A mudança inevitável para o crédito diferenciado: Emprestar em DeFi não é mais um primitivo comoditizado. Enquanto no passado, a mineração de liquidez e os forks indiferenciados (principalmente Aave e Compound V2) tentavam competir apenas na APR, a adoção hoje é cada vez mais impulsionada por designs personalizados e verticais de nicho. As fronteiras de crédito evoluíram e amadureceram ao longo dos anos desde o verão DeFi de 2021. Cada um deles encontrou sua própria tração ao diferenciar em torno de pontos problemáticos específicos do usuário + segmentos não abordados em todo o cenário DeFi. E aqui @eulerfinance se destaca, esculpindo seu próprio USP com uma extensão dessa tendência: incorporar eficiência semelhante à DEX na dinâmica de empréstimos em primeiro lugar. --------- O poder das pilhas endógenas: Eulerswap → Euler Lending O que a Eulerswap faz é introduzir o empilhamento endógeno de vários rendimentos que aproveita a liquidez baseada em crédito de sua principal plataforma de empréstimos. Isso significa que a mesma unidade de capital é implicitamente agrupada em vários papéis produtivos: 1⃣Empreste → ganhe fornecimento APY 2⃣Trocar → Coletar taxas de negociação 3⃣Alavancagem de crédito (via garantia) → Contrair empréstimos contra ele para expansão nocional Esse 'agrupamento implícito' compõe a captura de valor sem fragmentar a liquidez ou exigir que os LPs dividam o capital entre os locais, o que é yugeee. Por quê? Em primeiro lugar, em vez de o rendimento ser um fluxo unidimensional, ele se torna multifacetado e auto-reforçador. A próxima proposta de valor (não tão óbvia) é que isso efetivamente democratiza a dinâmica avançada de otimização de rendimento, uma vez que o mesmo capital está ganhando provisões de rendimento multifacetadas. Absolutamente perfeito para o público geral da curva média esquerda acessar estratégias avançadas de rendimento convenientemente imo. Este produto é essencialmente um GTM em si, onde os rendimentos otimizados → atrair capital para escalar → a profundidade de liquidez na plataforma de crédito principal cresce. -------- Sobre diferenciação + resolução do problema de arranque a frio: A maioria dos protocolos enfrenta o velho ditado → inicializar a liquidez + usuários do zero. A Eulerswap contorna isso estruturalmente, uma vez que foi construída diretamente sobre o mercado de empréstimos de ~ $ 3,12 bilhões da Euler (48,9,3% de utilização com ~ $ 1,57 bilhão emprestado): Isso significa que a distribuição já está lá, onde usuários + capital não precisam ser convencidos a migrar e estão habilitados nativamente. Observe que a profundidade do capital é uma, mas a retenção é outra. Testados em batalha ao longo dos anos, os depositantes já confiam nos cofres de empréstimos da Euler, tornando natural a adoção incremental do rendimento da camada de swap. E tudo isso resulta em efeitos de rede que se acumulam rapidamente: À medida que os LPs percebem que as taxas de swap se acumulam em cima do APY de empréstimo, a aderência → o reforço → a dinâmica de adoção da curva S. É isso que torna a própria acessibilidade uma alavanca. A Eulerswap inicia a adoção no primeiro dia não por liquidez mercenária, mas alavancando uma camada de base autossustentável. Por fim, esta nova implementação serve como um diferencial que cimenta o fosso de Eulerswap. Isso está em sua mecânica avançada que os AMMs padrão não podem replicar: 🔸Criação de mercado avançada: estratégias de DN, arbitragem de taxa de financiamento e hedge dinâmico, tudo possibilitado pelos trilhos de crédito da Euler. 🔸Eficiência de vários pares: O design de liquidez hub-and-spoke → capital suporta vários pares simultaneamente, ao contrário das faixas de LP Uniswap V3 em silos. 🔸Composição sem permissão: os cofres permanecem modulares → extensíveis com produtos estruturados, ganchos LSTFi, mecanismos de hedge de perp. Isso praticamente estende os recursos semelhantes ao DEX alavancados na dinâmica de empréstimo, mantendo a capacidade de composição total (assim como qualquer token LP) para uma extensão de utilidade possível. -------- Por que isso importa: Eulerswap não é apenas 'mais uma DEX', é uma prova de que o crédito DeFi está entrando em sua próxima fase. Estamos passando de primitivos de empréstimo de primeira ordem (APY simples) → para pilhas de rendimento endógenas de segunda ordem (produtividade multifacetada), onde neste modelo: Cada unidade de capital é totalmente utilizada para trabalhar simultaneamente em empréstimos, negociações e garantias. Valor aqui em compostos de produtividade multifacetados e, em troca, criar um ROI exponencial para LPs + o protocolo. É assim que eu vejo: Eulerswap transforma os empréstimos em um núcleo financeiro de várias camadas que combina adoção, utilidade + rendimento. Tudo, tudo de uma vez.

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