Eu amo tanto Hasu que ele sempre diz a maldita verdade. Por exemplo, ele disse que pensar que as stablecoins são mais lucrativas do que os mercados de empréstimos é mal-humorado.
Veja o que ele disse:
Ele disse que, de fato, o mercado de empréstimos e as stablecoins operam da mesma maneira, tanto emprestando fundos de uma pessoa quanto emprestando a outra pessoa para ganhar spreads de taxa de juros.
As stablecoins podem gerar renda devido à conveniência implícita da transferibilidade global, mas isso é limitado a stablecoins líquidas e amplamente aceitas, como USDT e USDC, onde todas as outras stablecoins estão competindo pelo mesmo pool escasso e cada vez mais precisam pagar os mesmos juros aos depositantes!
A nova stablecoin tem apenas duas vantagens realmente importantes: capacidade de distribuição de fundos super poderosa (para que possa pedir dinheiro emprestado a um custo menor) e capacidade de gerenciamento de ativos e passivos (pode emprestar a altas taxas de juros).
Toda essa ideia de que as stablecoins são de alguma forma mais lucrativas do que os mercados de empréstimos é um dos maiores mal-entendidos do Defi.
Tanto os mercados de empréstimos quanto as stablecoins tomam emprestado de Alice para emprestar a Bob e obter um spread no processo.
É verdade que as stablecoins têm um rendimento de conveniência implícito por serem globalmente transferíveis, etc., mas isso é reservado para stablecoins com profunda liquidez global e rede de aceitação, como USDT e USDC. Todos os outros competem pelo mesmo pool de capital escasso e cada vez mais precisam pagar os mesmos juros aos credores.
Para uma nova stablecoin que entra no mercado, há realmente apenas duas vantagens que importam - distribuição superior (que permite emprestar mais baixo) e ALM superior (que empresta mais). Qual deles AAVE & FLUID tem?
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