As corretoras descentralizadas (DEXs) consolidaram seu lugar no setor de blockchain e criptomoedas. Elas oferecem uma solução para a centralização, permitindo que os usuários interajam com sua plataforma de maneira autocustodial. Um excelente exemplo de uma das principais DEXs do mercado é a Uniswap. Desde sua criação em 2018, ela se tornou a maior DEX do mundo. De acordo com a classificação por valor total bloqueado (TVL) do DefiLlama para DEXs, a Uniswap está no topo com um TVL de mais de US$ 4.000.000.000. Esse valor está acima de concorrentes como Curve Finance e PancakeSwap, que, no final de 2023, terão menos da metade da TVL da Uniswap.
O apelo e o sucesso da DEX nos levaram a ser o primeiro grande participante do setor a integrar totalmente a API de trading da Uniswap Labs em nosso produto em fevereiro de 2024. A integração aumenta a confiabilidade e a segurança das transações DeFi, simplificando o processo de trading e reduzindo os custos para os usuários.
A Uniswap fez uma contribuição significativa para a evolução do setor de criptomoedas, especialmente no setor das finanças descentralizadas (DeFi), pois continua incorporando a tecnologia mais recente em sua plataforma. Quer saber mais sobre a Uniswap e como ela conseguiu se tornar líder de mercado entre as DEXs? Continue lendo para ver tudo o que você precisa saber sobre a Uniswap e o token UNI.
O que é a Uniswap?
A Uniswap é uma corretora descentralizada que opera na blockchain Ethereum . Ela é uma plataforma de trading de criptomoedas que permite que os traders se envolvam uns com os outros em uma base ponto a ponto. A Uniswap não emprega livro de ordens ou intermediários para facilitar as transações. Em vez disso, ela usa um protocolo de liquidez automatizado operado por formadores de mercado automatizados (AMMs).
Como a Uniswap funciona?
O ecossistema da Uniswap é formado por vários componentes, cada um desempenhando uma função para garantir que o processo de automação funcione 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem interrupções.
Formador de mercado automatizado (AMM)
Os formadores de mercado automatizados são a base da Uniswap. Em vez de livros de ordens onde os traders fazem par com os seus homólogos do outro lado de uma negociação, os AMMs fornecem um pool de liquidez que facilita o trading. Os AMMs garantem a liquidez constante no ecossistema DeFi por meio de pools de liquidez para dar suporte às transações.
Em comparação, os mercados tradicionais usam compradores e vendedores em um sistema moderado por entidades centralizadas. Os AMMs funcionam em um sistema automatizado e sem intermediários que depende de pools de liquidez. Os usuários com tokens de cripto fornecem os pools de liquidez. Em seguida, uma fórmula matemática predeterminada calcula os preços dos tokens nesses pools de liquidez.
O AMM da Uniswap é um contrato inteligente que gerencia os pools implementados quando os trades são executados na DEX. Ele usa um algoritmo para determinar o preço efetivo de um token durante o trade ativo. Os preços dos ativos na Uniswap são determinados com base nos princípios de oferta e demanda entre os tokens ERC-20 negociados e os pools de liquidez.
Pool de liquidez e fornecedores de liquidez
Em finanças, a liquidez se refere à facilidade com que um ativo pode ser convertido de uma forma para outra sem afetar o preço de mercado. Durante os estágios iniciais das DEXs, foi difícil resolver os problemas relacionados à liquidez. Considerando a novidade da tecnologia, os usuários estavam relutantes em participar do ecossistema.
A introdução dos AMMs revolucionou a maneira como as DEXs funcionam. Eles resolveram o complicado problema de liquidez criando pools de liquidez e incentivando os fornecedores de liquidez a alimentá-los.
Um pool de liquidez é um pool de crowdsourcing de criptomoedas ou tokens usado para facilitar as negociações de forma descentralizada. Os contratos inteligentes gerenciam ativos digitais em um pool de liquidez. Os desenvolvedores programam contratos inteligentes para determinar os preços desses tokens em um determinado momento. Enquanto isso, um fornecedor de liquidez refere-se a qualquer pessoa que contribua com tokens para um pool de liquidez para fornecer liquidez em uma DEX ou em um ecossistema DeFi.
Os stakers, também chamados de fornecedores de liquidez, contribuem para o pool de liquidez na Uniswap. Normalmente, os traders pagam uma taxa de cerca de 0,3% quando fazem transações na Uniswap. A Uniswap distribui as taxas entre os fornecedores de liquidez com base na proporção de suas contribuições para o pool de liquidez.
