Os L1s de PoS pagam a mais pela segurança para projetar liquidez antecipada para a equipe e os investidores, ao mesmo tempo em que são funcionalmente centralizados.
Deve @Plasma ser um L2?
AJ argumenta que o Plasma deve ser um L2 para economizar nos custos do validador - US$ 550 milhões por ano em economia.
Eu acho que isso é correto a longo prazo, no entanto, a estrutura do mercado tem que mudar fundamentalmente para torná-la correta a longo prazo.
O ROI Premium L1
No momento, há um prêmio L1 mesmo para ativos que não estão competindo como reserva de valor.
Deveria ser esse o caso?
Não consigo ver por que - não a longo prazo. Mas o mercado atualmente discorda.
Vejamos as composições FDV:
Arbitrum (L2) - US$ 4,3 bilhões
Otimismo (L2) - US$ 2,9 bilhões
ZKSync (L2) - US$ 1,1 bilhão
Compare-os com as cadeias EVM L1 que podem ser L2s:
Tron (L1) - US$ 32 bilhões
Plasma (L1) - US$ 9,6 bilhões
Há claramente um L1 Premium.
Digamos que US$ 5 bilhões do FDV atual da Plasma sejam devidos ao prêmio L1. Isso vale 10 anos de US$ 500 milhões (5% do FDV) por ano em custos de validador. Adicione a isso: o Plasma pode limitar a emissão a qualquer momento - por que não diminuir as recompensas do validador para 1-2% à medida que a rede cresce?
Se você acha que pode ser uma rede de bilhões de dólares, é racional para o mercado lançar um L1 em vez de um L2 por causa do L1 Premium.
É por isso que o Tempo da Stripe, o Arco do Círculo e o Plasma do Tether estão sendo lançados como L1s em vez de L2s do Ethereum. As razões técnicas que eles dão são racionalizações ex post facto para o motivo real: L1s são ROI mais alto por causa do L1 Premium.
Olhe para isso da perspectiva deles. Na pior das hipóteses - o L1 Premium evapora nos próximos anos. Tudo bem, eles apenas mudam para um L2 - eles não perderam nada.
O L1 Premium persistirá?
Sinceramente, eu não sei.
Talvez, à medida que o mercado amadurecer, passaremos de um Dumb L1 Premium para um Smart L1 Premium - apenas os ativos que realmente competem como uma reserva de valor resistente à censura (SoV) de nível nacional receberão o prêmio L1 e todos os outros ativos L1 / L2 serão avaliados com base na receita e nos sumidouros de oferta. Para mim, BTC e ETH passam na barra de SoV e é muito TBD em todo o resto.
Mas eu não sou o mercado. O mercado diz que o XRP vale US$ 300 bilhões e que o L1 Premium é real.
Então essa é a lição para os amantes de L2.
Até que o L1 Premium desapareça, espere ver mais L1s.
1,52 mil
0
O conteúdo desta página é fornecido por terceiros. A menos que especificado de outra forma, a OKX não é a autora dos artigos mencionados e não reivindica direitos autorais sobre os materiais apresentados. O conteúdo tem um propósito meramente informativo e não representa as opiniões da OKX. Ele não deve ser interpretado como um endosso ou aconselhamento de investimento de qualquer tipo, nem como uma recomendação para compra ou venda de ativos digitais. Quando a IA generativa é utilizada para criar resumos ou outras informações, o conteúdo gerado pode apresentar imprecisões ou incoerências. Leia o artigo vinculado para mais detalhes e informações. A OKX não se responsabiliza pelo conteúdo hospedado em sites de terceiros. Possuir ativos digitais, como stablecoins e NFTs, envolve um risco elevado e pode apresentar flutuações significativas. Você deve ponderar com cuidado se negociar ou manter ativos digitais é adequado para sua condição financeira.