Os estoques de moedas do sistema de avaliação mNAV de rebite são como a confiança da Grayscale: GBTC/ETHE no último ciclo, e a moeda só pode entrar e sair. No início, o prêmio positivo era muito alto, uma vez ultrapassando 150%, e muitas pessoas fizeram arbitragem ou até alavancagem, como as três espadas. Mas há um processo de meio ano, então quando você entra, ainda é um prêmio positivo, e quando você pode vendê-lo no mercado de ações, o prêmio diminuiu ou até mesmo o prêmio negativo explodiu. Agora, as empresas de tesouraria BTC e Ethereum geralmente têm um mNAV de mais de 150%, o que também é um prêmio positivo, vendendo ações e comprando moedas com um prêmio positivo, portanto, enquanto você mantiver ações, o BTC/ETH por ação crescerá. No entanto, sempre há um fim para a liquidez do mercado de capitais, e o próximo passo é hipotecar o ether para a AAVE, e a MakerDAO pede dinheiro emprestado para aumentar sua posição e, uma vez iniciada, será o fim da destruição. Agora Tom Lee ainda está com vontade de ridicularizar, obviamente o estoque de munições não foi totalmente apostado, e a alavancagem ainda não foi puxada para cima, e estima-se que o desejo de operar será maior após o corte da taxa de juros. A história de esperar que o mNAV das ações de moeda rompa uma grande área acabou, e estima-se que esse ciclo de grandes ursos comece. Portanto, os amigos da água ainda têm uma grande oportunidade de comprar BTC e ETH com um prêmio negativo, e tudo o que precisam é de paciência. A valsa da história não se repete, mas sempre pisa na rima