a penetração de criptoativos em indústrias tradicionais.

dos investimentos corporativos em BitcoinA

tabela a seguir resume os planos de investimento em Bitcoin de cinco novos negócios em maio de 2025:

1. H100 Group AB: Pioneiro da reserva de Bitcoin da

H100 Group AB, uma empresa sueca de tecnologia de saúde, anunciou em 25 de maio que executaria sua estratégia de reserva de bitcoin com uma rodada de financiamento de US$ 2,2 milhões, tornando-se a primeira empresa de capital aberto na Suécia a incluir publicamente o bitcoin em seu balanço. De acordo com o Cointelegraph, a rodada de financiamento foi liderada pelo CEO da Blockstream, Adam Back, que contribuiu pessoalmente com cerca de US$ 1,4 milhão, com os US$ 800.000 restantes provenientes de várias instituições de investimento. Os fundos são injetados na forma de títulos conversíveis com taxa de juros de 0%, e está prevista a compra de cerca de 20,18 BTC, mais a compra anterior de 4,39 BTC em 22 de maio, elevando a posição total para 24,57 BTC.

A estrutura de financiamento do H100 é inovadora: os títulos conversíveis vencerão em 15 de junho de 2028, durante o qual poderão ser convertidos em ações da empresa a SEK 1,3 (aproximadamente US$ 0,11) por ação, e a empresa pode ser forçada a converter ações se o preço das ações subir mais de 33% por 60 dias consecutivos. Esse design reduz o custo do financiamento, ao mesmo tempo em que oferece aos investidores a oportunidade de compartilhar o crescimento da empresa. O H100 disse que o Bitcoin representa o valor da "autonomia individual", o que está alinhado com sua missão de healthtech. A resposta do mercado tem sido esmagadora e o preço das ações da empresa subiu mais de 40% desde o anúncio do plano de compra de moedas em 22 de maio.

Embora as participações em Bitcoin da H100 sejam menores, representando apenas uma pequena parte de seu balanço, o envolvimento de Adam Back adiciona credibilidade a ele. Como pioneira no espaço Bitcoin, o endosso de Back à tecnologia Layer-2 e à mineração por meio da Blockstream pode inspirar mais empresas europeias a seguir o exemplo. A estratégia do H100 é mais um teste cauteloso do que uma transformação completa, refletindo a abordagem conservadora de pequenas e médias empresas que entram no mercado de Bitcoin.

algarismo. DDC Enterprise: Bitcoin Gamble da China's Clothing Logistics

DDC Enterprise, listada na China, anunciou em 16 de maio que planeja comprar 5.000 bitcoins, no valor de cerca de US$ 500 milhões, tornando-se a pioneira no investimento corporativo chinês em bitcoin. De acordo com a Bitcoin Magazine e a X Platform Dynamics, a DDC está no ramo de vestuário e logística, levantando fundos por meio da emissão de ações ordinárias adicionais, com o objetivo de construir uma reserva estratégica de bitcoin. O plano rapidamente gerou burburinho, com os usuários da plataforma X observando que a DDC poderia seguir o exemplo da MicroStrategy e usar investimentos em Bitcoin para aumentar o preço das ações enquanto se protegia contra a incerteza do comércio global.

A motivação para um CDD está intimamente relacionada ao seu histórico no setor. As indústrias de vestuário e logística estão enfrentando custos crescentes da cadeia de suprimentos e pressões tarifárias, e o apelo do Bitcoin como um ativo resistente à inflação está se tornando cada vez mais aparente. Além disso, a abertura gradual do ambiente regulatório para criptoativos em regiões como Hong Kong, na China, oferece espaço para as DDCs operarem. O preço das ações da DDC subiu cerca de 25% no curto prazo após o anúncio do plano de compra, indicando a aceitação inicial do mercado de sua estratégia. No entanto, a compra de 5.000 BTC requer uma enorme quantidade de capital, e a emissão de ações adicionais pode diluir o patrimônio líquido. Ainda há incerteza sobre a regulamentação de criptomoedas na China continental, e o DDC precisa operar com cautela dentro da estrutura de conformidade. No entanto, seu layout de alto perfil pode inspirar mais empresas asiáticas a se juntarem ao boom do Bitcoin e se tornarem um importante termômetro para o mercado chinês.

3. Addentax: plano de 8.000 bitcoins da empresa têxtil chinesa

De acordo com o Cointelegraph e a Plataforma X, a decisão da Addentax marca uma tentativa de transformar a fabricação tradicional para o espaço de criptoativos, tentando aumentar a avaliação e a atenção do mercado por meio do investimento em Bitcoin.

