$MSTR e o SPX 500 Passei 36 anos acompanhando de perto as negociações de inclusão/exclusão de índices. Na face, o MSTR se qualifica de todas as maneiras para ser adicionado ao SPX 500 em setembro. Eles serão adicionados? Eu não tenho ideia. Aqui está o que o comitê está equilibrando e, ao contrário do NDX-100, decisões discricionárias e exceções são feitas versus decisões baseadas em regras puras Conforme mencionado, com base em regras rígidas, o MSTR se qualifica. Os dois lugares que são uma preocupação são 1) viabilidade financeira e 2) estrutura organizacional. 1) com base nos ganhos GAAP, o MSTR se qualifica, no entanto, para uma atualização de Small Cap 600 para SPX 500. No entanto, ele só se qualifica com base no FASB ASU 2023-08, que inclui ganhos e perdas de marcação a mercado nos ganhos GAAP. Esta diretiva do FASB foi criada especificamente pelo lobby da empresa de tesouraria BTC, fazendo lobby especificamente para resultar na qualificação dessas empresas para a inclusão do SPX. Literalmente, qualquer pessoa no planeta (exceto os touros do MSTR) entende que os ganhos de marcação a mercado não são ganhos em nenhum sentido histórico. Talvez o comitê veja através dessa farsa. Talvez não. O MSTR não relata Fundos de Operações por razões óbvias, pois eles quase não têm FFO. O tratamento alternativo de que um não do comitê poderia vir seria considerar o MSTR um REIT e basear sua exclusão no FFO. Eles também podem atrasar ou recusar a inclusão com base no bom senso sobre ASU-2023-08 2) A estrutura organizacional é principalmente água sob a ponte, mas pode ser usada como motivo de exclusão. O MSTR já era membro do SPX 600 (embora tenham sido misteriosamente expulsos por "motivos"), então eles não foram considerados um ETF ou CEF quando incluídos, embora muitos, inclusive eu, pensem que são absolutamente. O comitê pode ficar em silêncio sobre este tópico (o que eles podem ser, é claro) se acreditarem que o MSTR é um ETF ou CEF envolto em uma estrutura organizacional corporativa Então, por regra, eles provavelmente se qualificam, mas há absolutamente cabelo suficiente no tópico ASU 2023-08 e a falta de FFO para dar uma pausa ao comitê e, claro, o comitê sabe que esta empresa é um ETF/CEF envolto em uma ação da empresa, mas eles podem ficar em silêncio sobre isso se decidirem atrasar ou negar a inclusão A inclusão seria muito boa para o MNAV e Saylor seria um idiota se não vendesse ações de caixas eletrônicos nos 25-30% reais de entradas de capitalização de mercado que aconteceriam na data de inclusão. Claro que todo mundo sabe de tudo isso, então 1.6MNAV já reflete tudo isso de alguma forma. Suspeito que a expectativa seja de alta probabilidade de inclusão por todos os amadores e compradores recentes do MSTR. Não tenho certeza se os profissionais são configurados a longo ou curto prazo com base na inclusão.