A fórmula de produto constante da Uniswap
Para oferecer ampla liquidez, a Uniswap integra uma fórmula de produto constante para equilibrar a taxa de liquidez de cada par de criptomoedas. A fórmula considera os tokens individuais que compõem um par como variáveis. Ao retirar um tipo de token em relação a outro, a fórmula de produto constante equilibra a relação entre oferta e demanda e o preço entre os dois pares. A fórmula programada garante que o valor de mercado permaneça justo e, ao mesmo tempo, mantenha a liquidez.
Traders de arbitragem
A eficiência de preços é uma característica essencial de qualquer DEX. Afinal de contas, ninguém gostaria de negociar e fazer swap de tokens com uma DEX que oferece slippage desnecessariamente elevada e grandes spreads de compra e venda. É por isso que os traders de arbitragem são importantes para o ecossistema da Uniswap. Em essência, os traders de arbitragem se especializam em buscar discrepâncias de preços em várias CEXs e DEXs e usá-las para garantir ganhos. Por exemplo, se o Bitcoin estivesse sendo negociado na OKX por US$ 42.800 e na Uniswap por US$ 42.750, os traders de arbitragem comprariam o BTC na Uniswap e o venderiam na OKX para garantir um ganho de menor risco.
O que os traders de arbitragem fazem na Uniswap é procurar moedas e tokens que estejam sendo negociados acima ou abaixo de seu preço médio de mercado. Isso geralmente acontece devido a grandes trades de bloco que criam desequilíbrios no pool de liquidez, o que leva a flutuações nos preços que muitas vezes passam despercebidas. Os traders de arbitragem, então, negociam essas criptomoedas até que a eficiência do preço seja alcançada e os preços das criptomoedas sejam reequilibrados para ficarem alinhados com o preço em outras corretoras. Em última análise, isso cria uma relação de ganho mútuo entre o AMM e os traders de arbitragem, em que o AMM atinge sua meta de preços eficientes para suas moedas e tokens que estão alinhados com o restante das DEXs e CEXs no mercado, enquanto os traders de arbitragem desfrutam de ganhos de menor risco.
Como a Uniswap evoluiu?
A Uniswap mudou ao longo dos anos desde seu lançamento em 2018. Uma série de atualizações e ajustes de protocolo levou a diferentes versões de protocolo.
Uniswap v1
A Uniswap v1 é a versão mais antiga do protocolo com os atributos básicos de uma DEX. Apesar do burburinho gerado pelo protocolo, ele simplesmente permitia que os usuários negociassem tokens ERC-20 diretamente na blockchain Ethereum .
Seu principal recurso era a implementação do modelo de AMM, que usava uma fórmula de produto constante (x*y=k) para pools de liquidez. Essa fórmula foi crucial para modificar automaticamente os preços dos tokens, fornecendo preços justos e adaptáveis e preservando a liquidez consistente ao alterar os tamanhos dos trades e as circunstâncias do mercado.
Uniswap v2
A primeira atualização da Uniswap veio em 2020 com o Uniswap v2. Um dos principais recursos da Uniswap v2 foi a introdução dos pares de trading ERC-20 para ERC-20. Com essa versão, os fornecedores de liquidez tinham o poder de criar contratos de pares para quaisquer dois tokens ERC-20. Isso também eliminou a necessidade de ETH como um token intermediário para dar suporte ao trading entre tokens ERC-20.
A plataforma v2 ofereceu um novo sistema de oracles de preço e aplicou os pools de liquidez existentes na plataforma para fornecer informações de preço mais precisas e invioláveis. Esse aprimoramento teve como objetivo reduzir a possibilidade de manipulação de preços e ataques de oracles, fortalecendo, em última análise, a confiabilidade da plataforma.
Uniswap v3
A Uniswap v3 é a versão mais recente e atual da DEX. Um dos recursos importantes da Uniswap v3 é a capacidade dos fornecedores de liquidez de definir suas faixas de preços personalizadas dentro das quais desejam fornecer liquidez. Isso significa que um fornecedor de liquidez que define uma faixa de preço entre US$ 1.000 e US$ 5.000 só pode permitir trades que se enquadrem nessa faixa. Essa atualização resolve o problema de ineficiência de capital observado com faixas de liquidez indefinidas.
Enquanto a Uniswap v2 tem posições de liquidez fungíveis na forma de tokens ERC-20, a Uniswap v3 usa NFTs para representar essas posições. Cada fornecedor de liquidez (LP) seleciona faixas de preços e níveis de taxas exclusivos.
