💬AJ Warner, diretor de estratégia da equipe de desenvolvimento da Arbitrum, Offchain Labs, postou no X sobre a confirmação da Base de que emitirá moedas.
O conflito entre COIN @coinbase e BASE @base é a questão-chave que a Coinbase/Base mais precisa abordar. A única maneira de os detentores de $COIN derivarem valor disso pode ser manter $BASE tokens por meio do balanço patrimonial da Coinbase, e é difícil imaginá-los sendo lançados diretamente aos acionistas. A distribuição de COIN e BASE deve ser extremamente clara para funcionar, e a Offchain Labs @OffchainLabs e a Arbitrum @arbitrum lidaram com problemas semelhantes com tokens $ARB e ações da Offchain Labs, mas os atributos da empresa de capital aberto da Coinbase tornarão isso mais difícil.
Grandes notícias na indústria e potencialmente históricas se forem lançadas. Algumas reflexões sobre o potencial $BASE token hoje:
- Não acho que isso seja particularmente chocante. É provável que o mercado precifique esse token além de seus fluxos de caixa futuros, pode ser criativo em termos de valor. Então eles estão explorando isso. Não acho que seja uma coisa de descentralização, acho que é uma decisão de negócios.
- Os conflitos entre $COIN e $BASE são as questões mais interessantes que precisarão ser resolvidas. Presumo que o único caminho a seguir para a captura de valor para os detentores de ações será por meio do balanço patrimonial da Coinbase com $BASE tokens. Não consigo imaginar que eles serão lançados para os acionistas.
Não tenho ideia de como você estruturaria a "venda" dos fluxos de caixa da Base para uma fundação ou algo assim, a menos que uma das seguintes condições fosse verdadeira: (a) a cisão desbloqueará valor para os acionistas ou (b) os acionistas perderão o controle dos fluxos de caixa que a Base gera atualmente sem ver valor. Minha suspeita é que (a) é lógico, mas (b) pode ser um pesadelo legal e a Coinbase é inteligente o suficiente para evitar.
- O momento disso é interessante. A Base e a Solana têm competido fortemente na tentativa de atrair os casos de uso social, de consumo e especulativos. Esta é uma classe de criptografia muito cara para apoiar e vencer. Não tenho ideia de quanto Solana gasta com isso, mas a Base acabou de receber outra ferramenta que eles podem usar fora de seus fluxos de caixa existentes. Pode ser um capital super transitório que eles estão procurando atrair, mas provavelmente foi levado em consideração no momento dessa decisão.
- Acho que ninguém sabe como avaliar o token até que o segundo item acima seja projetado. A divisão do que pertence a $COIN e do que pertence a $BASE precisa ser excepcionalmente clara para que isso funcione. Fizemos isso com $ARB e OCL, então não acho que seja impossível, mas acho muito mais difícil com os acionistas públicos.
Tempos interessantes e vou assistir de perto.
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