A estratégia da Addentax é mais agressiva do que a da DDC e, se bem-sucedida, o plano de 8.000 BTC a tornaria uma das maiores participações em bitcoin entre as empresas chinesas. No entanto, este plano gerou polêmica. Os usuários da Plataforma X questionaram se o fluxo de caixa da Addentax poderia suportar um investimento em tão grande escala, temendo que pudesse amplificar o risco por meio de operações altamente alavancadas. A indústria têxtil tem baixas margens de lucro e é mais afetada pela guerra comercial global, e o Bitcoin pode ser visto como um avanço para sair dos gargalos de negócios.

O plano de compra de moedas da Addentax está sujeito à volatilidade e regulamentação do mercado. As políticas regulatórias da China sobre criptomoedas podem limitar sua flexibilidade operacional, e a emissão de ações adicionais pode levar à diluição do patrimônio. Ainda assim, seu layout arrojado mostra as ambições das empresas chinesas no boom global do Bitcoin e pode estimular indústrias mais tradicionais a seguir o exemplo.

4. DigiAsia: um modelo

na Indonésia A DigiAsia (NASDAQ:FAAS), uma fintech na Indonésia, anunciou em 20 de maio que planeja levantar US$ 100 milhões para comprar bitcoin e se comprometeu a usar até 50% de seu lucro líquido futuro para participações contínuas. De acordo com a plataforma X, o plano elevou o preço das ações da DigiAsia quase 90% em um curto período de tempo, mostrando a busca do mercado por sua estratégia agressiva.

A estratégia da DigiAsia é única. Em comparação com as compras de financiamento direto, ele vincula o investimento em Bitcoin à lucratividade, mostrando confiança nas participações de longo prazo. De acordo com a empresa, o Bitcoin pode se proteger contra a depreciação da rupia e atrair a atenção de investidores globais. A Indonésia, a maior economia do Sudeste Asiático, tem uma taxa crescente de adoção de criptomoedas, e a mudança da DigiAsia provavelmente levará mais empresas locais a seguir o exemplo.

No entanto, o modelo de rendimento da DigiAsia por empréstimo e staking de Bitcoin pode amplificar os riscos financeiros. Flutuações acentuadas no preço do Bitcoin podem levar a uma crise de liquidez, enquanto a Indonésia ainda é conservadora em sua regulamentação de criptomoedas e exige mais custos de conformidade. No entanto, seu modelo de reinvestimento de lucros oferece novas ideias para empresas ricas em fluxo de caixa e pode servir de modelo para empresas de mercados emergentes.

5. Basileia: aquisição de Bitcoin de US$ 1 bilhão do Singapore Healthcare

O grupo médico ortopédico com sede em Cingapura Basileia anunciou em 23 de maio que havia chegado a um acordo com a "Bitcoin Holders Alliance" para comprar 10.000 bitcoins no valor de cerca de US$ 1 bilhão por meio da emissão de ações ordinárias adicionais. De acordo com @chairbtc, a estratégia da Basel é muito semelhante à da MicroStrategy, usando fundos de investidores para comprar bitcoin e contando com o crescimento dos preços para recompensar os acionistas.

A adição da Basel adiciona um novo caso para a adoção do Bitcoin no setor de saúde. Como uma empresa de alta tecnologia com foco em saúde ortopédica, a Basel enfrenta altos custos de P&D e pressões da concorrência no mercado, e o investimento em Bitcoin pode ser visto como um meio de diversificar o risco e aumentar os retornos. Os usuários da plataforma X a chamam de "versão asiática da MicroStrategy", acreditando que ela pode atrair capital global por meio do Bitcoin e compensar o gargalo do crescimento da indústria.

O plano de 10.000 BTC exige muito da estrutura financeira da Basileia. A emissão de ações adicionais pode resultar em diluição do patrimônio, e a alta volatilidade do Bitcoin pode afetar a estabilidade do balanço. Cingapura tem regulamentos rígidos sobre criptomoedas e a Basileia precisa garantir a conformidade. Ainda assim, seu layout arrojado mostra as ambições das empresas asiáticas no boom do Bitcoin e pode desencadear um efeito cascata no setor de saúde.

do boom

boom do investimento em Bitcoin em maio de 2025 foi impulsionado por vários fatores que refletiram a complexa dinâmica dos negócios e mercados em todo o mundo:

· Incerteza macroeconômica:A incerteza sobre a inflação global, a geopolítica e a política tarifária levaram as empresas a buscar ativos resistentes à inflação. O suprimento fixo do Bitcoin de 21 milhões de moedas e a natureza descentralizada o tornam ideal para proteção contra a depreciação da moeda. Por exemplo, a DigiAsia menciona explicitamente a capacidade do Bitcoin de suportar o risco de depreciação da rupia.

· Efeito de benchmarking da MicroStrategy: O aumento de 220% no preço das ações da MicroStrategy ao deter mais de 250.000 BTC fornece um modelo para outras empresas. A estratégia da Basileia e da DDC de emissão e compra adicionais de moedas foi claramente inspirada por ela, e eles tentaram replicar esse caminho de sucesso.

Ambiente regulatório aprimorado: Após a posse do governo Trump, espera-se que as políticas favoráveis às criptomoedas aumentem, como a proposta de estabelecer uma reserva nacional de bitcoin. A estrutura regulatória cada vez mais clara em regiões asiáticas, como Hong Kong e Cingapura, fornece uma base para conformidade para as empresas.

Sentimento e especulação do mercado: O preço disparado das ações da H100 e da DigiAsia mostra que o mercado está entusiasmado com as "ações conceito Bitcoin". As empresas atraíram fundos de varejo anunciando planos de compra de moedas de alto perfil, fazendo com que as avaliações subissem rapidamente no curto prazo.

A perspectiva de Jim Chanos: um barômetro

As opiniões de Jim Chanos, um conhecido urso de Wall Street, oferecem outra perspectiva sobre essa mania. De acordo com a CNBC, Chanos está apostando no Bitcoin e vendendo a descoberto a MicroStrategy ao mesmo tempo, tentando capturar a irracionalidade do mercado por meio da arbitragem. Ele comparou a negociação a "comprar Bitcoin por US$ 1 e vender ações da MicroStrategy por US$ 2,5", argumentando que o preço das ações da MicroStrategy foi impulsionado pelo frenesi do varejo e as avaliações excederam em muito o valor real de suas participações em Bitcoin.

A lógica de Chanos é direta e nítida: o preço das ações da MicroStrategy disparou 220% no ano passado, superando em muito o ganho de 70% do Bitcoin no mesmo período, indicando uma bolha de avaliação. Ele observou ainda que algumas empresas que imitaram a MicroStrategy promoveram a ideia de "avaliações premium" fazendo anúncios de alto nível sobre investimentos em Bitcoin para atrair fundos de varejo, um modelo que é "absurdo" e insustentável. A transação de Chanos não é apenas uma resposta aos desafios de avaliação da MicroStrategy, mas também uma visão da ecologia especulativa de todo o mercado de criptomoedas. Em sua opinião, essa estratégia não é apenas um barômetro da arbitragem, mas também um indicador do sentimento especulativo do varejo.

O argumento de Chanos revela a natureza bilateral da mania do Bitcoin. Por um lado, as compras corporativas refletem um reconhecimento do valor de longo prazo do Bitcoin, especialmente no contexto das políticas amigáveis às criptomoedas de Trump e das expectativas tarifárias que aumentam a inflação. Por outro lado, o frenesi do sentimento do mercado pode mascarar a fraqueza dos fundamentos, e algumas empresas estão usando os investimentos em Bitcoin como uma ferramenta de especulação de curto prazo, em vez de com base na tomada de decisões racionais. A estratégia de venda a descoberto da Chanos alerta os investidores para serem cautelosos com as armadilhas de avaliação das "ações conceito Bitcoin", especialmente durante as correções do mercado, quando as empresas que dependem muito do entusiasmo do varejo podem enfrentar o risco de colapso.

Conclusão: A encruzilhada

boom do investimento em Bitcoin em maio de 2025 é um experimento coletivo para empresas em todo o mundo. Do teste cauteloso do H100 à aposta da Addentax e à aposta de Chanos em Wall Street, essas histórias tecem um quadro complexo da era dos ativos digitais. As empresas estão procurando avanços por meio do Bitcoin, os investidores estão procurando um equilíbrio entre fanatismo e racionalidade e os mercados estão procurando direção em meio à volatilidade. Esta não é apenas uma aposta no "ouro digital" do capital, mas também uma exploração do futuro sistema financeiro. Nessa encruzilhada, cada escolha pode remodelar o cenário da indústria e se tornar uma nota de rodapé para uma bolha especulativa.

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