Mecânica DAT Parte 2 Agora vamos considerar o caso em que os DATs têm níveis variados de alavancagem. Nesse caso, um DAT alavancado ou não poderia prejudicar os outros DATs do mesmo subjacente, despejando totalmente o estoque subjacente completo no momento certo, criando chamadas de margem / cascatas para todos os outros e a coleta do subjacente barato quando todos forem forçados a vomitar. Embora o DAT inicial esteja fora do subjacente, eles estão apoiando totalmente o preço de suas ações (líquido de derrapagem) com dinheiro enquanto todos os outros são eliminados. Essa jogada é possível quando os DATs não têm influência, mas é mais difícil de executar. Agora considere o caso em que um DAT detém a versão bloqueada de um subjacente que adquiriu de contribuições diretas do PIPE ou comprado de grandes detentores de contribuições em dinheiro do PIPE. Se o desconto no subjacente bloqueado for alto, isso é bom para os acionistas da DAT, caso contrário, é ruim para os acionistas....
Mecânica DAT Parte 1 Algumas pessoas dizendo isso no próximo LUNA (não é). Outros estão dizendo que não há nada para relaxar (há). Pense cuidadosamente sobre a mecânica. Muitos desses DATs não têm alavancagem, então não haverá nenhuma venda forçada de ser chamado por dívidas. Ainda assim, há um incentivo para vender o subjacente e comprar o estoque de volta para capturar o arb e empurrar o mNAV para cima. Mas quanto incentivo existe e até que ponto o mNAV deve estar. Isso depende muito do ativo subjacente. No caso do BTC, há um player muito grande (MSTR) e muitos players muito menores. Então você poderia dizer que o MSTR sozinho como um DAT impulsiona o preço do BTC. Como o mNAV aqui é saudável e a alavancagem é bem controlada, você provavelmente não verá muita venda do subjacente aqui. Como uma nota lateral, faz sentido que a dívida esteja em um nível seguro, já que Saylor conseguiu um grande negócio contra os compradores dos primeiros convertidos, já que ele era o único...
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