Diga-nos o que você pensa sobre Yield Basis Vamos falar sobre a conclusão primeiro Produto: Outro projeto Defi com decoração fina em uma concha de parafuso, não seria surpreendente se fosse Michael Jogando novo: Faça uma aposta e despeje o alho-poró Kraken A documentação do produto é escrita de forma bastante misteriosa e parece estar perto de um problema eterno no DeFi - perda impermanente. O método específico é usar o BTC como garantia, emprestar e emprestar CrvUSD e obter alocação de 1:1 com pool de grupo Curve e LP como garantia. À medida que o preço do BTC muda, essa carteira de ativos (ativos de US$ 1 CrvUSD + passivos de US$ 1 CrvUSD + ativos equivalentes a US$ 1 BTC) será continuamente rebalanceada, mantendo a proporção da carteira de ativos em todos os momentos. Para ser mais direto, é comprar de volta quando há menos BTC e vendê-lo quando há mais BTC, que também é usado por alguns hedge de AMM no mercado. De um modo geral, o hedge AMM é uma perda de dinheiro, mas sob o mecanismo de VirtualPool e Rebalanceamento-AMM, essa transação de hedge pode gerar retornos positivos, o que também evita perdas impermanentes no BTC. Portanto, é correto dizer que a base de rendimento resolve a perda impermanente, mas para ser preciso, apenas resolver a perda impermanente em um cenário específico equivale a resolver uma equação linear e resolver uma solução geral, não uma solução especial. A fonte de rendimento positivo com base no rendimento é o espaço de arbitragem do pool Curve AMM no caso de mudanças de preço. Esta [solução especial] não se limita a pools e moedas, mas também tem mais restrições externas. Como todos sabemos, a matéria é conservada e a Base de Rendimento gera retornos positivos, então quem perde dinheiro? Obviamente, o arbitrador perdeu dinheiro, ou seja, a parte do LP no pool AMM que não era Yield Basis. Para dar um exemplo mais vívido, há um grupo de foices e um grupo de alho-poró, e as foices ganham dinheiro cortando alho-poró, portanto, se houver muitas foices, o alho-poró não será suficiente para cortar, então a premissa para a Base de Rendimento alcançar o efeito ideal é que a proporção de todo o Conjunto de Curvas da Base de Rendimento não pode ser muito alta. A seguir, encontraremos uma coisa muito interessante, o TVL atual da Base de Rendimento é de 3m, cada pool é de 1,02m e o TVL do pool CrvUSD correspondente a exatamente três BTC é de 2,04m. Ou seja, a Base de Rendimento é responsável por 50% do TVL, então a questão é: se o pool for liberado e o número de LPs restantes permanecer inalterado, a Base de Rendimento ainda pode crescer mantendo 9% + APY?