Atualização do ecossistema Ethena: marco de US$ 6 bilhões do USDe, inovações v2 e visão de 2025 para o crescimento institucional do DeFi

1. Insights de dados do ecossistema Ethena Oferta total de USDe: Ultrapassando US$ 6 bilhões, o USDe é agora a terceira maior stablecoin descentralizada. Em seis semanas no TON, o TVL (Total Value Locked) atingiu US$ 87 milhões. sUSDe Staking: O valor apostado é de cerca de US$ 420 milhões com um rendimento anual acima de 10%, colocando-o entre os produtos de maior rendimento em DeFi. TVL do protocolo: O TVL total da Ethena ultrapassou US$ 6 bilhões, classificando-o entre os três primeiros em todos os protocolos DeFi. Receita cumulativa do protocolo: A receita agregada ultrapassou US$ 250 milhões, com receita semanal de US$ 7,8 milhões e ganhos anualizados projetados próximos a US$ 400 milhões. Taxa de financiamento: A taxa média de financiamento em todo o mercado é de 14%; atualmente, o Bitcoin está em 19% e o Ethereum em 12%. Estrutura de reservas: 41% das reservas em USDe são alocadas em estratégias de contratos perpétuos de alto rendimento. Dados principais do segmento de produtos: Ethereal (DEX perpétua): TVL $ 712 milhões Terminal (hub de liquidez): TVL $ 129 milhões Estratos (rendimentos estruturados): TVL $ 13 milhões Presença em várias cadeias: USDe conecta 22 grandes cadeias; em algumas exchanges, o volume na plataforma ultrapassou o USDC.

2. Inovações da proposta Ethena v2 Mecanismo de troca de taxas: Pela primeira vez, os ganhos diretos do protocolo serão distribuídos aos detentores de sENA, vinculando tokens de governança aos lucros do ecossistema e permitindo a verdadeira captura de dividendos, rompendo com o modelo de "governança pura". Stablecoin Institucional (iUSDe): Apresenta lista de permissões regulatórias e restrições de contratos inteligentes, visando players institucionais, como formadores de mercado e fundos privados, além de fornecer aos detentores de ativos tradicionais acesso a produtos DeFi de rendimento fixo, ajudando a conectar ativos do mundo real com liquidez on-chain. Diversificação de produtos: Aceleração de novos lançamentos - negociação à vista etérea, opções de derivação e produtos estruturados Strata - expandindo a matriz financeira on-chain full-stack, aumentando a concorrência do ecossistema, TVL e retenção de usuários. Atualizações de UX: o aplicativo oferece suporte a rampas fiduciárias diretas, transferência entre cadeias USDe com um clique e acesso contínuo no Telegram, Apple Pay, NFC, etc., reduzindo as barreiras de entrada e tornando a Web3 acessível para usuários comuns. Expansão de várias cadeias e conformidade: O USDe continua a fazer a ponte entre as principais blockchains globais, notavelmente a crescente presença nos ecossistemas TON e Layer2. Há um impulso crescente para a colaboração de conformidade na Ásia, Europa e América do Norte, e integração de instituições líderes para entradas de capital em grande escala. Iteração de Segurança e Liquidez: A otimização da estrutura de reservas continua, com mais de 40% implantados em contratos perpétuos de alto rendimento; introdução de mecanismos avançados de liquidação e segurança para controle de risco descentralizado e maior resiliência do cisne negro.

3. Perspectivas futuras e roteiro de desenvolvimento Visão para 2025: O roteiro visa a integração com as finanças tradicionais, buscando parcerias com empresas de gestão de ativos, fundos privados e custodiantes, promovendo a ampla adoção de USDe e ENA como ativos compatíveis entre as instituições. Meta de APY iUSDe: APY projetado de até 20%, tornando-o altamente atraente em relação às baixas taxas globais vigentes. Experiência de banco móvel: recursos exclusivos, como integração com Telegram e Apple Pay, visam oferecer uma verdadeira sensação de "mobile banking", ampliando o apelo entre usuários não nativos de criptomoedas. Expansão do ecossistema: Com a expansão de pagamentos multi-chain e cross-border, o USDe está posicionado para entrar em mercados de liquidez maiores, aumentando as capacidades anticíclicas e o acúmulo de valor de longo prazo da ENA. De Stablecoin a Full-Stack Finance: A Ethena está evoluindo para uma plataforma financeira on-chain abrangente com fortes dados on-chain e métricas de receita. O sUSDe e a ENA estão se articulando para oferecer fluxo de caixa e dividendos sustentáveis. Investidores líderes, como a OKX Ventures, esperam que a v2 impulsione ainda mais a diversidade de produtos, a adoção institucional e a integração de ativos tradicionais, apoiando a lucratividade e a amplitude do ecossistema a longo prazo.