A que levará o crescimento do protocolo de empréstimo TVL? Desde o início do ano: - O TVL da Aave subiu 2x: de US$ 34 bilhões para US$ 69 bilhões - O Morpho TVL subiu 2x: de US$ 5 bilhões para US$ 10 bilhões - Kamino TVL subiu 1,7×: de US$ 3 bilhões para US$ 5 bilhões E acredito que isso é apenas o começo. Os mercados de empréstimos são a base que impulsiona a expansão do DeFi. Se você se lembra do mercado em alta de 2021, tudo começou com o DeFi Summer - que começou com o crescimento do protocolo de empréstimo: primeiro Compound, depois Aave e MakerDAO. Por que isso acontece? Em criptomoedas, a principal função dos protocolos de empréstimo não é gerar receita de juros - é permitir alavancagem. - Aumentos nos preços dos ativos aumentam o valor da garantia - Garantias mais altas reduzem os índices de LTV - LTV mais baixo significa que você pode pedir mais emprestado e reinvestir - Os traders tomam emprestado stablecoins para comprar mais ativos, aumentando a demanda por empréstimos de stablecoin Este ciclo alimenta o aumento das taxas de juros para empréstimos de stablecoin. Historicamente, isso era especialmente importante quando os mercados de derivativos eram imaturos. Hoje, temos uma infraestrutura robusta - PerpDEXs rápidos, derivativos Pendle, negociação onchain/offchain e muito mais. Isso significa que os protocolos de empréstimo são menos importantes agora? - Absolutamente não. 1. O crescimento x3 do ETH desbloqueou ~ US$ 380 bilhões extras em ativos ociosos 2. Aproximadamente 30% (~US$ 140 bilhões) dessa liquidez pode começar a circular na Web3 3. As taxas de empréstimo de stablecoin aumentarão primeiro, financiando posições LP e negociação PerpDEX, com o restante fluindo para DEXs e outros protocolos DeFi 4. Isso aumentará as taxas de depósito de ETH e BTC 5. DAT empresas - especialmente focadas em ETH - depositarão cada vez mais ETH em protocolos de empréstimo, expandindo as garantias; DAT baseado em BTC pode seguir mais tarde 6. A liquidez extra do ETH pode desencadear uma ampla altseason à medida que o capital se move pelas cadeias em busca de rendimento 7. Isso aumenta o protocolo de empréstimo nativo TVL em várias redes, reciclando ainda mais a liquidez de volta à cadeia 8. Eventualmente, a alavancagem excessiva desencadeará uma correção ou colapso Acredito que estamos agora no início do estágio 3. Se o Ethereum se mantiver acima de US$ 4.000 por um período prolongado, esse ciclo poderá durar meses. A chave é rastrear os fluxos de liquidez para saber em que estágio estamos. Estamos à beira de uma altseason. Se isso se materializar, os protocolos de empréstimo serão os maiores vencedores - superando até mesmo o mercado PerpDEX. Porque o empréstimo é, e continuará sendo, a base do DeFi. ====================================== Se você gostou da pesquisa, curta/retweete e siga para @Eugene_Bulltime E siga em fortes visionários e analistas: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls