Análise: Tapiero aumenta previsão de criptomoedas para US$ 50 trilhões; Compass Point rebaixa Circle na avaliação

• O investidor Dan Tapiero funde suas empresas em uma nova marca, "50T", refletindo uma previsão de mercado de criptomoedas de US$ 50 trilhões.
• Tapiero diz que o ecossistema cripto já está em US$ 5 trilhões, "excedendo em muito" sua tese inicial de 10 anos e US$ 10 trilhões de 2020.
• As ações da Circle (CRCL) caíram até 8% depois que a Compass Point as rebaixou para "Venda", citando avaliação e concorrência.

O proeminente investidor de ativos digitais Dan Tapiero está fazendo uma declaração ousada sobre o futuro da economia cripto, fundindo suas empresas de private equity 10T Holdings e 1RoundTable Partners sob uma nova e ambiciosa marca: 50T.

Essa reformulação da marca reflete sua previsão de que o ecossistema de ativos digitais explodirá em valor para atingir surpreendentes US$ 50 trilhões na próxima década.

O anúncio vem junto com o lançamento de um novo fundo de US$ 500 milhões e como uma das empresas de portfólio de sucesso da empresa, a Circle, enfrenta um novo escrutínio de Wall Street após sua recente estreia meteórica no mercado de ações.

Uma evolução natural: de uma tese de US$ 10 trilhões para US$ 50 trilhões

A criação da marca 50T é mais do que apenas uma mudança de nome; representa uma revisão significativa para cima das perspectivas de mercado de longo prazo da Tapiero.

"O 50T é uma evolução natural de nossa tese original em 2020, quando lançamos o 10T com a crença de que o ecossistema de ativos digitais cresceria de US$ 300 bilhões para US$ 10 trilhões em 10 anos", explicou Tapiero em um comunicado à imprensa na terça-feira.

Ele observou que o mercado superou em muito suas projeções iniciais. "Hoje, estimamos que já estamos em US$ 5 trilhões, excedendo em muito nosso cronograma inicial, e é por isso que estamos ajustando nossa perspectiva para cima", disse ele.

Tapiero apontou os sucessos recentes no setor, como o IPO de grande sucesso da emissora de stablecoin Circle e a aquisição da exchange de derivativos de criptomoedas Deribit pela Coinbase, como evidências claras da crescente maturidade do setor.

"Sucessos recentes como o IPO da Circle e a aquisição da Deribit demonstram a maturidade deste setor e validam nossa tese de investimento de que todo o valor acabará se movendo on-chain", afirmou.

Os fundos do que agora é o 50T foram os primeiros investidores da Circle, Deribit e da plataforma de negociação digital eToro, que também abriu o capital recentemente.

O comunicado de imprensa acrescentou que outras empresas do portfólio também estão se preparando para abrir o capital.

Coincidindo com a reformulação da marca, a 50T também está lançando um novo fundo de capital de crescimento de US$ 500 milhões, apropriadamente chamado de 50T Fund.

É um fundo fechado com um horizonte de investimento de dez anos, projetado especificamente para apoiar empresas em estágio avançado que estão construindo a infraestrutura principal para blockchain e Web3.

O fundo está planejando seu primeiro fechamento no quarto trimestre de 2025.

Uma verificação da realidade para o círculo: o rebaixamento do analista atinge o aumento das ações

Enquanto a 50T celebrou o IPO da Circle como um sinal de maturidade do mercado, as ações do emissor da stablecoin (CRCL) enfrentaram uma dose da realidade de Wall Street.

As ações da Circle, emissora pública da stablecoin USDC, encolheram até 8% em 22 de julho, depois que a empresa de investimentos Compass Point rebaixou as ações de "Hold" para "Sell".

O rebaixamento foi impulsionado por preocupações com a avaliação e a perspectiva de aumento da concorrência no mercado de ativos digitais. No momento do relatório, o CRCL estava sendo negociado a US$ 199,24, queda de 7,80% no dia.

A Compass Point também reduziu seu preço-alvo da Circle para US$ 130, abaixo da meta anterior de US$ 205, sugerindo que uma retração significativa pode estar nos planos após a espetacular corrida pós-IPO da empresa. Desde o seu lançamento em 5 de junho, as ações da Circle subiram mais de 500%.

Esse incrível crescimento foi alimentado por um ambiente de mercado energizado, parcialmente gerado pela introdução da Lei GENIUS.

Essa legislação, sancionada pelo presidente Donald Trump, criou uma estrutura regulatória muito mais transparente para ativos digitais lastreados em fiduciários, legitimando stablecoins e dando aos investidores amplos motivos para serem otimistas.

No entanto, o analista da Compass Point, Ed Engel, alertou que esse rali pode ser injustificado. "Os investidores em criptomoedas costumam 'vender as notícias' após grandes vitórias legislativas", disse Engel, conforme relatado pelo TheStreet.

Ele acrescentou que o CRCL experimentou uma corrida tão dramática que um retrocesso significativo é possível. Ele também comentou sobre a "inevitável pressão de margem" que a Circle enfrentará com o aumento dos pagamentos de compartilhamento de receita para seus parceiros de distribuição, bem como a concorrência de bancos tradicionais e fintechs que agora estão estabelecendo suas próprias stablecoins.

A receita da Circle é derivada principalmente dos juros ganhos em suas participações de curto prazo no Tesouro que lastreiam a stablecoin USDC.

Os analistas também estão cientes de que possíveis mudanças nos retornos desses títulos do Tesouro, resultantes de mudanças na política monetária do Federal Reserve, podem afetar os resultados da empresa.

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