Em janeiro de 2024, a @MorphoLabs quebrou o molde e criou o primeiro protocolo de empréstimo sem permissão escalável
Cofres e mercados de menor risco agora estão precificados em menos de 2% para cobertura, o que torna o Morpho um dos protocolos de empréstimo com preços mais baixos disponíveis no @NexusMutual
Nem todos os cofres e mercados no Morpho são criados iguais; Eles carregam diferentes perfis de risco com base nos ativos de garantia + oráculos usados em cada mercado de empréstimo
Hugh e eu temos discutido longamente os oráculos e como eles influenciam o risco em um mercado de empréstimos
O looping alavancado usando ativos semelhantes é um dos maiores usos do DeFi.
Mais alavancagem significa maior rendimento, mas também maior risco de liquidação.
A falha da Oracle, o risco de duração e a volatilidade do mercado podem causar perdas.
Mas e se você pudesse se proteger contra isso?
Em breve.
É por isso que dividimos o Morpho em duas listagens principais:
- Blue Chip Morpho Vaults & Mercados
- B-Tier Morpho Vaults & Mercados
Dito isto, é incrível ver o crescimento da Morpho, já que todos os outros que vieram antes deles tiveram sucesso limitado em escalar empréstimos sem permissão.
Se você tivesse me dito em 2022 que os protocolos de empréstimo sem permissão escalariam o TVL e a originação de empréstimos para bilhões de dólares em 2025, eu o teria chamado de louco.
Experimentos anteriores como o Rari explodiram devido a problemas de segurança, enquanto outros novos modelos não conseguiram escalar os empréstimos P2P e a fragmentação do capital tornou-se um problema grande demais para ser superado.
A abordagem de mercados isolados combinada com o Morpho Vaults é o que o faz funcionar. O único ponto de atrito para os usuários finais é ter que confiar em curadores e saber a diferença entre um curador de qualidade e curadores menos confiáveis. Em última análise, você lida com isso no nível da interface.
Em comparação com a Aave, que tem uma marca forte e é conhecida por sua curadoria de risco e forte histórico com provedores de serviços de risco, a Morpho é neutra e conta com a reputação dos curadores. Imagino que veremos mais curadores construírem suas próprias interfaces para produtos sob medida, como o Gauntlet.
Do ponto de vista do risco, você pode obter preços mais baixos para mercados individuais da Morpho ou cofres com um perfil de baixo risco. O verdadeiro desafio é criar uma listagem que agrupe vários cofres e mercados, mantendo-a atualizada e combinando o preço entre os cofres/mercados incluídos na listagem, ao mesmo tempo em que facilita a compreensão para os usuários finais.
Ainda há mais trabalho que preciso fazer aqui sobre como as listagens de protocolos de empréstimo sem permissão são apresentadas aos usuários finais, mas estou ansioso para resolver esse problema em um futuro próximo.
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