Revisão da semana de dados on-chain: Bitcoin atingiu um novo recorde pela terceira vez no ciclo atual, ou ainda há espaço para crescimento

Por Glassnode

Compiler: Felix, PANews

Destaques:

• O mercado de Bitcoin continuou a se fortalecer, atingindo uma nova alta de US$ 111.000, a terceira nova alta do ciclo.
• A lucratividade e o comportamento de venda dos investidores melhoraram significativamente e ainda estão abaixo do pico anterior do mercado em alta.
• As interações relacionadas à exchange aumentaram drasticamente, com cerca de 33% do volume de negociação on-chain do Bitcoin agora ocorrendo por meio de exchanges centralizadas.
• A atividade no espaço de derivativos também está aumentando, com contratos em aberto nos mercados de futuros e opções tendo um crescimento significativo.
• Se o Bitcoin subir ainda mais, US$ 120.000 será a área-chave. Com base no cruzamento de modelos de preços on-chain em ciclos anteriores, espera-se que a pressão do vendedor acelere dentro e ao redor dessa área.

Bitcoin quebra novo recordeO

mercado de Bitcoin continua forte, atingindo um novo recorde de US$ 111.000, que é a terceira vez no ciclo que rompe um novo recorde histórico. Historicamente, a fase de descoberta de preços tem sido frequentemente seguida por uma breve liquidação, já que os primeiros ganhadores aproveitaram a oportunidade para sair em novos máximos e reduzir o risco.

O Bitcoin seguiu esse padrão até agora, caindo para US$ 107.000 logo após o rompimento inicial, antes de se recuperar e consolidar cerca de US$ 108.000 pelo resto da semana.

No contexto de uma situação macroeconômica desafiadora e tensões geopolíticas elevadas, o Bitcoin superou a maioria das classes de ativos, tornando as perspectivas gerais incertas. Em um ambiente de mercado relativamente difícil, esse forte desempenho é de fato um sinal encorajador.

: GlassnodeComparando

desempenho do preço do ciclo atual com o anterior, você descobrirá que, embora o tamanho total da capitalização de mercado do Bitcoin seja diferente em várias ordens de magnitude, há uma semelhança impressionante na estrutura. O gráfico abaixo ilustra o desempenho desde as mínimas relativas do ciclo:

• Ciclo 2015-2018: +1076%
• Ciclo 2018-2022: +1007%
• 2022 e além: +656%

É uma conquista notável ainda estar tão perto do ciclo anterior, considerando que o Bitcoin aumentou tanto seu valor de mercado hoje. Isso mostra que a escala de demanda por Bitcoin acompanha a taxa de crescimento do ativo.

Fonte: Glassnode

Avaliando o padrão de excesso de peso para diferentes tamanhos de carteira, podemos ver que novos máximos tendem a inspirar um excesso de peso significativo. Isso empurrará a pontuação da tendência de excesso de peso para o valor mais alto de 1,0.

Notavelmente, a pressão para aumentar as participações aumentou significativamente quando atingiu máximas históricas de US$ 70.000 e US$ 107.000 em março e novembro de 2024, respectivamente. Isso sugere que os investidores tendem a comprar pesadamente à medida que o mercado entra na fase de descoberta de preços, mas também mostra que os detentores existentes tendem a realizar lucros quando os preços estão mais altos. Esse "efeito manada" destaca o comportamento de convergência dos participantes do mercado em níveis e eventos psicológicos importantes, como a quebra de novos máximos.

Em contraste, o último ciclo, que atingiu um recorde histórico de US$ 69.000 em novembro de 2021, enfrentou uma pressão significativa de excesso de peso durante e após o pico de preços. Isso finalmente marcou a chegada de um topo cíclico e deu início a um longo mercado de baixa em 2022. Embora um forte excesso de peso seja geralmente um sinal positivo, é importante reconhecer que o comportamento de consenso esmagador nem sempre é um indicador confiável da direção futura (na verdade, pode ser um indicador contrário).

: Glassnode

um lucro médio de 12 vezes sua perda, e a proporção entre os dois está próxima dos extremos que são comuns nas fases mais ativas dos mercados em alta no passado. O nível extremo da relação P/L média nas bolsas é mais uma indicação de que o mercado está entrando em um frenesi de mercado em alta.

: Glassnode

Price Discovery ExplorationÀ medida

que o preço do Bitcoin retorna à fase de descoberta de preços, dados on-chain e métricas técnicas podem ser combinados para avaliar o momento do mercado e identificar possíveis sinais de superaquecimento.

média móvel de 111 dias (DMA) e a média móvel de 200 dias são indicadores técnicos comuns para avaliar o momento e a força da tendência do mercado de Bitcoin. Esses modelos técnicos de preços também podem ser complementados com uma métrica on-chain chamada custo do detentor de curto prazo, que reflete o preço médio de compra para novos investidores no mercado. Historicamente, esse nível tem sido um limite crítico e é frequentemente usado para distinguir entre mercados locais de alta e baixa.

• Média móvel de 111 dias: US$ 91.800
• Média móvel de 200 dias: US$ 94.300
• Custo de retenção de curto prazo: US$ 95.900

preço do Bitcoin está atualmente bem acima desses três níveis-chave, destacando a força do rali do mercado desde abril. É importante notar que estes níveis de preços estão muito próximos numericamente, e esta convergência criou uma convergência numa área de apoio fundamental, o que é crucial para manter uma nova dinâmica ascendente.

: Glassnode

ResumoO Bitcoin

atingiu um novo recorde histórico de US$ 111.000, o terceiro novo recorde do ciclo. Esse marco desencadeou uma atividade generalizada nos principais setores do mercado, representada pelo aumento dos ganhos e realização de lucros dos investidores, maior interação com as exchanges, crescimento significativo nos contratos em aberto em futuros e opções e crescimento contínuo na demanda dos compradores por ETFs à vista.

À medida que o mercado entra na fase de descoberta de preços, o nível de US$ 120.000 parece ser uma área-chave, e espera-se que a pressão do vendedor acelere dentro e ao redor dessa área.

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