Uniswap v4
Em 2024, avanços significativos foram feitos com a Uniswap, e agora há um foco na Uniswap v4. A Uniswap reservou um orçamento de US$ 300.000 para desenvolver sua edição v4. A versão atualizada da DEX aprimora vários elementos, com ênfase especial em tornar a interface do usuário mais intuitiva para lançadores de pool e fornecedores de liquidez.
Apesar de ter sido introduzida há mais de dois anos, a Uniswap v3 não ofuscou a popularidade da v2, que ainda administra um valor total bloqueado (TVL) significativo de US$ 1,8 bilhão. A iteração v4 visa elevar ainda mais a experiência do usuário e está programada para ser lançada no terceiro trimestre de 2024.
Espera-se que o financiamento alocado para esse projeto cubra dois anos de desenvolvimento e pode ser prolongado dependendo de seu sucesso. Um elemento digno de nota do desenvolvimento da v4 é um benchmark específico, conhecido como indicador-chave de desempenho (KPI), que determina que 5% do valor total bloqueado (TVL) da Uniswap deve ser alcançado por meio de tokens lançados usando a nova interface em um ano. Isso equivale a cerca de US$ 150 milhões em moeda atual.
UniswapX
Para aumentar o trading on-chain e melhorar os swaps de autocustódia, a equipe da Uniswap anunciou recentemente o protocolo UniswapX. Como um protocolo sem intermediários, de código aberto e baseado em leilão holandês, a UniswapX tem como objetivo aprimorar os principais recursos da Uniswap v2 e v3 em duas áreas principais: escalabilidade e proteção contra valor máximo extraível (MEV). Ao fazer isso, a UniswapX oferece aos usuários que fazem swap de tokens os melhores preços e a melhor experiência de usuário possível. Vários recursos principais da UniswapX que merecem destaque incluem:
Segurança aprimorada e proteção contra MEV: A UniswapX emprega vários mecanismos, como retransmissores de transações privadas, roteamento baseado em leilão e proteção descentralizada para atenuar os riscos associados ao MEV. Esses riscos podem prejudicar os usuários em DEXs tradicionais e causar problemas comuns, como congestionamento da rede e taxas de gás caras.
Mecanismos de trading flexíveis: Ao usar um sistema de roteamento baseado em leilão em vez do modelo de AMM usado na Uniswap, a UniswapX permite a descoberta dinâmica de preços e preços de execução potencialmente melhores em comparação com o modelo de preço fixo.
Swaps de cadeia cruzada A UniswapX facilita os swaps entre tokens em diferentes blockchains por meio das suas "pontes" integradas. Ela oferece uma experiência fácil de usar que mescla swapping e bridging, sendo ideal para transferências de ativos de cadeia cruzada.
Swaps sem gás limitados: Para pares de tokens e tamanhos de trades específicos dentro da sua rede interna, a UniswapX permite que os usuários façam swaps sem pagar taxas de transação, reduzindo potencialmente os custos gerais e melhorando a eficiência dos swaps para os usuários.
O token Uniswap (UNI)
Embora a Uniswap tenha sido lançada em 2018, ela não introduziu um token nativo até 2020. A Uniswap lançou o UNI em 2020 como um token de governança na plataforma Uniswap. É um token ERC-20 criado na plataforma Ethereum e armazenado em qualquer carteira compatível com ERC-20. Os holders de UNI preservam o direito de votar em alterações e melhorias no protocolo Uniswap. Como outros tokens de governança, o poder de voto de um holder de UNI é proporcional à sua quantidade de UNI em holding. A votação na Uniswap é descentralizada, e qualquer pessoa que possua tokens UNI pode enviar uma proposta e votar sempre que necessário.
Tokenomia do Uniswap (UNI)
Fonte: blog.uniswap.org
Em termos de tokenomia, o UNI tem uma oferta máxima de 1.000.000.000, com 753.766.667 tokens UNI atualmente em circulação. Em meados de dezembro de 2023, o UNI tinha um preço de última negociação de US$ 6,33, o que representa uma queda de 85,9% em relação à sua máxima histórica de US$ 44,97 em 3 de maio de 2021. Com 60% do seu total alocados para a comunidade, a maioria dos tokens UNI já foi distribuída para os primeiros usuários da Uniswap que apoiaram a DEX interagindo com ela e fazendo swaps e trades ativos. Um aspecto a ser observado é que o UNI tem uma taxa de inflação anual perpétua de 2% que entrará em vigor quando o UNI atingir sua oferta máxima e for totalmente distribuído. De acordo com a Uniswap, isso ajudará a incentivar a participação e a contribuição contínuas para a Uniswap DEX.
