📌 Série de Análise Técnica Uniswap #1: Uma Bolsa Baseada em Matemática Olá, sou BQ Developer. @BQ_Developer Toda vez que usei o Uniswap, achei fascinante. Como é possível que uma exchange opere 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem uma única pessoa? A partir de hoje, explorarei em várias partes como o Uniswap tornou esse "impossível" possível por meio de várias escolhas técnicas. Primeiro, vamos descobrir por que a equipe Uniswap criou uma exchange usando uma única fórmula matemática em vez de um livro de pedidos tradicional. 🤔 Quer criar uma exchange no Ethereum? Quando Hayden Adams concebeu o Uniswap pela primeira vez em 2018, A abordagem mais natural teria sido mover uma exchange tradicional para o blockchain. Mas logo, ele teria enfrentado um problema fundamental. Para fazer um pedido no Ethereum, você precisa pagar taxas de gás e também pagar taxas de gás ao modificar ou cancelar um pedido. Quando o mercado se move rapidamente, você precisa ajustar constantemente seus pedidos, mas se você está pagando $ 20-30 de cada vez, quem faria a criação de mercado? A questão mais crítica é que, em um ambiente onde os blocos são gerados a cada 15 segundos, a correspondência de pedidos em tempo real é impossível. As exchanges tradicionais processam pedidos em milissegundos, o que é estruturalmente impossível no blockchain. ⚙️ Uma troca automatizada feita com dois buckets A solução para o Uniswap foi simples. Eles eliminaram completamente os pedidos. Em vez disso, imagine dois buckets conectados. Um é preenchido com ETH e o outro com USDC. Uma negociação é como tirar líquido de um balde (pegar ETH) e despejar uma quantidade correspondente no outro (adicionando USDC). A chave aqui é que os níveis relativos dos dois baldes determinam o preço. Quanto mais ETH você pega, menor é o nível do balde de ETH e o preço do ETH relativamente escasso aumenta automaticamente. Todo esse processo é controlado por uma fórmula matemática simples: x * y = k, onde x é a quantidade de ETH, y é a quantidade de USDC e k é um produto constante. Se você tirar de um lado, precisará adicionar mais ao outro lado para manter o produto constante. 🧠 Um sistema que opera sem pessoas O aspecto mais elegante deste design é sua automação completa. As exchanges tradicionais exigem que os formadores de mercado ajustem constantemente as cotações, mas a Uniswap não precisa disso. Toda vez que ocorre uma negociação, o preço se ajusta automaticamente e as negociações podem acontecer a qualquer preço, de zero ao infinito. Quando o preço do ETH sobe nos mercados externos, os arbitradores compram ETH relativamente barato da Uniswap, e o preço do pool se alinha automaticamente com o preço de mercado. Não há necessidade de intervenção humana em todo esse processo. 💭 A realidade dos trade-offs Claro, essa solução elegante tem um custo. O maior problema é o deslizamento. Quanto maior a negociação, mais o preço se move exponencialmente, o que pode levar à negociação a um preço pior do que o esperado. Além disso, a maior parte da liquidez no pool está inativa em níveis extremos de preços, reduzindo a eficiência do capital. No entanto, considerando essas limitações, acredito que o que a Uniswap criou é realmente uma conquista incrível. Ao substituir um sistema financeiro complexo por uma fórmula matemática simples, eles construíram uma bolsa global que opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem interrupção. ✏️ Na próxima parte, Embora eles tenham criado uma troca com x * y = k, encontrei um problema crítico ao usá-lo. 90% do dinheiro do pool estava inativo em níveis de preços extremos que ninguém estava usando. Como o Uniswap V3 resolveu esse problema? --- Seus gostos e compartilhamentos são amor 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi