🦄 Série de Análise Técnica Uniswap #3: Trocas Programáveis Olá, sou BQ Developer. @BQ_Developer No último episódio, discutimos como o Uniswap V3 sacrificou a simplicidade pela eficiência. Desta vez, falarei sobre como o Uniswap está enfrentando outra limitação fundamental. 🤔 O paradoxo da inovação: mesmo com novas ideias, elas não podem ser usadas O desenvolvimento do Uniswap até a V3 foi notável, mas uma coisa permaneceu inalterada. Depois que um protocolo é implantado, ele não pode ser alterado. Este é o valor central do blockchain: imutabilidade, mas também se tornou um grilhão para a inovação. Deixe-me dar um exemplo. Quando a volatilidade do mercado é alta, se a taxa puder ser ajustada automaticamente para 0,5% e para 0,1% quando estável, os LPs ganharão mais e os traders poderão negociar a preços justos. A ideia é boa, mas é impossível no Uniswap. A taxa de taxa é codificada, portanto, ninguém pode alterá-la. Então, não podemos simplesmente criar um novo protocolo? Aqui reside a realidade cruel do DeFi. O pool Uniswap ETH/USDC já tem 100 milhões de dólares, mas um novo protocolo precisa começar do zero. Mesmo tentando trocar apenas 1.000 dólares pode fazer com que o preço caia 5%. Quem usaria? Sem traders, os LPs não virão, e sem LPs, os traders também não virão. Isso inicia uma espiral da morte. ⚙️ Mudança de paradigma do Uniswap V4: separando liquidez e lógica A V4 abordou esse problema de um ângulo completamente diferente. "E se mantivermos o pool de liquidez como está, mas permitirmos que apenas a lógica de negociação mude?" O núcleo do sistema Hook é essa separação. Anteriormente, um único contrato inteligente lidava com tudo, desde a retenção de fundos até a execução de negociações. V4 dividiu isso em dois. - Core Protocol: Responsável apenas pela gestão de liquidez - Gancho: Responsável pela lógica detalhada do processo de negociação Agora, se houver uma ideia para taxas dinâmicas, não há necessidade de criar um novo protocolo. Você só precisa adicionar um gancho ao pool existente de 100 milhões de dólares. O gancho pode verificar as condições do mercado antes de uma negociação, ajustar taxas e executar a negociação, tudo isso enquanto utiliza a liquidez existente. 💭 Novo caos criado por infinitas possibilidades V1 era simples, V2 ainda era simples e V3 tornou-se complexo, mas as regras eram claras. V4 tornou as próprias regras programáveis. Agora, até mesmo a mesma negociação ETH/USDC pode ser feita de dezenas de maneiras. Alguns ganchos defendem contra o MEV, alguns reduzem o impacto no preço e alguns permitem negociações apenas sob condições específicas. Na minha opinião, o grande problema aqui é como o usuário médio escolhe entre essas opções. A segurança é o maior problema. Os ganchos podem executar código arbitrário durante o processo de negociação. Um gancho malicioso pode sorrateiramente pegar mais tokens ou desviar taxas para um endereço específico. No entanto, é praticamente impossível para uma pessoa comum ler e verificar o código do contrato inteligente. 🎯 Uma nova forma de descentralização Olhar para a situação criada pela V4 levanta uma questão interessante. Se o protocolo é completamente aberto, mas, na realidade, apenas alguns ganchos verificados são usados, isso é uma verdadeira descentralização? Talvez o V4 esteja experimentando uma nova forma de descentralização. Manter a infraestrutura neutra e imutável, deixando a camada de aplicação acima dela à escolha do mercado. Assim como o TCP/IP fornece um protocolo de comunicação neutro, permitindo que o Google ou o Facebook concorram livremente em cima dele. Em última análise, o que a V4 mostrou são as dores de crescimento do DeFi. Das "ferramentas simples para todos" da V1 e V2 às "ferramentas eficientes para especialistas" da V3, ela agora evoluiu para uma "plataforma criada por desenvolvedores e escolhida pelo mercado". Goste ou não, essa pode ser a maneira como as finanças descentralizadas estão amadurecendo. ✏️ No próximo episódio, Tecnicamente, parece que tudo foi resolvido, mas uma última questão permanece. Quem decidirá o futuro de todos esses protocolos? No episódio 4, veremos a nova estrutura de poder criada pelo token UNI e pela governança. --- Seus gostos e compartilhamentos são amor 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #V4 #Programmability