👀Evolução da faixa Perp Dex: de DYDX, GMX a Hyperliquid #DYDX (Fase 1) 🔺 Destaques: Movendo a experiência de futuros centralizada on-chain e introduzindo fortes incentivos de "mineração comercial". 🔺 Problema: Os incentivos impulsionam o feedback positivo de "escovar volume-token subir-re-escovar" e, uma vez que o token caia, o volume de negociação se esgotará, dificultando a sustentação. #GMX (Fase 2) 🔺 Mecanismo: pool de entrega física GLP (ativos reais como BTC / ETH / USD), AMM + criação de mercado, estável e anti-liquidação. 🔺 Prós e contras: Eficiência de capital estável, mas limitada, taxas altas, ativos de cauda longa difíceis de acessar e o número máximo de usuários não é alto (cerca de centenas de usuários ativos diários principais). #Hyperliquid (Fase 3) 🔺 Transformação do mecanismo: pool de entrega de dinheiro HLP (somente liquidação em USD/stablecoin), livro de ordens de limite central (CLOB) + criação de mercado ativa, correspondência e compensação em toda a...
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