Utilidade do UNI
Alguns comentaristas afirmaram que o UNI não tem nenhuma forma de utilidade, exceto a governança e os direitos de voto para determinar o futuro da Uniswap. Muitos acreditam que isso difere dos tokens de DEX, como CAKE e JOE, que oferecem benefícios atraentes para os holders do token, incluindo rendimentos extras de staking, taxas de trading reduzidas e pagamentos de receita de trading.
Isso levou a um ponto de discussão sobre como os tokens UNI estão essencialmente desconectados do sucesso da Uniswap como DEX. Embora a plataforma continue tendo sucesso em atrair trades e swaps de tokens, muitos acreditam que não há vantagem em fazer holding de UNI por um longo período, além de esperar que esse valor seja transferido em breve para os holders dos tokens.
Embora tenha havido rumores sobre como alguns desses benefícios podem se materializar em um futuro próximo, o principal motivo para os traders de criptomoedas continuarem fazendo holding de UNI é o acesso aos direitos de voto em propostas de governança. Em última análise, isso se alinha com a visão central da Uniswap de fornecer benefícios limitados aos holders de tokens UNI e manter a plataforma Uniswap como um bem público que pertence e é governado pelos holders de UNI.
Trading na Uniswap DEX
O trading na Uniswap DEX envolve algumas etapas simples que diferem do trading em corretoras centralizadas. Qualquer pessoa com uma carteira de criptomoeda contendo tokens ERC-20 pode se conectar e fazer trading na Uniswap seguindo as etapas abaixo:
Acesse o site da Uniswap e conecte sua carteira Ethereum.
Na lista de tokens ERC-20, selecione o que você deseja negociar na Uniswap.
Insira o valor do token ERC-20 selecionado que você deseja negociar. A plataforma calculará automaticamente o valor equivalente estimado do token alternativo que você receberá.
Clique no ícone "Swap" para iniciar a transação e confirme o processo com o prompt a seguir.
Após a confirmação, o trade será executado instantaneamente e os tokens aparecerão em sua carteira.
O impacto da Uniswap no setor de DeFi
Muitos acreditam que a Uniswap desempenhou um papel importante na promoção das DeFi. A entidade ajudou a impulsionar o setor apoiando a infraestrutura de corretora descentralizada, listagens sem intermedirários, fornecimento de liquidez, descoberta de preços de tokens e interoperabilidade.
Para muitos, a Uniswap é o divisor de águas que introduziu a atual revolução das DeFi que está varrendo o setor de criptomoedas. Ela também proporcionou aos usuários a oportunidade de lucrarem participando de pools de liquidez. Ao fazer isso, os usuários podem ganhar passivamente com as taxas de transação cobradas na corretora, dependendo da proporção da sua contribuição.
Conclusão e próximos passos
No geral, a Uniswap continua sendo líder de mercado entre os DApps por ser a DEX com o maior volume de trading no espaço DeFi. Desde revolucionar a forma como as DEXs trabalham com AMMs até oferecer uma variedade impressionante de moedas e tokens para swap e trade, a Uniswap procura manter essa liderança de TVL por muito tempo, inovando continuamente e sendo um bastião para as DeFi na comunidade de cripto. Embora alguns traders de cripto possam enfatizar que os tokens UNI não oferecem valor além da governança e dos direitos de voto, os entusiastas da Uniswap costumam argumentar que um token UNI oferece o equivalente a um voto, o que ajudará a ditar a direção do crescimento da Uniswap como DEX no futuro.
Quer saber mais sobre as DEXs? Confira nossos guias para Shibaswap e Balancer para saber mais sobre DEXs concorrentes que estão lutando por participação no mercado juntamente com a Uniswap.
Perguntas frequentes
Quais as desvantagens da Uniswap?
A Uniswap é executada na blockchain do Ethereum e compartilha alguns dos pontos fracos do Ethereum, incluindo altas taxas de gás durante o congestionamento da rede.
Como a Uniswap define os preços?
A Uniswap define automaticamente os preços dos tokens usando a fórmula de produto constante já programada.
A Uniswap oferece riscos?
Como qualquer outra corretora descentralizada, há riscos inerentes ao uso da Uniswap dos quais os usuários devem estar cientes, como a volatilidade e a slippage de contratos inteligentes. No entanto, há também o risco de perda impermanente na Uniswap.
A Uniswap cobra taxas altas?
As taxas de transação na Uniswap são competitivas no geral. No entanto, como ela é executada na blockchain do Ethereum, os usuários da Uniswap podem experimentar altas taxas de gás durante o congestionamento da rede.
É seguro vincular uma carteira à Uniswap?
A vinculação da sua carteira a Uniswap é geralmente considerada segura se você observar os protocolos básicos de proteção de carteira.
