1/ @Pear_Protocol, uma plataforma de negociação de valor relativo neutra para o mercado, girou estrategicamente para se integrar ao HyperCore.
Detalhamos sua recente rodada de financiamento, possível mudança de tokenomics, volumes e avaliações:
2/ Originalmente lançado no GMX e Symmio, o Pear Protocol oferece negociação simplificada de pares long-short com um único clique com alavancagem de até 60x.
Ao contrário da margem isolada (risco de liquidação individual) ou margem cruzada (limite de liquidação único), o mecanismo Cross-Leg da Pear otimiza as garantias e mitiga os riscos por meio da análise de correlação de ativos emparelhados.
3/ A Pear enfrentou desafios de volumes em declínio nas principais plataformas subjacentes: a Symmio caiu de US$ 1 bilhão para menos de US$ 100 milhões mensais e a Vertex encerrou totalmente as operações.
Apesar desses ventos contrários, a Pear manteve volumes semanais consistentes superiores a US$ 10 milhões em 77% das semanas desde setembro de 2024, demonstrando clara resiliência.
4/ A mudança da Pear para a Hyperliquid aproveita a participação de 80% da plataforma nos volumes de negociação perpétuos descentralizados.
A integração do Pear ao Hypercore, ainda em beta fechado, já gerou um volume semanal de US$ 12,8 milhões, sugerindo uma forte demanda latente.
O HIP-3 da Hyperliquid introduz 280+ mercados anualmente, mas carece de opções de garantia personalizáveis, posicionando a Pear de forma única como fornecedora de negociação flexível de pares de garantias cruzadas para esses novos mercados.
5/ As métricas de avaliação permanecem atraentes: Mesmo antes do lançamento público no Hypercore, a Pear é negociada a uma relação P/S circulante de 13x (valor de mercado de US$ 6,6 milhões) e 30x FDV (US$ 17 milhões),
A Tokenomics favorece fortemente os detentores, oferecendo 80% de compartilhamento de receita traduzindo-se em 20% de APY de staking, juntamente com possíveis mecanismos de recompra e queima orientados para a governança.
6/ A Pear garantiu recentemente um financiamento de US$ 3 a 4 milhões de VCs institucionais dentro do ecossistema Hyperliquid.
Significativamente, o preço da rodada estratégica estava com um prêmio de 15% para TWAP de 30 dias, com um período de aquisição linear de 12 meses a partir de setembro.
7/ Para modelar os volumes futuros, comparamos a participação de mercado histórica da Pear da GMX e da Symmio e, em seguida, projetamos que a Pear poderia capturar 10% desses níveis históricos na Hyperliquid.
Além disso, projetamos o volume futuro usando uma previsão de série temporal para o Hyperliquid.
8/ Nossa modelagem apresenta três cenários:
- Cenário de alta: Pear captura 0,92% do volume da Hyperliquid, prevendo um volume de negociação semanal de US$ 980 milhões.
- Cenário base: Pear captura 0,5%, prevendo um volume de negociação semanal de US$ 550 milhões.
- Cenário de baixa: Pear captura 0,08%, prevendo um volume de negociação semanal de US$ 100 milhões.
9/ Para uma análise abrangente, projeções detalhadas de avaliação, cronogramas de desbloqueio de tokens e mais informações, leia o relatório completo no @blockworksres.
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