O Bitcoin caiu abaixo da marca de 110.000 e liquidou mais de US$ 900 milhões: o prelúdio da maldição de setembro?

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: BitpushNews

Na segunda-feira, o mercado de criptomoedas estava mais volátil. O Bitcoin caiu abaixo da marca de US$ 110.000 no curto prazo, atingindo uma baixa de US$ 109.324, a mais baixa desde o início de julho, e o Ethereum caiu abaixo de US$ 4.400 no curto prazo, uma queda de quase 8% em 24 horas. Essa rodada de declínio desencadeou liquidações em grande escala em todo o mercado: de acordo com dados da CoinGlass, no momento da redação deste artigo, o volume de liquidação de 24 horas ultrapassou US$ 900 milhões, com os touros do Ethereum perdendo cerca de US$ 322 milhões e os touros do Bitcoin perdendo US$ 207 milhões.

reação em cadeia do mercado foi rápida e as principais altcoins estavam sob pressão em todos os setores: Solana despencou mais de 8% em um único dia, XRP caiu 6%, enquanto tokens de pequena e média capitalização, como PENDLE, LDO, PENGU registraram quedas de dois dígitos, com um declínio de até 13% em um único dia.

Leis históricas: a "maldição"

A cautela dos investidores não é sem água, com as estatísticas da CoinGlass mostrando que setembro foi um dos piores meses para Bitcoin e Ethereum.

o gráfico acima compara a alta e queda real do BTC e ETH em setembro de 2017 a 2024, que pode ser vista:

· O BTC tem sido negativo em setembro na maioria dos anos, com apenas 2023 (+3,91%) e 2024 (+7,29%) registrando ganhos.

· As quedas de setembro do ETH são geralmente ainda maiores, com 2017 (-21,65%), 2020 (-17,08%) e 2022 (-14,49%) com desempenho significativamente inferior ao BTC.

Apenas 2019 (ETH +5,72% vs BTC –13,38%), 2023 e 2024 tiveram um desempenho mais forte do ETH.

Essa "maldição de setembro" apareceu em ciclos anteriores do mercado em alta. Em 2013, 2017 e 2021, o Bitcoin experimentou uma correção acentuada em setembro, após uma forte alta de verão.

Visão do analista: reversão

O conhecido analista Benjamin Cowen observou que a força de julho a agosto tende a se reverter em setembro, e o Bitcoin provavelmente cairá para a zona de suporte do mercado em alta em torno de US$ 110.000. Ele também alertou que o Ethereum pode atingir brevemente novos máximos, mas depois caiu de 20 a 30%, e as altcoins podem até cair de 30 a 50%.

Outro analista de mercado ativo, Doctor Profit, adiciona um julgamento mais pessimista de uma perspectiva macro e psicológica. Ele acredita que o corte de juros do Fed em setembro não é tanto uma coisa positiva, mas um gatilho para a incerteza. Ao contrário do "corte suave da taxa de pouso" em 2024, este pode ser um "grande ponto de virada" no verdadeiro sentido, desencadeando uma correção simultânea no mercado de ações e no mercado de criptomoedas.

No nível de preços, ele também enfatizou que ainda há uma lacuna CME de 93 mil a 95 mil no gráfico BTC, onde muita liquidez está concentrada, enquanto os investidores de varejo geralmente estão na faixa de 110 mil a 120 mil ou até mais. Para lavar essas "mãos fracas", o preço deve cair em sua "maior faixa de pontos problemáticos".

- Em sua

disse que reduziu gradualmente sua posição no BTC e ETH à vista e, em vez disso, colocou posições curtas de curto prazo.

Os dados mais recentes do fluxo de fundos mostram que o calor dos ETFs está esfriando. De acordo com a SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de US$ 1,17 bilhão na semana passada, a segunda maior saída líquida semanal da história. Os ETFs Spot Ethereum registraram saídas de US$ 237,7 milhões, a terceira maior da história. Isso mostra que os fundos institucionais passaram a esperar para ver em etapas, enfraquecendo o suporte do mercado à vista.

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dados on-chain também revelam sinais estruturais. A Glassnode observou que todos os grupos de detentores de Bitcoin "entraram coletivamente na fase de distribuição", uma consistência que destaca que o mercado está passando por uma pressão de venda generalizada. O Ethereum caiu depois de atingir uma nova alta de US$ 4.946, e a métrica MVRV subiu para 2,15, o que significa que os investidores detinham mais de 2 vezes os ganhos não realizados em média. Historicamente, esse nível tem sido semelhante a dezembro de 2020 e março de 2024, ambos precedidos por forte volatilidade e realização de lucros.

Fatores macro: O Fed e os riscos

das taxas de juros A incerteza do ambiente macro exacerba ainda mais as tensões do mercado. Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu um possível corte de juros em setembro, o que antes estimulava o otimismo do mercado, mas tanto Cowen quanto Doctor Profit alertaram que os cortes nas taxas de juros não são necessariamente bons, mas podem levar a uma tendência de alta nos rendimentos do Tesouro dos EUA de longo prazo, suprimindo assim os ativos de risco. Isso é um pouco semelhante à situação em setembro de 2023, quando os cortes nas taxas marcaram as mínimas do mercado de títulos e os rendimentos subsequentes dispararam. Além disso, Benjamin Cowen também destacou que os dados recentes do Índice de Preços ao Produtor (PPI) mostraram que a inflação estava "mais alta do que o esperado", o que sem dúvida pressionou ainda mais o mercado. Com as pressões inflacionárias não totalmente aliviadas, o pivô da política do Fed pode desencadear uma nova turbulência no mercado.

Perspectivas e conclusões

Olhando para as leis históricas, as visões dos analistas e o ambiente macro, podemos ver que setembro exerceu várias pressões sobre o mercado de criptomoedas:

Desaceleração sazonal - historicamente, setembro registrou perdas significativas em média;

· Incerteza macro – A política do Fed pode se tornar um divisor de águas no mercado;

· Desequilíbrio na estrutura de capital - saídas de capital institucional, investidores de varejo perseguindo níveis elevados;

A pressão de venda on-chain se intensifica - todos os detentores de moedas entram na distribuição e as transações de baleias perturbam o mercado.

Embora Cowen e Doctor Profit tenham julgamentos diferentes sobre a magnitude do ajuste, o consenso é que setembro não é um momento para o mercado em alta subir, mas um teste que deve ser enfrentado.

No entanto, de uma perspectiva de longo prazo, esse expurgo também pode ser um passo necessário para que o mercado em alta continue, e o mercado precisa limpar posições superaquecidas na "maior área de dor" para abrir espaço para a próxima rodada de ganhos. Se houver limpeza suficiente, o BTC ainda pode atingir novos máximos nos ciclos subsequentes, e a lógica ascendente de longo prazo do ETH não mudará como resultado.

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