Você conhece $USDT, mas você sabia que seu nome original era Realcoin?
Ou que seu primeiro concorrente, $NBT, uma stablecoin algorítmica, sofreu uma "corrida bancária" cripto e morreu?
As stablecoins de 2014 a 2016 eram diferentes.
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II. "Espere, havia stablecoins em 2014?"
Absolutamente.
De 2014 a 2016, nasceu o conceito de stablecoin. Os projetos lançados durante esse período foram experimentos fundamentais, cada um testando uma abordagem diferente para criar um ativo digital com preço estável.
III. BitUSD (2014)
O BitUSD foi introduzido por @bytemaster7 em @bitshares. Foi a primeira stablecoin a demonstrar que você pode criar um ativo atrelado ao dólar usando apenas outras criptomoedas como suporte.
"Qual era o mecanismo?"
IV. Para cunhar o BitUSD, você tinha que bloquear o token nativo, $BTS, em um contrato inteligente com excesso de garantia (pelo menos 2:1).
Isso significava que, para criar US$ 100 em BitUSD, você precisava bloquear pelo menos US$ 200 em $BTS para absorver a volatilidade do preço da garantia $BTS.
V. Se o preço do BitUSD caísse abaixo de US$ 1, os traders eram incentivados a comprar o BitUSD barato e resgatá-lo por US$ 1 em BTS, embolsando a diferença e elevando o preço novamente.
Se o BitUSD subisse acima de US$ 1, os usuários com garantia poderiam cunhar novos BitUSD por US$ 1 e vendê-los no mercado com lucro, aumentando a oferta e reduzindo o preço.
VI. O problema com @bitshares era sua total dependência da estabilidade de sua garantia, BTS.
Durante um evento de "cisne negro", quando o BTS caiu, a garantia tornou-se insuficiente para suportar o BitUSD pendente, causando uma desvinculação catastrófica.
VII. NuBits (2014)
@OfficialNuBits adotou uma abordagem muito mais complexa e ambiciosa.
O objetivo era manter sua paridade não com garantias, mas gerenciando algoritmicamente a oferta do token, da mesma forma que um banco central gerencia uma moeda fiduciária.
VII. @OfficialNuBits usou um modelo de token duplo:
- NuBits (NBT): A stablecoin, destinada a valer US$ 1.
- NuShares (NSR): Um token semelhante a ações que concedia direitos de voto e recebia recompensas da rede.
VIII. Para baixar o preço, o sistema emitiria mais $NBT.
Para aumentar o preço, incentivaria os usuários a tirar seus $NBT de circulação (um processo chamado "estacionamento") em troca de pagamentos de juros financiados pelo sistema, reduzindo efetivamente a oferta.
Além disso, os detentores de $NSR votaram nas taxas de juros para estacionamento.
IX. Por um tempo, @OfficialNuBits manteve seu pino.
No entanto, em 2016, $BTC rali criou uma "corrida ao banco de criptomoedas". Os usuários correram para vender seus $NBT para comprar $BTC.
X. O mecanismo algorítmico estava sobrecarregado e não podia oferecer taxas de juros altas o suficiente para persuadir as pessoas a manter $NBT em vez de $BTC.
O pino quebrou decisivamente e @OfficialNuBits nunca se recuperou.
XI. Amarração (2014)
Inicialmente lançada como Realcoin e construída em uma camada de protocolo do Bitcoin chamada Omni, a Realcoin introduziu o modelo mais simples de todos: uma entidade centralizada detém ativos do mundo real e emite um token que representa uma reivindicação sobre esses ativos.
XII. A promessa era direta: para cada $USDT em circulação, a empresa por trás dela, a Tether Holdings Ltd., detinha um dólar americano em uma conta bancária.
Este apoio 1:1 foi feito para garantir o peg.
XIII. Este modelo foi incrivelmente bem-sucedido porque era fácil de entender.
No entanto, sua principal fraqueza é a necessidade de confiança em uma entidade central. É isso.
XIV. Uma stablecoin é tão boa quanto sua promessa de ser resgatada por US$ 1 de valor. Quando esse mecanismo falha sob estresse, como acontece com NuBits, a confiança é perdida permanentemente.
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Espero que você tenha achado este tópico útil.
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