Os perpétuos são o motor de caixa da negociação on-chain. @HyperliquidX, @GMX_IO e @dYdX dominam a narrativa, mas as midcaps são onde o verdadeiro alfa se esconde. → @DriftProtocol (na @Solana): US$ 2,9 milhões em taxas e US$ 2,33 milhões em receita nos últimos 30 dias. → @OstiumLabs (na @Arbitrum): US$ 44,6 milhões de TVL, com US$ 2,46 bilhões em volume 30D, US$ 1,2 milhão em taxas e US$ 9,4 milhões em receita anualizada. Ambos estão operando como exchanges nativas do ecossistema, não como "aplicativos". Sua capacidade de gerar receita e reter liquidez os posiciona para reclassificação assim que o mercado olhar além do TVL de vaidade. ● Cenário de mercado O setor de criminosos é estratificado: Nível 1: @HyperliquidX (>80% de participação, UX dominante). Nível 2: @dYdX, @GMX_IO (marca, mas participação relativa em declínio). Nível 3: @DriftProtocol e @OstiumLabs (hubs nativos do ecossistema com bases adesivas). Insight principal: Os traders não migram indefinidamente. Eles se...
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