Continuando a expandir ao longo dessa lógica, quer costumamos prestar atenção às notícias macro ou à linha K no disco, queremos essencialmente capturar o sentimento do mercado e o fluxo de capital representado pela emoção, afinal, o fluxo de fundos é a verdadeira chave para determinar a alta e a queda. E o dinheiro também fluirá na direção com maior probabilidade de produzir resultados, então a narrativa é muito importante. De um modo geral, o mercado será dividido nessas etapas, do frio ao quente. Fase 1 (Fase do Caos) Não existe uma linha principal definida de fundos, e mesmo memes puros e imitadores não narrativos (DOGE, PEPE, etc.) também podem comer uma onda de rebote. O motivo é "compre primeiro e depois fale", não importa em que faixa você esteja, aposte primeiro no humor. Estágio 2 (período de convergência narrativa) Os fundos começaram a se concentrar em direções com narrativas claras, como esta rodada de conceitos de ETF (ETFs spot BTC, ETH). Altits ecologicamente valiosos (UNI, Pengu) têm liquidez natural e bases de usuários porque estão ligados às principais cadeias, como ETH e SOL, com alta atividade, alta volatilidade e recuperação rápida. Ao mesmo tempo, o prêmio dos "imitadores afiliados" vem da ascensão da própria cadeia + do retorno dos fundos ecológicos, que é um duplo poder. Estágio 3 (período de fermentação em faixa) Assim que o ETH for confirmado como o papel principal, vários ramos do ecossistema ETH (DEFI, L2, meme) serão girados. UNI (líder DEX), ARB/OP (L2) e memes baseados em ETH (como o antigo SHIB e os novos memes de alta atividade) serão beneficiados. O ecossistema SOL será marginalizado, a menos que haja um avanço narrativo independente, caso contrário, pode de fato entrar em um período de desaceleração (isso aconteceu historicamente, por exemplo, a presença do sistema BNB no mercado altista do ETH diminuiu significativamente). Características do mercado altista de ETF A cadeia com ETF é o topo da pirâmide (BTC, ETH), que consome primeiro o grande fluxo de capital mais estável. Em seguida, os fundos podem fluir ao longo da cadeia principal do ETF (ETH ETF → DEFI/L2/meme), não distribuídos uniformemente, mas priorizando ativos de referência (como UNI, ARB, memes populares). Portanto, se o ETH for confirmado como a narrativa central para os próximos 1-2 anos, a rota do layout pode ser: ETH → Líder DEFI (UNI) → L2 (ARB, OP) → Meme de alta atividade (WIF, SHIB) As chances de altcoins puras (DOGE, PEPE) cairão rapidamente após a segunda etapa, a menos que haja um grande evento independente. PS: Os atributos de moeda acima são usados apenas como exemplos, o que não significa que esse não seja necessariamente o caso