HIP Blueprint: Tudo negociável, desbloqueando a imaginação de trilhões de dólares da Hyperliquid $Aster ficou absolutamente parabólico, enviando o setor Perp DEX a um frenesi FOMO completo. Por um minuto quente, a HyperLiquid foi basicamente o rei dos perpétuos on-chain, mantendo metade do mercado. Mas então, do nada: 1 bilhão, 2 bilhões, 5 bilhões, 10 bilhões, 50 bilhões ... Esse é o tipo de número que $Aster puxou em apenas meio mês. A participação de mercado da $Aster passou de zero para 80% em um piscar de olhos, invertendo o roteiro de todo o setor. A fatia da torta do Hyperliquid encolheu muito. Mas isso significa que o HyperLiquid está torrado? Não, nem perto. Se você apenas vê o Hyperliquid como um Perp DEX de alto desempenho, está perdendo o verdadeiro alfa, o verdadeiro fosso. Além de seu mecanismo de correspondência matador e liquidez profunda, seu verdadeiro movimento de grande cérebro é construir uma infraestrutura de ecossistema que possa lidar com todas as jogadas financeiras on-chain: desde o ecossistema DeFi alimentado por HyperEVM, até a negociação à vista e, em seguida, a futura plataforma para construir todos os tipos de derivativos. No centro deste projeto estão os padrões HIP (Propostas de Melhoria Hiperlíquida). Estas não são apenas algumas atualizações tecnológicas chatas; Eles são os protocolos fundamentais projetados para otimizar e criar novas arenas de negociação on-chain. Este mergulho profundo detalhará os principais padrões HIP que já estão ativos ou em andamento, verificando quais pontos problemáticos eles resolvem e como estão forjando o fosso do ecossistema único e não copiável da Hyperliquid. 「HIP-1 —— Lançamento de ativos sem permissão」 HIP-1 é o padrão de token nativo no Hyperliquid L1, basicamente sua versão do ERC-20 da Ethereum. Ele permite que qualquer degeneração crie ativos fungíveis diretamente na cadeia sem precisar da permissão de ninguém e, uma vez cunhado, é instantaneamente negociável. A flexibilidade principal do HIP-1 é "lançamento de token com um clique + listagem instantânea". Os implantadores só precisam definir o nome do token, a precisão mínima da unidade, a unidade mínima de negociação e o suprimento máximo – os suspeitos de sempre. Comparado ao lançamento de tokens em outras cadeias, o HIP-1 tem algumas reviravoltas picantes: > Todos os tokens HIP-1 recebem automaticamente um livro de pedidos inicializado diretamente no HyperCore (Perp DEX) e são precificados em USDC. Esta é uma virada de jogo total em comparação com outras cadeias que usam AMMs para liquidez inicial. > O custo de implantação de qualquer token HIP-1 é decidido por um "leilão holandês", especificamente uma queda linear do preço inicial até 500 $HYPE. Além disso, há um recurso interessante chamado "Spot dusting". Em palavras simples, ele varre automaticamente esses minúsculos saldos de tokens restantes em sua carteira e os converte em USDC. O protocolo agrupa vários pequenos saldos e, em seguida, executa uma "ordem de venda de mercado" para transformá-los em USDC, enviando-o de volta ao usuário. Se uma quantidade de token é realmente microscópica, ela simplesmente é queimada. O HIP-1 é um pilar fundamental do ecossistema Hyperliquid. Pense em como o ERC-20 mudou o jogo no Ethereum e você provavelmente terá uma ideia de quão grande isso é. 「HIP-2 —— Motor de Liquidez Nativo」 O HIP-1 acertou em cheio no problema do lançamento do token, mas todos sabemos que essa é a parte fácil. A verdadeira rotina é trazer liquidez, especialmente para novos ativos em sua fase inicial de descoberta de preços. O HIP-2 é a solução nativa preparada para resolver esse dilema de "inicialização a frio de liquidez". Ao contrário dos pools AMM, o HIP-2 vai direto para o livro de ordens de limite central. Não há necessidade de os usuários imitarem manualmente; O protocolo, seguindo uma fórmula de criação de mercado on-chain pré-codificada, coloca automaticamente ordens de compra e venda em torno do preço atual, atualizando o livro de ordens a cada bloco. Esse mecanismo nativo conecta automaticamente os tokens HIP-1 aos formadores de mercado nativos. Ele pode manter o spread de compra e venda mais apertado do que 0,3% a cada 3 segundos, levando a uma melhor descoberta de preços e eficiência de capital, e ainda complementa os formadores de mercado profissionais. 「HIP-3 —— Mercado de derivativos sem permissão」 O HIP-3 eleva o nível da Hyperliquid de apenas uma única exchange para uma "plataforma para construir exchanges", permitindo que qualquer construtor crie sem permissão seu próprio mercado de contratos perpétuos no HyperCore. Para manter o mercado legítimo e os usuários seguros, os construtores precisam apostar pelo menos 500.000 HYPE como margem, e essa bolsa permanece bloqueada por 30 dias, mesmo após o fechamento do mercado. Enquanto isso, os criadores do mercado são basicamente seus próprios patrões: eles podem personalizar tudo, desde tipos de garantias, oráculos, limite de alavancagem e taxa de financiamento, e estão no gancho para manter oráculos e lidar com liquidações. As taxas de negociação para os mercados HIP-3 são, por padrão, o dobro das do mercado principal. Depois que o protocolo recebe sua parte, até 50% das taxas extras podem ir direto para os construtores. Se os construtores obtiverem sus com manipulação de oráculo ou operações maliciosas, os validadores podem votar para confiscar e queimar seus $HYPE apostados, salvaguardando economicamente a neutralidade e a confiabilidade do mercado. Alguns OGs estão chamando o HIP-3 de "AWS da liquidez". Assim como a AWS conecta os desenvolvedores à infraestrutura para criar aplicativos de Internet, o HIP-3 oferece aos criadores financeiros a infraestrutura de alto desempenho (mecanismo de correspondência, livro de pedidos, liquidez compartilhada) de que precisam para gerar mercados de derivativos. Os construtores podem acessar instantaneamente a tecnologia subjacente testada em batalha da Hyperliquid sem gastar muito tempo e capital começando do zero. 「HIP-4: Futuros de Eventos, Nova Meta de Mercado de Previsão」 O HIP-4 não é uma proposta oficial; é um padrão voltado para a comunidade criado por OGs da Framework Ventures, Kalshi e Bedlam Research, desencadeado pelo hype insano em torno dos mercados de previsão. O objetivo é lançar um novo padrão de negociação para mercados de previsão diretamente no Hyperliquid. Os mercados de previsão não têm um "preço à vista" e não precisam de feeds diários de oráculos ou taxas de financiamento como perpétuos; O resultado geralmente é um binário "sim ou não", e as chances podem oscilar descontroladamente. As regras do HIP-3 forçam os preços a se moverem em passos de bebê e o padrão é preços de referência contínuos e taxas de financiamento. Assim, os autores do HIP-4 descobriram que a lógica do HIP-3 era muito lenta para os mercados de previsão, tornando mais fácil para os degens anteciparem e arbitrarem. O HIP-4 apresenta um manual totalmente novo que está muito mais alinhado com os eventos: > Descarta uma estrutura de resultado binário para corresponder a eventos "SIM" e "NÃO"; > Despeja oráculos e taxas de financiamento, com preços 100% orientados pelo mercado; > Um novo sistema de margem. A margem para cada negociação é "a probabilidade correspondente à quantidade comprada". Por exemplo, se você estiver comprando 10 unidades de "corte de taxa do Fed em outubro" e houver 50% de chance de isso acontecer, você só precisará de US$ 5 (10 * 50%) para margem; > Os preços de abertura começam com um modelo de licitação pública; > Totalmente sem permissão, e os implantadores recebem um corte de 50% nas taxas. Claro, "sem permissão" não significa "sem barreira à entrada". Os proponentes calculam que qualquer pessoa que queira implantar um mercado, assim como com o HIP-3, precisa apostar um saco de $HYPE (como 1 milhão). E não, esse 1 milhão de $HYPE não é uma despesa única. Se cada evento tiver seu próprio espaço, esse espaço poderá ser reutilizado. Um evento termina, outro desliza, cortando todos os processos redundantes e desajeitados de criação de mercado. Esta proposta ainda não recebeu o aceno oficial, mas você pode sentir a energia dos construtores da comunidade do ecossistema HyperLiquid, mostrando o quão cruciais eles são para a inovação e as operações da HyperLiquid. 「Fim」 Enquanto o resto da indústria ainda está nas trincheiras, lutando por usuários ativos diários da Perp DEX, taxas de transação e incentivos de liquidez, a Hyperliquid está jogando o jogo a longo prazo. Não está gastando sua energia em bombas de curto prazo e perseguindo o volume de negociação. Em vez disso, é constantemente, tijolo por tijolo, usando diferentes padrões HIP para construir os "blocos de Lego" fundamentais da criação de ativos, liquidez, derivativos e mercados de previsão. Isenção de responsabilidade: Este conteúdo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro. Os protocolos DeFi apresentam riscos técnicos e de mercado significativos. Os preços e rendimentos dos tokens são altamente voláteis e a participação no DeFi pode resultar na perda de todo o capital investido. Sempre faça sua própria pesquisa, entenda os requisitos legais em sua jurisdição e avalie os riscos cuidadosamente antes de se envolver.

Autor: Equipe OneKey ( @jonasCyang )