DefiLlama Descobre Discrepâncias nas Alegações de $12 Bilhões em RWAs da Figure: O Que Você Precisa Saber

Investigação da DefiLlama sobre as Alegações de RWAs da Figure

O setor de Real World Asset (RWA) emergiu como um pilar de inovação dentro do ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi). No entanto, investigações recentes da DefiLlama sobre as alegações da Figure de gerenciar $12 bilhões em RWAs on-chain levantaram questões críticas sobre a autenticidade desses números. Este artigo explora as descobertas da DefiLlama, as implicações para o mercado de RWAs e os desafios enfrentados por este setor em rápida evolução.

O Que São RWAs e Por Que Eles São Importantes?

Real World Assets (RWAs) referem-se à tokenização de ativos tangíveis, como imóveis, títulos, commodities e outros, permitindo que sejam negociados e utilizados dentro de ecossistemas blockchain. Os RWAs são cada vez mais vistos como uma ponte entre as finanças tradicionais (TradFi) e o Web3, oferecendo maior liquidez, transparência e acessibilidade.

O mercado de RWAs experimentou um crescimento explosivo, com o Total Value Locked (TVL) aumentando 60% desde fevereiro de 2023. Esse crescimento é amplamente impulsionado por investimentos baseados em dívida, de alto rendimento, e títulos tokenizados, que se tornaram opções atraentes para investidores em busca de estabilidade em meio ao sentimento de baixa no mercado cripto.

Descobertas da DefiLlama sobre as Alegações de RWAs da Figure

A investigação da DefiLlama sobre os supostos $12 bilhões em RWAs on-chain da Figure revelou várias discrepâncias:

• Reservas Mínimas de BTC e ETH: Apesar das grandes alegações, os dados on-chain da Figure mostram reservas mínimas em criptomoedas importantes, como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).

• Oferta Limitada de Stablecoins: As reservas de stablecoins associadas às contas da Figure são significativamente menores do que o esperado para uma alegação de TVL tão alta.

• Falta de Atividade On-Chain: Há uma ausência notável de atividade substancial de transações on-chain, levantando dúvidas sobre a autenticidade dos números relatados.

• Contas Sem Ativos: Muitas das transações de RWAs parecem ser conduzidas por contas que não possuem os ativos, complicando ainda mais o processo de verificação.

A DefiLlama enfatizou a importância da confiança do usuário e de dados de alta qualidade e verificáveis no ecossistema DeFi. A plataforma também reiterou seu compromisso com a transparência, rejeitando alegações de que cobra taxas de listagem ou baseia suas decisões no número de seguidores.

O Crescimento de Títulos Tokenizados no Mercado de RWAs

Uma das tendências mais significativas no setor de RWAs é o rápido crescimento de títulos e bonds tokenizados dos EUA. Esses ativos atingiram um recorde de $1,29 bilhão em TVL, impulsionados por protocolos como Securitize e Ondo. Os títulos tokenizados oferecem uma alternativa atraente para investidores em busca de oportunidades estáveis e de alto rendimento, especialmente durante períodos de volatilidade no mercado.

Protocolos líderes nesse espaço incluem Maker, BUIDL da BlackRock e USDtb da Ethena. Notavelmente, o USDtb experimentou um crescimento de mais de 1.000% no TVL em apenas um mês, destacando a crescente demanda por títulos tokenizados.

Desafios no Ecossistema de RWAs

Embora o mercado de RWAs tenha um enorme potencial, ele enfrenta vários desafios que podem dificultar seu crescimento:

Barreiras de Conformidade e Regulamentação

A tokenização de ativos do mundo real frequentemente exige a navegação por paisagens regulatórias complexas. A conformidade com leis locais e internacionais continua sendo uma barreira significativa para uma adoção mais ampla.

Preocupações com Escalabilidade e Privacidade

As blockchains públicas existentes enfrentam limitações em escalabilidade e privacidade, que são críticas para suportar aplicações de RWAs e stablecoins. Inovações nessas áreas são essenciais para o crescimento de longo prazo do setor.

Riscos no Empréstimo de RWAs

Protocolos como o Goldfinch, que se concentram em empréstimos para pequenas e médias empresas em países em desenvolvimento, enfrentaram desafios como inadimplências e insatisfação de credores. Esses problemas destacam os riscos associados ao empréstimo de RWAs e a necessidade de estruturas robustas de gerenciamento de risco.

Tendências Emergentes na Competição Blockchain

O Ethereum continua a dominar como a principal blockchain pública para aplicações DeFi, incluindo RWAs. No entanto, outras blockchains estão ganhando força:

• Solana: Conhecida por seu alto desempenho, a Solana é cada vez mais favorecida para aplicações com grande volume de transações.

• Tron: Especializada em liquidação de stablecoins, a Tron está emergindo como um player-chave nesse espaço.

Essas blockchains oferecem vantagens únicas que podem ajudar a resolver alguns dos desafios no ecossistema de RWAs, como escalabilidade e eficiência de transações.

A Interseção entre TradFi e Web3

O mercado de RWAs é cada vez mais visto como uma ponte entre as finanças tradicionais e o Web3. Ao tokenizar ativos do mundo real, o setor está desbloqueando novas oportunidades de liquidez, transparência e acessibilidade global. No entanto, alcançar essa visão exige superar obstáculos significativos em conformidade, escalabilidade e confiança do usuário.

Conclusão

A investigação da DefiLlama sobre as alegações de RWAs da Figure destaca a importância da transparência e de dados verificáveis no ecossistema DeFi. À medida que o setor de RWAs continua a crescer, abordar desafios como conformidade, escalabilidade e gerenciamento de riscos será crucial para seu sucesso a longo prazo. Com títulos tokenizados e outras inovações liderando o caminho, o mercado de RWAs está pronto para desempenhar um papel transformador na ponte entre as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain.